♉Bullrun vs. 💩Bullshit

Trump, Musk, et la crypto : la nouvelle comédie financière où tout le monde gagne… pour le moment.

Bon matin France ! 🇫🇷

2025 sera sans aucun doute l’année de la crypto. Entre la réussite des ETF, l’arrivée au pouvoir de Trump/Musk, ou la tokenisation qui monte en force, le marché va forcément s’envoler.

À n’en pas douter, dans 2 ans on se redira, comme après la chute de FTX : “non mais cette fois, c’est sûr, on le refera plus” en commentant un énième scandale.

Parce qu’on le sait, les marchés ne sont pas rationnels. Mais celui des cryptos est particulièrement étrange. Entre le DOGE qui explose après que Musk, habitué aux manipulations de cours, a nommé son ministère ainsi ; ou Polymarket qui, comme Musk, joue avec les marchés et les opinions ; et les nombreux vendeurs de bullshit qui annoncent une explosion du marché pour vendre de la soupe ; on peut dire qu’on est déjà pas mal servis.

Et c’est sans doute comme ça qu’arrive ce fameux bull market dont on nous répète depuis 1 an que “cette fois, c’est sûr, il va commencer”. En réalité, il ne commence que parce que tout le monde dit qu’il commence, provoquant des frénésies d’achat irrationnelles. Puisqu’en réalité, personne ne sait ce que Trump a dans la tête sur ce sujet (sans doute même pas lui) et encore moins ce qu’il fera vraiment.

D’autant qu’on ne peut pas dire que constituer une “réserve stratégique de bitcoin” grâce à des astronomiques levées de dettes d’un pays qui galère chaque année (encore plus que la France) à boucler son budget soit l’idée de l’année.

Mais bon, comme disent les jeunes “qui vivre verra”.

Quand au reste de l’actu, je te fais ça en bref.

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🇫🇷L’actu en France

• On Air ! Radio France bat des records d’audience, France Inter et France Culture en tête, tandis que Franceinfo dépasse RTL. (Le Monde)

• Censure inversée. La France freine Google, qui prévoyait de masquer des articles de médias en désaccord sur les droits voisins. (Le Monde)

• Budget-sur-Seine. Paris 2024 se félicite de son budget quasi équilibré, sauvé par des recettes record en billetterie. (Le Monde)

• Marée montante. Entre colère agricole et menaces de licenciements, Barnier fait face à un hiver de tous les dangers. (Le Parisien)

• Garde la pêche. Les seniors de 75 ans et plus montrent moins de perte d’autonomie, aidés par des meilleures conditions de vie. (Libération)

• Grève de l’Avent. Le 5 décembre, les agents publics mettent la pression avant Noël. (Les Echos)

• C’est la lutte. Patronat et syndicats s'affrontent pour finaliser l'accord chômage, incluant des mesures pour les seniors. (La Tribune)

• Sans filet. La prime à la conversion disparaît au profit d’un leasing social moins avantageux. L’électrique va devoir trouver ses appuis. (Le Figaro)

• Les neuf mousquetaires. Une équipe d'économistes chevronnés décortiquera les erreurs budgétaires de Bercy, qui ont creusé un gouffre de 100 milliards. (Les Echos)

🌏Ailleurs

• How ironic. The Onion rachète le site complotiste d’Alex Jones InfoWars pour en faire une parodie, grâce au soutien financier des familles de Sandy Hook. (Le Monde)

• Echangisme. L’UE en faveur de l’accord Mercosur malgré les réticences de la France, isolée face à la vague libre-échangiste. (Libération)

• Fin des tarifs uniques. Booking perd le monopole des meilleurs tarifs en Europe, les hôtels sont désormais libres de proposer leurs propres prix. (Le Figaro)

• Appel d’air. Les États-Unis et le Royaume-Uni voient des arrivées record malgré le durcissement des lois d’immigration. (Le Monde)

• Alliances de choc. Trump nomme Rubio aux Affaires étrangères, Gabbard au renseignement et Gaetz à la Justice : une équipe controversée. (Le Monde)

• Coïncidence. Après sa prédiction pro-Trump, le CEO de Polymarket se réveille avec le FBI à sa porte. (NY Post)

• Une amende au lit. Facebook paye le prix (798M€) de ses pratiques douteuses sur Marketplace. (La Tribune)

• Déroutage fiscal. Une fraude à la TVA démantelée en Italie, bilan : 520 millions récupérés. (Le Monde)

• Haul by myself. Amazon répond aux géants du discount Temu et Shein en lançant “Amazon Haul” avec des produits à moins de 20$. (CNBC)

• Jour de fête ! La Chine ajoute deux jours fériés pour booster l’économie, mais les travailleurs devront les « rattraper » en heures supplémentaires. (Les Echos)

• IA vorace. L’empreinte énergétique de l’IA explose, posant la question : jusqu’où peut-elle croître sans catastrophe écologique ? (La Tribune)

• Mine de rien. Le Royaume-Uni impose un moratoire sur les nouvelles mines de charbon, affichant son ambition de leader climatique. (Le Monde)

• Seuls dans la tempête. Les petits États insulaires dénoncent le manque de soutien des grandes nations, qui brillent par leur absence à la COP29. (Libération)

• Full Power. Avec le Congrès républicain et une Cour suprême conservatrice, Trump détient le pouvoir total pour ses projets. (La Tribune)

• Charte verte. 120 entreprises en Belgique, dont Euroclear et AlphaCredit, s’engagent pour un numérique qui respecte l’environnement. (La Libre)

🏢 Brick & mortar

• À la conquête de l’Ouest. Corum investit aux États-Unis, avec une SCPI pionnière visant des rendements supérieurs et une fiscalité allégée. (Capital)

• Sous les pavés, les cœurs ! La PropTech adopte une vision sociale avec son nouveau label. (MySweetImmo)

🔗 Sur les chaînes

• Crypto cash. 15 BTC pour 0,949 M€ : The Blockchain Group avance sa stratégie de trésorerie Bitcoin en mode MicroStrategy. (Boursier.com)

💱 Sur les marchés (et au-délà)

• Revolut-ion numérique. Revolut devient l’appli bancaire la plus téléchargée en France, devançant les mastodontes locaux grâce à une stratégie percutante. (Boursier)

• Show Must Go On. Loin des projecteurs, le FCA révise son « name and shame » après une critique en coulisses. (FT)

• Une idée de génie. Ginestet songe à céder Gifi, enseigne en difficulté financière, avec Lazard en appui des négociations. (L’Informé)

• Obligations XXL. Avec 23,5 milliards levés, les banques anticipent des taux plus élevés en 2025. HSBC en tête avec 6,5 milliards. (Reuters)

• Ligue 1. Le classement Sifted 50 révèle les 50 startups à la croissance la plus rapide en France, avec un total de 2 Md€ de revenus. (Sifted)

• Changement de cap. Alexandre Arnault arrive chez Moët Hennessy, en plein défi de croissance sur fond de guerre commerciale. (Boursier.com)

• All-In sur 2026. Casino mise gros pour atteindre l’équilibre en 2026, avec un plan de réduction des coûts et de nouveaux services. (Boursier)

• Verdure. Lendopolis atteint le cap symbolique avec 300M€ levés pour des projets renouvelables. (Communiqué)

• Dollar cost average. Les analystes voient l’euro fondre vers la parité avec le dollar, début 2025 en ligne de mire. (France Transactions)

• Fossé fiscal. Avec Trump au pouvoir, le private equity américain échappe aux hausses d’impôts, tandis que l’Europe les alourdit. (Les Echos)

• Feu vert bancaire. Moynihan et Gorman misent sur un rebond des deals et une économie américaine soutenue par les prêts. (Reuters)

• Ghosted. Citadel rappelle aux recruteurs de ne pas proposer de postes fictifs, après des accusations visant le cabinet Odin Partners. (Bloomberg)

• Fin de parcours. Maffei, figure de Liberty Media, se retire après 20 ans de deals, alors que Malone poursuit les restructurations. (Bloomberg)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

• Charter Communications🇺🇸 a accepté d'acheter Liberty Broadband🇺🇸 dans un accord full actions d'environ 14G$.

• Les actionnaires de Frontier Communications🇺🇸 ont approuvé une vente à 9,6G$ à Verizon🇺🇸 malgré l'opposition de certains grands actionnaires.

• Coterra Energy🇺🇸 a accepté d'acquérir des actifs dans le bassin permien auprès de Franklin Mountain Energy🇺🇸 et Avant Natural Resources🇺🇸 pour 3,95G$ en espèces et en actions.

• L'opérateur aéroportuaire AviAlliance🇨🇦, détenu par PSP acquiert 3 aéroports britanniques auprès du géant espagnol des infrastructures Ferrovial🇪🇸 et de Macquarie🇦🇺 pour 1,9G$.

• Mizuho Financial Group🇯🇵 va acquérir une participation de 15% dans la division cartes de crédit du conglomérat technologique Rakuten🇯🇵 pour 1,1G$.

• BioNTech🇩🇪 va acquérir la biotech chinoise Biotheus🇨🇳 dans un accord de 950M$.

• La start-up de livraison de repas Wonder🇺🇸 va acquérir Grubhub🇺🇸 auprès de Just Eat Takeaway🇳🇱 pour 650M$.

• Shell🇬🇧 cherche à vendre une participation majoritaire dans son activité de compensations carbone.

• La société de services pétroliers Bumi Armada🇲🇾 envisage d'acheter l'activité offshore de MISC🇲🇾 dans le domaine de l'énergie.

• L'émetteur de crypto ETF Bitwise🇺🇸 a acquis le service de staking d'Ethereum Attestant🇬🇧.

• Arca🇺🇸 et BlockTower Capital🇺🇸 ont convenu de fusionner pour créer une plateforme d'investissement crypto.

🧳 Non coté & VC

Les levées de fonds

• CoreWeave : 650M$ secondary sale (Jane Street, Magnetar, Fidelity, Macquarie) – valuation at 23B$

• Ruby Re : 480M$ (AllianceBernstein, EnTrust Global, Enstar Group)

• CHAOS Industries : 145M$ Series B (Accel)

• Zero Gravity Labs : 40M$ seed (Hack VC, Delphi Digital, Polygon, and more)

• Stepful : 31.5M$ Series B (Oak HC/FT)

• Starfish Space : 29M$ (Shield Capital)

• Robin AI : 25M$ (PayPal Ventures, Willets, Cambridge University, and more)

• Accelsius : 24M$ Series A (Innventure)

• Trolley : 23M$ Series B (Wavecrest Growth Partners)

• Sympower 🇳🇱 : 21.3M€ (A&G Energy Transition Tech Fund, EIF, Activate Capital, Rubio Impact Ventures, PDENH, Expon Capital)

• Fleek 🇬🇧 : 20.4M$ (HV Capital, Andreessen Horowitz, Finance YCombinator, Harley Finkelstein, Maria Raga, Sean Plaice)

• Arbolus : 20M$ growth round (Composition)

• Odyssey : 18M$ Series A (EQT Ventures)

• Wyden 🇨🇭 : 16.9M$ (Truffle Capital, PostFinance, SBI-Sygnum-Azimut Digital Asset Opportunity Fund, FiveT Fintech, C3 Venture Capital)

• GITAI : 15.5M$ Series B extension (Maezawa Fund)

• Neon : 14M$ (Renegade Partners, Thrive Capital, a16z Speedrun, and more)

• Leland : 12M$ Series A (Forerunner Ventures)

• mediaire 🇩🇪 : 12M€ (LBO France, IBB Ventures, Wille Finance)

• MIND : 11M$ seed (YL Ventures)

• Prelude 🇫🇷 : 8M$ seed (Singular, Seedcamp)

• Prelude 🇫🇷 : 8M$ (Singular, Seedcamp)

• Bluespine : 7.2M$ seed (Team8)

• Biolux Technology 🇨🇭 : 4.2M€ (Redalpine, Revere Partners)

• Atlas.co 🇳🇴 : 2M$ (Pale Blue Dot, Ben Lang, Andreas Klinger)

• NitroVolt 🇩🇰 : 3.5M€ (BackingMinds, EIFO, EQT Foundation, Satgana, DivisionM)

• Phlox Therapeutics 🇳🇱 : 1.9M€ (ROM Utrecht Region)

• Feld.energy 🇩🇪 : 1.7M€ (HV Capital, Angel Invest, CoInvest)

• Hula Earth 🇩🇪 : 1.6M€ (Point Nine Capital, Climate Founders, Partners in Clime, WithEarth, Lawrence Leuschner, Kilian Kaminsky, Florian Hildebrand, Markus Linder)

• Coopah 🇬🇧 : 1.5M£ (Redrice Ventures, Active Partners, Amrock Ventures, Tom Singh, London Marathon Events, Alistair Brownlee, Ricky Simms)

Du côté des fonds

• D.E. Shaw 🇺🇸 : 1G$ (dette)

• Bek Ventures 🇹🇷 : 250M$ (nouveau fonds pour startups d'Europe de l'Est et turques, spin-off d'Earlybird Digital East)

• Founderful 🇨🇭 : 140M$ (2e fonds, soutien aux startups suisses, pré-seed et seed)

🔔IPO

• Klarna 🇸🇪 (Fintech) : dépose son dossier pour une IPO aux États-Unis avec une valorisation de 14,6G$.

• Kansai Electric 🇯🇵 (Énergie) : prévoit de lever 3,3G$ dans une vente d'actions.

• Venture Global LNG 🇺🇸 (Énergie) : prévoit de déposer une demande pour une IPO de 3G$.

• FineToday 🇯🇵 (Soins personnels) : soutenue par CVC, prévoit de lever environ 570M$ dans une IPO à Tokyo avec une valorisation de 1,4G$.

• Swiggy 🇮🇳 (Livraison de repas) : a levé 1,3G$ dans la deuxième plus grande IPO d'Inde cette année, avec une hausse de 17%.

• MPS 🇮🇹 (Banque) : a vendu 15% de ses actions pour 1,16G$.

• Saudi Telecom 🇸🇦 (Télécommunications) : PIF prévoit de vendre 2% de ses actions pour environ 1G$.

• Liberty Media 🇺🇸 (Médias) : va scinder la majorité de ses actifs pour se concentrer sur la Formule 1.

🧳Dette

• HSBC 🇬🇧 : Levée de 6,5B$ lors d'une vente d'obligations.

• Teraco Data Environments 🇿🇦 : Recherche de 442M$ via un prêt syndiqué.

❌ Plantage

• Veritas US🇺🇸 : entreprise de gestion de données soutenue par Carlyle, sur le point de restructurer 4B$ de dettes arrivant à échéance l'année prochaine.

• Vroom🇺🇸 : dépôt de bilan sous chapitre 11 pour restructurer 290M$ de dettes.

• CDS Superstores🇬🇧 : acquisition de 70 magasins Homebase, de la marque et des droits de propriété intellectuelle après l'entrée en administration du détaillant britannique.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

📊Le graph’

Au troisième trimestre 2024, les mises en vente de logements neufs se sont effondrées de 41 %, un plongeon digne des records… mais pas dans le bon sens. On n’avait pas vu ça depuis 2010, et honnêtement, c’était pas ce qu’on espérait. Les promoteurs ont beau se rassurer avec une légère hausse des ventes aux particuliers (+3,4 %), c’est de la figuration face à un marché en train de se vider comme un bar pendant l’Happy Hour.