🧱 Béton armé
Le plafond de verre européen est structurellement définitif.
Bon matin France! 🇫🇷
L’Europe de la tech a terminé 2025 avec 44 G$ de levées de fonds. C’est 7% de mieux qu’en 2024. Dans n’importe quel autre secteur, une croissance de 7% serait qualifiée de « molle ». Dans la tech européenne, c’est un motif de communiqué de presse. Pour rappel, en 2021, le continent levait 96 G$. Le « redémarrage » ressemble donc surtout à un patient qui, après trois ans de coma, parvient à cligner d’un œil.
Côté français, le tableau est encore plus cocasse. Sans la méga-levée de Mistral en septembre (1,7 G€, valorisation à 12 G€), l’écosystème tricolore aurait affiché un recul par rapport à 2024. Autrement dit : toute la « French Tech », ses incubateurs, ses sommets à l’Élysée, ses ministres délégués successifs et ses 347 dispositifs d’aide à l’innovation, tient sur les épaules d’une seule boîte fondée il y a deux ans par des transfuges de Meta. Le directeur de Bpifrance se dit « attentif » à la baisse du nombre de levées. C’est le mot qu’on emploie généralement pour décrire l’attitude d’un médecin face à une tumeur qu’il préfère ne pas biopsier tout de suite. Attentif. On pourrait bien lui dire de s’occuper un peu des missions qu’on lui a confié, plutôt que donner son avis tous les 3 jours sur le budget, la fiscalité ou l’assistanat. Mais pas sur que le fonctionnaire le mieux payé de France lise A Free Lunch (en tout cas il est pas dans la liste).
Pendant ce temps, Emmanuel Macron et Friedrich Merz posent ensemble à Berlin pour un « Sommet sur la souveraineté numérique européenne ». Rien que ça. L’Europe compte 400 licornes, dont (environ) zéro entreprise à 1 000 G$ de valorisation. Les États-Unis en ont plusieurs. La Chine aussi. Mais l’Europe, elle, a des sommets. Et 70% de ses fondateurs qui jugent la réglementation « trop contraignante ». Et une « coopétition » entre États, ce mot-valise merveilleux qui permet de décrire une situation où personne ne coopère vraiment mais où tout le monde prétend que la compétition est saine. La Grèce mise sur le shipping. L’Espagne sur la fiscalité. L’Italie sur le « confort de vie ». La France sur les discours.
Le problème n’est pas que l’Europe soit en retard. Le retard, ça se rattrape. Le problème, c’est qu’elle semble s’en accommoder. Qu’un écosystème entier se félicite de « faire à peu près aussi bien que l’an dernier » pendant que ses concurrents construisent des empires, c’est le signe d’une résignation collective qui ne dit pas son nom. Les talents affluent, paraît-il. Reste à savoir combien de temps ils resteront quand ils auront compris que le plafond de verre, ici, est en béton armé.
Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.
🗞️ À la une
🇫🇷 Chaises musicales. Une fois le budget 2026 adopté, Lecornu veut redistribuer (un peu) les sièges à Matignon. Dati préfère déjà la campagne électorale au Conseil des ministres. (France Info)
🇫🇷 Quatre Quarts. La France acte officiellement un réchauffement de +2°C dès 2030 et +4°C en 2100 : la météo devient réglementée, canicule garantie. (Le Monde)
🇫🇷 Permis de dépenser. Après avoir survécu à une motion de censure à 19 voix près, Lecornu impose le budget 2026 sans débat – et sans lever la voix. (Libé)
🇫🇷 Fos d’alarme. La France détourne le pétrolier LeGrinch 🇷🇺, épinglé pour sanctions et faux pavillon, et le pose direct sur le quai de Marseille-Fos. (Le Monde)
🇫🇷 Fast & Furieux. Bagnoles de rêve et promesses de millions : derrière les formations en ligne “MRR” qui séduisent les mineurs, un business douteux qui fait grincer les dents de la loi. (France Info)
🇩🇰 Frozen Kingdom. En visite surprise à Nuuk, Mette Frederiksen affiche le soutien danois à un Groenland échaudé par les ambitions US, sans rien lâcher sur la souveraineté. (New York Times) 🔒
🇪🇸 Six feet under. Plus de 20 tombes juives vandalisées à Barcelone : la police enquête, la communauté dénonce un bond inquiétant de l’antisémitisme. (Le Figaro)
🇺🇸 True Shots. Vidéo choc à Minneapolis : Alex Pretti tué par des agents de l’immigration, pendant que fédéraux et gouverneur s’envoient des noms d’oiseaux sur la version officielle. (BBC)
🇺🇸 Homeland Insecurity. Après la mort d’un citoyen tué par des agents fédéraux à Minneapolis, les démocrates menacent de bloquer le financement du Department of Homeland Security 🇺🇸, quitte à plonger le gouvernement dans une nouvelle paralysie. (Cnbc)
🇺🇸 Rabbit Hole. Photo virale : un petit garçon bonnet lapin escorté par l’ICE 🇺🇸, symbole d’une politique migratoire qui scandalise jusqu’à la NBA et l’ONU. (Le Monde)
🇺🇸 Law & Order. Le procès ultra-médiatisé de Luigi Mangione, accusé d’avoir tué le boss de l’assurance santé US, s’ouvrira à New York le 8 septembre 2026. (Le Parisien)
🇺🇸 Fifty Shades of Eh. Trump retire l’invitation du Canada au “Board of Peace” après la sortie de Carney à Davos. Les relations Canada-USA n’ont jamais été si grisonnantes. (Cnbc)
🇧🇷 Flash Mob. Lors d’un rassemblement réclamant l’amnistie pour Jair Bolsonaro, un éclair s’invite et blesse 89 manifestants, dont 47 finissent à l’hôpital. Ambiance électrique garantie. (Le Temps) 🔒
🇭🇹 House of Cards. Le Conseil de transition haïtien tente de débarquer le Premier ministre Fils-Aimé, malgré le soutien affiché des États-Unis et de l’UE. Les intrigues continuent, la crise aussi. (Spiegel)
🇲🇲 L’Illusionniste. Min Aung Hlaing félicite sa propre victoire électorale, dédaigne la pression internationale et préfère la reconnaissance (forcée) des urnes locales. (Die Zeit) 🔒
🇰🇭 Temple Run. Des milliers d’ex-esclaves des arnaques en ligne errent à Phnom Penh après les raids policiers, sans papiers ni solutions pour rentrer chez eux. (Libé)
🇲🇲 Faites vos jeux. La junte militaire birmane organise un dernier tour d’élections sans opposition, l’USDP caracole en tête pendant que la démocratie reste en prison. (Boursier)
🇮🇷 Finger on the Trigger. L’Iran menace Washington d’une riposte immédiate, pendant que Trump annonce que Téhéran veut discuter, tout en envoyant une armada dans le Golfe. (Le Temps)
🇺🇬 Le Roi Lion. Le fils du président ougandais, Muhoozi Kainerugaba, jubile publiquement après avoir revendiqué la mort de 30 opposants de Bobi Wine et l’arrestation de 2 000 partisans. Ambiance dynastique à Kampala. (Le Temps)
🌍 Apocalypse Now. L’ONU alerte sur le risque imminent de violences massives contre les civils au Soudan du Sud, où discours incendiaires et troupes mobilisées menacent de rallumer l’enfer ethnique. (Le Temps) 🔒
🏦 Économie
🇫🇷 OAT of control. Le spread OAT-Bund repasse sous les 0,60 point, niveau oublié depuis juin : le 49.3 et les petits arrangements budgétaires calment (temporairement) les investisseurs. (Le Figaro)
🇺🇸 Powell Rangers. La Fed de Jerome Powell maintient ses taux inchangés malgré les pressions et attaques de Trump, qui attendait un coup de pouce avant la présidentielle. Indépendance 1, caprices 0. (Le Temps)
🇺🇸 Tariff Club Sandwich. Trump menace d’infliger 100% de droits de douane à tous les produits canadiens si Ottawa ose conclure un accord commercial avec la Chine. Le NAFTA tremble, les tweets crépitent. (Cnbc)
🇺🇸 Auto-Mystère. Face à la flambée des prix et à la demande qui cale, les dirigeants de l’auto US serrent les dents et révisent leur plan de route pour 2026, prêts à sortir la roue de secours à la moindre embardée. (Cnbc)
🇻🇪 There Will Be Blood. Après la capture de Maduro, Citgo 🇻🇪 s’apprête à tomber dans l’escarcelle du milliardaire US Paul Singer, qui flaire déjà l’eldorado pétrolier. (Libé)
🌎 Goldfinger. L’once d’or dépasse pour la première fois les 5 000 dollars, portée par la ruée des investisseurs face au chaos géopolitique et aux tweets de Trump. (BBC)
🇯🇵 Tokyo Drift. La panique s’empare du marché obligataire japonais : le yen plonge, les taux s’envolent et un “Liz Truss moment” menace de secouer la planète finance. (Financial Times) 🔒
🇸🇬 Big Data, Little City. Singapour promet 785M$ pour des centres de recherche IA « de classe mondiale » et des cerveaux affûtés dès le lycée. Silicon Valley, surveille tes arrières. (Le Figaro)
🇮🇳 Bollywood Drive. Les BMW et Mercedes-Benz européennes bientôt plus accessibles en Inde grâce à une baisse historique des taxes à l’import, négociée avec l’UE. (Le Figaro)
🏢 Brick & mortar
🇫🇷 Bail à la carte. Nouveau ministre, nouveau cadeau : le dispositif “Jeanbrun” promet aux investisseurs du neuf de gommer leurs impôts façon LMNP, histoire de réveiller la pierre. (Le Figaro)
🇺🇸 Home Alone. Trump cible les gros investisseurs immobiliers, mais les promoteurs du “build-to-rent” échappent à la purge et voient l’avenir en grand format locatif. (Wall Street Journal) 🔒
🔗 Sur les chaînes
🇺🇸 Crypto Brothers. La S.E.C. abandonne les poursuites contre Gemini 🇺🇸, la plateforme crypto des jumeaux Winklevoss, proches de Trump : huitième crypto-affaire enterrée depuis janvier. (New York Times) 🔒
🇺🇸 No Deal, No Don. Interrogé à Davos, CZ Zhao 🇨🇳 martèle qu’il n’a jamais fait d’affaires ni parlé à Trump, juste encaissé de l’USD1 comme n’importe quelle autre crypto. (Cnbc)
🇺🇸 Casino Royale. Les plateformes de prédiction comme Polymarket 🇺🇸 et Kalshi 🇺🇸 explosent avec 13G$ misés, oscillant entre outil financier et fête foraine réglementaire. (Financial Times) 🔒
💱 À la cote
🇫🇷 Parfum d’opacité. La question de l’après-Arnault chez LVMH 🇫🇷 laisse les actionnaires perplexes : “Reparlez-moi-en dans dix ans”, ironise le patron. Vision long terme, version brouillard. (Boursier)
🇮🇳 Catch Me If You Can. Les actions du Adani Group 🇮🇳 dégringolent alors que la SEC 🇺🇸 veut faire comparaître Gautam Adani, accusé de fraude et de pots-de-vin XXL. (Cnbc)
🛎️ Les Bigdils (M&A)
Ebra 🇫🇷 acquiert Clubic 🇫🇷, spécialisé dans l’actualité high-tech et numérique.
Equasens 🇫🇷 prend une participation majoritaire dans Erevo 🇫🇷, un acteur de la formation en ligne pour les professionnels de santé.
Calip Group 🇫🇷 acquiert MGF Grimaldi 🇫🇷, PME iséroise spécialisée dans l’usinage et la mécanique de précision, après avoir détenu 50% des parts depuis 2014.
Pandora 🇫🇷 acquiert Group-Solutions 🇫🇷 pour 25M€, élargissant son offre de services numériques.
Alexandre Claudet 🇫🇷 acquiert Abault IE 🇫🇷, un cabinet toulousain de conseil en immobilier d’entreprise.
Subrenat 🇫🇷 prend une participation minoritaire dans Reutec 🇫🇷, une start-up spécialisée dans les emballages réutilisables en textiles revalorisés.
Bois et Dérivés 🇫🇷 acquiert Erem 🇫🇷, spécialisée dans la fabrication et la réparation de palettes, pour renforcer sa présence en Nouvelle-Aquitaine.
Filhet-Allard 🇫🇷 intègre AIR Courtage Assurances 🇫🇷, spécialiste de l’assurance aviation, après avoir pris une participation de 40% en 2022.
AU Group 🇫🇷 acquiert Meurice Assurance-Crédit 🇫🇷 et Gesco 🇫🇷, deux sociétés de courtage en assurance reconnues pour leur expertise dans la gestion du risque d’impayés.
GO Capital 🇫🇷 et Sud Mer Invest 🇫🇷 s’associent avec l’équipe dirigeante d’Opsealog 🇫🇷 pour acquérir l’intégralité du capital de la PME pionnière des solutions maritimes.
Bureau Veritas 🇫🇷 acquiert Spin360 🇮🇹, un cabinet de conseil italien spécialisé dans l’innovation et le développement durable, générant environ 4M€ de chiffre d’affaires en 2024.
Crédit Agricole Nord de France 🇫🇷 est en négociation pour céder sa participation dans Square Habitat Nord de France 🇫🇷 à Citya Immobilier 🇫🇷.
Otro Capital 🇫🇷 a acquis un stake de 24% dans Alpine 🇫🇷 pour 200M€ en 2023, et envisage maintenant de vendre sa participation. Christian Horner 🇬🇧 fait partie d’un groupe d’investisseurs intéressés par l’achat d’une part dans Alpine 🇫🇷.
Zurich 🇨🇭 propose une offre de rachat de 8G£ pour Beazley 🇬🇧, un spécialiste de l’assurance coté au FTSE 100.
Capital One 🇺🇸 acquiert Brex 🇺🇸 pour 5,15G$ dans une opération en espèces et en actions.
Main Post Partners 🇺🇸 acquiert HomeWell Franchising Inc. 🇺🇸 pour soutenir la croissance collaborative dans le secteur des soins à domicile.
Harvey 🇺🇸 acquiert Hexus 🇺🇸, une startup spécialisée dans les outils de création de démos et guides, sans montant précisé.
L’administration Trump 🇺🇸 prend une participation de 10% dans USA Rare Earth 🇺🇸 dans le cadre d’un investissement de 1,6G$ pour développer une mine et une installation de fabrication d’aimants.
Merck 🇺🇸 ne poursuit plus les discussions pour acquérir Revolution Medicines 🇺🇸, après des négociations sur un montant évalué entre 28 et 32G$.
Clorox 🇺🇸 acquiert Gojo Industries 🇺🇸, le fabricant de Purell, pour 2,25G$.
🧳 Non coté & VC
🇫🇷 South Park Avenue. L’Académie invite Peter Thiel, caricature vivante des dérives tech, pour un huis clos où il pourra disserter sur l’Antéchrist et la démocratie (ou l’inverse). (Libé)
🇮🇹 Coupes à la cuillère. Après avoir englouti Vimeo 🇺🇸, Bending Spoons 🇮🇹 sabre les effectifs, fidèle à sa manie de transformer les icônes tech en machines à cash. (TechCrunch)
🇺🇸 AI Need a Hero. Nvidia 🇺🇸 lorgne sur la startup AMI Labs de Yann LeCun pour un financement survolté. L’ex-Meta sort l’artillerie lourde. (Sifted)
🇺🇸 Private Joke. La bulle du private credit amuse moins Wall Street : Jamie Dimon et Gundlach alertent sur la cuisine opaque des prêts hors banques. (Cnbc)
Les levées de fonds
Humans& 🇺🇸 (IA) : 480M$ (SV Angel, NVIDIA, Jeff Bezos, GV, Emerson Collective, Forerunner, S32, DCVC, Human Capital, Liquid 2, Felicis, CRV) - Valo : 4.48G$
Corxel Pharmaceuticals Limited 🇺🇸 (Santé) : 287M$ (RTW Investments, SR One Capital Management, TCG Crossover, RA Capital Management, HBM Healthcare Investments, SymBiosis)
Pomelo 🇧🇷 (Fintech) : 160M$ (Kaszek, Insight Partners, Index Ventures, Adams Street Partners, S32, Endeavor Catalyst, monashee, TQ Ventures)
Claroty 🇺🇸 (Cybersécurité) : 150M$ (Golub Growth) - Valo : non communiqué
Tulip 🇺🇸 (Mobilité) : 120M$ (Mitsubishi Electric) - Valo : 1.3G$
Neurophos 🇺🇸 (Technologie) : 110M$ (Gates Frontier, M12, Carbon Direct Capital, Aramco Ventures, Bosch Ventures, Tectonic Ventures, Space Capital)
Railway 🇺🇸 (Cloud) : 100M$ (TQ Ventures, FPV Ventures, Redpoint, Unusual Ventures)
PAQ Therapeutics 🇺🇸 (Santé) : 77M$
Cubby 🇺🇸 (Proptech) : 63M$
Ivo 🇺🇸 (IA) : 55M$ (Blackbird, Costanoa Ventures, Uncork Capital, Fika Ventures, GD1, Icehouse Ventures)
Juspay 🇮🇳 (Fintech) : 50M$ (WestBridge Capital) - Valo : 1.2G$
ZBD 🇺🇸 (Fintech) : 40M$
Mia Labs 🇺🇸 (Mobilité) : 20M$ (Permanent Capital Ventures, Norwest, Eniac Ventures, Vine Ventures, Analog Ventures, Logos Fund, Yossi Levi) - Valo : 29M$
Cambio 🇺🇸 (Proptech) : 18M$ (Maverick Ventures, Y Combinator, Adverb Ventures, Peterson Ventures)
Artie 🇺🇸 (Data) : 12M$ (Standard Capital, Y Combinator, Pathlight Ventures)
AiStrike 🇺🇸 (Cybersécurité) : 7M$ (Blumberg Capital, Runtime Ventures, Oregon Venture Fund)
Yuki 🇺🇸 (Data) : 6M$ (Hyperwise Ventures, VelocitX, Tal Ventures, Fresh.fund, Yakir Daniel)
Stories Évasion 🇫🇷 (Tourisme) : 2.5M€
Du côté des fonds
Nik Storonsky 🇬🇧 : 500M$ (lancement de QuantumLight, VC firm)
Black Bay Partners 🇺🇸 : 425M$ (Black Bay III, fonds de private equity spécialisé dans l’énergie)
Healthier Capital 🇺🇸 : 220M$ (1er fonds, venture capital en santé-tech, levé)
NCI 🇫🇷 : 100M€
iXO Private Equity 🇫🇷 : 70M€ (nouveau fonds IXO PME 2, capital-investissement pour PME)
Heartland Ventures 🇺🇸 : 60M$ (3e fonds, cible startups tech industrielles)
🔔IPO
CSG 🇨🇿 (Défense) : a levé 3,3G€ lors de son IPO à Amsterdam, valorisant l’entreprise à 25 milliards d’euros.
🧳Dette
Région Île-de-France 🇫🇷 : émission obligataire d’1 milliard d’euros, sursouscrite avec une demande trois fois supérieure au montant levé.
Databricks 🇺🇸 : obtient 1,8G$ en nouvelle dette avant son IPO prévue pour 2026.
❌ Plantage
Nord Renov 🇫🇷 : l’entreprise de bâtiment spécialisée dans la rénovation intérieure a été placée en liquidation en raison de problèmes de trésorerie liés à des impayés et des erreurs comptables.
Baguette à Bicyclette 🇫🇷 : après huit ans d’activité et un passage en procédure de sauvegarde, l’entreprise de livraison de petits-déjeuners à vélo a été placée en liquidation judiciaire.
BNP Paribas 🇫🇷 : la banque annonce un plan de départs volontaires affectant 1.200 postes, soit 20% de sa filiale de gestion d’actifs, avec des départs prévus dès mi-2026.
Vergnet 🇫🇷 : en liquidation judiciaire depuis le 23 janvier 2026, l’entreprise a jusqu’au 31 mars pour trouver un repreneur, avec un dépôt d’offres fixé au 20 février.
FedEx 🇺🇸 : jusqu’à 500 suppressions de postes sont prévues en France dans le cadre d’une vaste réorganisation visant à moderniser ses opérations.
Enphase Energy 🇺🇸 : la société de panneaux solaires va réduire environ 6% de sa main-d’œuvre en raison de la baisse de la demande suite à l’expiration des crédits d’impôt fédéraux.
⏰ Et pour quelques minutes de plus…
🇫🇷 Back in Black. Le Centre Pompidou-Metz ressuscite l’œuvre monumentale de Louise Nevelson, longtemps oubliée malgré sa gloire passée et ses sculptures noires iconiques. (Le Monde)
🇫🇷 L’Âge d’Or. Après dix ans de restauration, le fabuleux trésor du prince celte de Lavau s’expose enfin à Troyes, sans squelette ni fausse pudeur. (Le Monde)
🇫🇷 Pierre qui roule. Les tailleurs de pierre oscillent entre gestes ancestraux et bras robotisés, Notre-Dame relançant la quête d’un savoir-faire sous tension. (Le Monde)
🇪🇺 M.A.S.H. Reloaded. Face à des blessés laissés des mois sans soins, l’OTAN réapprend la vraie médecine de champ de bataille, loin du confort des hôpitaux. (Le Figaro)
🇺🇸 Balles et papys. Le pickleball, discipline au nom croustillant, transforme les septuagénaires américains en compétiteurs insatiables, bien plus actifs que leurs petits-enfants. (Le Monde)
🌍 Sharknado. Contrairement aux dinosaures, les requins et raies ont largement survécu à l’astéroïde géant : leur biodiversité n’a chuté que de 10%, prouvant que l’angoisse de l’extinction ne les effraie pas. (Swissinfo)




Heureusement Mistral est une entreprise bien réelle, même si elle peine à se développer en France, notamment.
Pas comme le discours pseudo volontariste de nos politiques synonyme de vent pour éoliennes non recyclables et non rentables.