🌪️ Contrôler le vent
Les régulateurs construisent des digues sur la blockchain.
Bon matin France! 🇫🇷
Tether s’installe au Salvador avec la discrétion d’un oligarque russe planquant ses actifs à Chypre, pendant que les régulateurs financiers mondiaux découvrent, ébahis, qu’ils ne peuvent pas contrôler des lignes de code qui se fichent éperdument des frontières nationales. Le plus grand émetteur de stablecoins au monde opère désormais depuis un pays où le Bitcoin est monnaie légale, tout en préparant simultanément un stablecoin régulé aux États-Unis, comme si la schizophrénie réglementaire était devenue le nouveau business model à la mode. Cette gymnastique juridictionnelle illustre parfaitement l’absurdité contemporaine : les crypto-actifs naviguent entre les paradis fiscaux numériques pendant que les autorités tentent de réguler l’éther avec des filets à papillons.
Les architectures législatives tentaculaires pondues par des bureaucrates qui confondent encore blockchain et chaîne de vélo s’effondrent face à la réalité brutale du marché crypto. Les régulateurs persistent à vouloir contrôler l’incontrôlable, édictant des règles extraterritoriales avec l’efficacité d’un douanier essayant d’arrêter le vent aux frontières. Singapour et Abu Dhabi, pendant ce temps, attirent les acteurs sérieux en offrant des cadres réglementaires qui ressemblent à quelque chose, prouvant que la clarté juridique vaut mieux que mille pages de directives contradictoires. L’approche conditionnelle, ce concept révolutionnaire consistant à dire “oui, si” plutôt que “non parce que”, semble échapper aux régulateurs occidentaux qui préfèrent osciller entre interdiction totale et permission absolue comme des pendules dysfonctionnels.
L’idée géniale de réguler les interfaces plutôt que le code lui-même ressemble étrangement à contrôler les portes d’un bâtiment dont les murs n’existent pas. Les conseils d’administration doivent désormais identifier et quantifier leurs expositions crypto avec des taxonomies auditables, exercice aussi utile que de compter les anges sur une tête d’épingle quand le protocole DeFi du coin peut faire exploser leur modèle de risque en trois transactions. Les autorités exigent des tests de résistance sur des actifs dont la volatilité ferait passer les actions Tesla pour des obligations du Trésor, tout en interdisant aux régulateurs de s’immiscer dans la conception des systèmes, créant ainsi le parfait théâtre de l’absurde réglementaire.
La coordination internationale reste un vœu pieux quand chaque juridiction défend son pré carré avec la férocité d’un chien protégeant son os. Les principes généraux vagues comme “la bonne foi” ou “l’intérêt supérieur” flottent dans les textes comme des fantômes juridiques que chacun interprète selon son humeur du moment, paralysant l’innovation tout en permettant aux malins de contourner allègrement les règles. Le marché, avec son cynisme habituel, récompense les juridictions qui allient discipline et humilité, laissant les autres contempler leurs cathédrales réglementaires vides pendant que l’activité migre vers des cieux plus cléments. L’ironie finale reste que Tether, depuis son havre salvadorien, recherche la légitimité américaine, prouvant que même les cowboys crypto ont besoin d’un shérif, à condition qu’il ne soit pas trop regardant sur leurs activités passées.
Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.
🗞️ À la une
🇫🇷 La French Connection. Macron réunit ses ministres façon série noire : le narcotrafic à Marseille s’invite à l’Élysée, nouveau parquet à la clé. (Le Parisien)
🇫🇷 Céramique et panique. La galerie Campana du Louvre🇫🇷 ferme pour cause de poutres fragiles. Les céramiques grecques prennent des vacances imprévues. (Le Monde)
🇫🇷 Le prix du ticket. Enquête sur McKinsey🇺🇸, Macron et la présidentielle : perquisitions, factures salées et favoritisme au menu. (Libé)
🇫🇷 Swipe droite. La carte Vitale devient une app pour tous les Français, fini la chasse au plastique vert dans le portefeuille. (Libé)
🇫🇷 Garde à vue. L’Urssaf🇫🇷 voit ses données Pajemploi partir à la crèche du darknet. 1,2M de profils au menu, mais pas de doudous blessés. (Le Parisien)
🇫🇷 Fromage & Pixels. Jamais une production vidéoludique française n’avait autant brillé : Clair Obscur : Expedition 33🇫🇷 vise le titre de jeu de l’année aux Game Awards. (Le Parisien)
🇩🇪 Wir sind das Fonds. L’Allemagne, championne du versement pour le fonds climatique, rappelle à tout le monde que donner, c’est aussi une discipline olympique. (Die Zeit)
🇵🇱 Le train sifflera trois fois. Un sabotage à l’explosif secoue la ligne Varsovie-Lublin, axe clé vers l’Ukraine. La Russie dément, la paranoïa s’emballe. (BBC)
🇺🇦 Top Gun. Dassault Aviation🇫🇷 vendra peut-être 100 Rafale à l’Ukraine, livraison prévue après la saison 12 de la série “guerre”. (Le Parisien)
🇺🇸 Liaisons dangereuses. À la suite de leur correspondance post-affaires, Larry Summers🇺🇸 se retire des engagements publics pour cause de fréquentations embarrassantes. (New York Times)
🇺🇸 Le passé, c’est dépassé. Mohammed Ben Salman🇸🇦 festoie à la Maison-Blanche malgré Khashoggi. Accord défense et business au menu, la morale au dessert. (Le Figaro)
🇨🇦 Canada Dry Run. Le budget fait grincer des dents, mais tout le monde repousse l’apéro électoral : même les néodémocrates préfèrent l’abstention à la gueule de bois. (Le Monde)
🇲🇽 Dia de los Meurtres. Après l’assassinat du maire d’Uruapan, les Mexicains descendent dans la rue et réclament justice, Sheinbaum est déjà sous pression. (Le Temps)
🇧🇩 La sentence est exilée. Sheikh Hasina🇧🇩, absente au tribunal, condamnée à mort pour avoir tenté de mater la jeunesse ; la politique, version thriller. (Boursier)
🇮🇶 Zap ou double. Le PKK retire ses troupes de la région de Zap, espérant transformer le repli militaire en jackpot diplomatique avec Ankara. (Le Temps)
🇺🇳 Board of the Rings. Avec le plan Trump🇺🇸 adopté, Gaza passe sous surveillance d’un “Board of Peace”. Hamas refuse, Russie🇷🇺 et Chine🇨🇳 font tapisserie. (Spiegel)
🏦 Économie
🇫🇷 Pull fiction. Face à la flambée des prix, le gros pull fait son grand retour. La rénovation énergétique, elle, attend le reboot. (France Info)
🇫🇷 Usine à gaz. Un an après son rachat, Novasco finit au tribunal, Greybull🇬🇧 sur le banc des accusés, et 700 salariés dans le brouillard. (France Info)
🇫🇷 Illusions perdues. Pour sauver les transports franciliens, l’Assemblée vote une taxe sur les jets privés, mais faute de base, l’État risque d’y aller à vide. (Le Parisien)
🇫🇷 Charbon 2.0. À Montereau, EDF🇫🇷 et Opcore🇫🇷 troquent le fioul pour le cloud. Le carbone cède sa place aux serveurs. (Le Parisien)
🇪🇺 L’effet boule de neige. UE cherche à armer l’Ukraine avec un prêt adossé aux fonds russes. Si le plan gèle, plus personne ne sait quoi faire. (New York Times)
🇨🇭 Röstigraben fiscal. Les taxes US🇺🇸 grignotent le PIB suisse, la Banque nationale suisse envisage la plongée sous zéro. (Wall Street Journal)
🏢 Brick & mortar
🇺🇸 Home Alone. Après avoir bouleversé le marché immobilier, Zillow🇺🇸 affronte procès gouvernemental et rival jaloux. Pas de trêve à la maison. (Cnbc)
🔗 Sur les chaînes
🌎 Breaking Badcoin. Les plus grands exchanges crypto absorbent 28G$ issus d’arnaques et de groupes criminels. Ambiance blanchisserie industrielle. (New York Times)
💱 À la cote
🇫🇷 Czech-mate. Daniel Kretinsky🇨🇿 s’invite chez TotalEnergies🇫🇷, après avoir raflé Casino🇫🇷, TF1🇫🇷 et Fnac Darty🇫🇷. (Le Figaro)
🇺🇸 Cash Me If You Can. Thiel Macro🇺🇸 solde tout chez Nvidia🇺🇸 et allège sa position Tesla🇺🇸. Le futur, c’était mieux avant ? (Cnbc)
🛎️ Les Bigdils (M&A)
Logic Instrument🇫🇷 acquiert DISTRAME SAS🇫🇷 pour 2,7M€, renforçant ses activités dans l’instrumentation et les solutions connectées.
Sunny Asset Management🇫🇷 annonce l’acquisition de Lonvia Capital🇫🇷, une société de gestion spécialisée dans les petites et moyennes valeurs européennes.
Cisco🇺🇸 acquiert EzDubs🇺🇸, une startup de traduction en temps réel soutenue par Y-Combinator.
TotalEnergies🇫🇷 acquiert 50% d’une plateforme de production d’électricité auprès de Energetický a prumyslový holding🇨🇿 pour 5,1G€ en actions.
Gestal🇫🇷 acquiert SMS🇫🇷, une PME spécialisée en maintenance d’installations industrielles.
Underdog🇫🇷 va racheter des appareils électroménagers auprès des particuliers dans la métropole nantaise.
SouthNext🇫🇷 acquiert l’agence de communication Gardeners🇫🇷 pour 4,7M€.
Hortival Diffusion🇫🇷 entre en négociation pour acquérir Cerdys🇫🇷, un acteur du marché horticole français avec un chiffre d’affaires de 25M€ prévu pour 2025.
Epicerie Fine Cosmétique🇫🇷 acquiert Cultiv🇫🇷 auprès du groupe InVivo🇫🇷, marquant une expansion avec sa deuxième marque de cosmétiques.
Black Knight Football Club🇺🇸 acquiert 100% des parts du FC Lorient🇫🇷, après avoir déjà détenu 40% depuis trois ans.
Postman🇺🇸 acquiert liblab🇺🇸.
Equifax🇺🇸 acquiert Vault Verify🇺🇸.
Sinclair🇺🇸 veut racheter E.W. Scripps🇺🇸 après avoir pris une participation de 8%.
Johnson & Johnson🇺🇸 acquiert Halda Therapeutics🇺🇸 pour 3.05G$.
Itron🇺🇸 rachète Locusview🇺🇸 pour 525M$.
Gibraltar Industries🇺🇸 acquiert OmniMax International🇺🇸 pour 1.335G$.
Surmodics🇺🇸 va être racheté par GTCR🇺🇸 pour 627M$.
Colony Bankcorp🇺🇸 fusionne avec TC Bancshares🇺🇸 dans un accord valorisé 86.1M$.
Graco🇺🇸 rachète Radia Products🇺🇸 pour 69M$.
National CineMedia🇺🇸 acquiert Spotlight Cinema Networks🇺🇸.
Gentex🇺🇸 acquiert BioConnect🇨🇦.
Ennis🇺🇸 rachète les actifs de CFC Print & Mail🇺🇸.
Sealed Air🇺🇸 va être racheté par CD&R🇺🇸 pour 10.3G$.
Carlsberg🇩🇰 envisage de céder une part de ses activités asiatiques à Sapporo🇯🇵.
Union Pacific🇺🇸 fusionne avec Norfolk Southern🇺🇸 dans un accord de 85G$.
Merck🇺🇸 acquiert Cidara Therapeutics🇺🇸 pour 9.2G$.
Warburg Pincus🇺🇸 et Permira🇬🇧 discutent du rachat de Clearwater Analytics🇺🇸 pour 5.6G$.
SK Capital Partners🇺🇸, Lone Star🇺🇸 et DKSH🇨🇭 préparent des offres pour Swixx Biopharma🇨🇭 dans un deal estimé à 1.7G$–2.3G$.
H. Lundbeck🇩🇰 soumet une offre de 2.25G$ pour Avadel Pharmaceuticals🇺🇸.
Castillo Hermanos🇬🇹 rachète Harvest Hill🇺🇸 pour 1.4G$.
Un consortium emmené par IFC🇺🇸 négocie l’acquisition de 49% de Hygenco🇮🇳 pour 125M$.
Brean Capital🇺🇸 négocie le rachat de l’activité marchés de capitaux de Janney Montgomery Scott🇺🇸.
Lukoil🇷🇺 discute de la vente de ses actifs énergétiques internationaux.
Vytal Group🇺🇸 rachète la participation de Paramount Skydance🇺🇸 dans Chilevisión🇨🇱.
Elliott🇺🇸 acquiert 21.67% de Integrated Diagnostics Holding🇬🇧 pour 87M$.
Mantiqueira USA🇺🇸 acquiert Hickman’s Egg Ranch🇺🇸.
McDermott Will & Schulte🇺🇸 envisage une restructuration permettant une prise de participation par des fonds de PE.
🧳 Non coté & VC
🇫🇷 Marché noir, écran noir. Annonces de bikinis transformées en passerelles vers OnlyFans : l’Arcom débarque chez Vinted🇱🇹, ambiance “vente interdite aux moins de 18 ans”. (Boursier)
🇫🇷 X Files. Sur X, Grok🇺🇸 propage de vieilles intox d’extrême droite sur les mutilations du 13-Novembre, malgré tous les démentis. (Le Monde)
🇺🇸 Fraud, Actually. Les entreprises de Bankim Brahmbhatt, suspectées d’avoir truandé HPS🇺🇸 sur 400M$, s’offrent une enquête fédérale façon blockbuster. (Financial Times)
Les levées de fonds
Vinted 🇱🇹 (Mode) : 9.2B$
CHAOS Industries 🇺🇸 (Défense) : 510M$ (Valor Equity Partners)
Forterra 🇺🇸 (Défense) : 238M$ (Moore Strategic Ventures, Salesforce Ventures, Franklin Templeton, Balyasny Asset Management, 645 Ventures, Hanwha Asset Management, 9Yards Capital, NightDragon, XYZ Venture Capital, Hedosophia, Enlightenment Capital, Crescent Cove)
Skims 🇺🇸 (Vêtements) : 225M$ (Goldman Sachs Alternatives, BDT & MSD Partners)
HoloSolis 🇩🇪 (Energie) : 220M€ (Cales Technologies, Forming AG)
Teradar 🇺🇸 (Technologie) : 150M$ (VXI Capital, IBEX Investors, Capricorn Investment Group, The Engine Ventures, Lockheed Martin Ventures)
Flatpay 🇩🇰 (Fintech) : 145M€ (AVP, Smash Capital, Dawn Capital)
Alembic Technologies 🇺🇸 (IA) : 145M$ (Prysm Capital, Accenture, Liquid 2 Ventures, NextEquity, Friends & Family Capital, WndrCo, SLW)
Celero Communications 🇺🇸 (Technologie) : 140M$ (CapitalG, Sutter Hill Ventures, Valor Equity Partners, Atreides Management, Maverick Silicon)
Sakana AI 🇯🇵 (IA) : 135M$ (Mitsubishi UFJ Financial Group, Khosla Ventures, Macquarie Capital, NEA, Lux Capital, In-Q-Tel)
Solve Therapeutics 🇺🇸 (Biotech) : 120M$ (Yosemite, Abingworth, Ally Bridge Group, B Capital, Balyasny Asset Management, Merck & Co., SymBiosis, Alexandria Venture Investments, AyurMaya Capital Management, DC Global Ventures, General Atlantic, Surveyor Capital)
Artios 🇬🇧 (Biopharmaceutique) : 115M$ (SV Health Investors, RA Capital Management, Andera Partners, Avidity Partners, EQT Life Sciences, Invus, IP Group plc, Janus Henderson Investors, M Ventures, Novartis Venture Fund, Omega Funds, Pfizer Ventures, Piper Heartland, Sofinnova Partners, Schroders Capital)
Gridware 🇺🇸 (Grid-technology) : 55M$ (Tiger Global, Generation Investment Management, Sequoia Capital, Convective Capital, Fifty Years, True Ventures, Lowercarbon, Y Combinator)
Maybern (Fintech) : 50M$ (Battery Ventures)
ElectronX (Énergie) : 30M$ (DCVC)
Span 🇺🇸 (Technologie) : 25M$ (Alt Capital, Craft Ventures, SV Angel, BoxGroup, Bling Capital)
PowerLattice 🇺🇸 (Technologie) : 25M$ (Playground Global, Celesta Capital)
HyPrSpace 🇫🇷 (Aérospatial) : 21M€ (Red River West, DeepTech 2030, Sociétés de Projets Industriels, French Tech Seed 1, Expansion, Nouvelle-Aquitaine Co-Investissement)
TandemAI (Santé) : 22M$
Anzen 🇺🇸 (Assurance) : 16M$ (Madrona)
Mate 🇮🇱 (Cybersécurité) : 15.5M$ (Team8, Insight Partners)
Bone AI 🇰🇷 (Défense) : 12M$ (Third Prime, Kolon Group)
Runlayer 🇺🇸 (Sécurité) : 11M$ (Khosla Ventures, Keith Rabois, Felicis)
Leanspace 🇫🇷 (Spatial) : 10M€ (ISAI Cap Venture, Capgemini, Qwaltec)
Backflip 🇺🇸 (Proptech) : 10M$ (FirstMark Capital, LiveOak Venture Partners, Vertical Venture Partners)
Self (IA) : 9M$ (Greenfield Capital, Spearhead VC, etc.)
Skeletalis 🇺🇸 (Santé) : 8M$ (Pillar VC, KdT Ventures, age1, Slocum Management)
Lative 🇮🇪 (IA) : 7.4M$ (Act Venture Capital, Senovo VC)
Ghanem 🇸🇦 (Immobilier) : 7.1M$ (Al-Romaih Group)
Sim.ai (IA) : 7M$ (Standard Capital)
Shipday 🇺🇸 (Logistique) : 7M$ (ECP Growth, Ibex Investors, B Capital, Supply Chain Ventures)
LIFEPOWR 🇧🇪 (Énergie) : 6.5M$ (Noshaq, SPDG)
Confidein (Tech) : 6M$
BluePill 🇺🇸 (IA) : 6M$ (Ubiquity Ventures, Pioneer Square Labs, Flying Fish Ventures)
Luminal 🇺🇸 (Tech) : 5.3M$ (Felicis Ventures, Paul Graham, Guillermo Rauch, Ben Porterfield)
Crossject 🇫🇷 (Pharmaceutique) : 5M€ (Vatel Capital)
SubImage 🇺🇸 (Sécurité) : 4.2M$ (FundersClub, Y Combinator, Phosphor Capital, Transpose Platform)
AlertD 🇺🇸 (DevOps) : 3M$ (True Ventures)
No Barrier 🇺🇸 (Santé) : 2.7M$ (A-Squared Ventures, Esplanade Ventures, Rock Health Capital, Fusion)
Notox 🇫🇷 (Green Wave) : 450 000€
Du côté des fonds
Poland Government Fund 🇵🇱 : 1.1G$ (programme d’investissement public, VC/PE/crédit privé)
Teamshares & Live Oak Acquisition Corp. 🇺🇸 : 746M$ (fusion SPAC, plateforme d’actionnariat salarié)
Medicxi 🇪🇺 : 580M$ (6e fonds VC, sciences de la vie)
CVC 🇪🇺 : n.c. (1er fonds secondaires crédit, lancement prévu)
🔔IPO
Kaleon 🇮🇹 (Technologie) : lance son IPO sur Euronext Growth pour lever 15M€, pouvant atteindre 17,25M€ avec l’option d’extension.
Genneia 🇦🇷 (Énergie) : prépare une IPO aux États-Unis.
TV8 🇹🇷 (Médias) : envisage une introduction en bourse.
🧳Dette
Amazon 🇺🇸 : cherche à lever 12B$ sur le marché obligataire, son premier accord en dollars américains depuis près de trois ans.
MaaT Pharma 🇫🇷 : succès d’une levée de 9,1M€ pour financer le développement de ses thérapies du microbiome.
IFM Investors 🇦🇺 : discute d’un financement de 2B$ pour racheter Green Group 🇨🇭, opérateur de data centers.
Riyad Bank 🇸🇦 : a obtenu un prêt syndiqué de 1,5B$ auprès de banques de Grande Chine.
eBay 🇺🇸 : a levé 1B$ via une émission obligataire.
Multi-Color Corp 🇺🇸 : le fabricant d’étiquettes soutenu par CD&R 🇺🇸 voit ses résultats baisser alors qu’il entame des discussions sur sa dette.
❌ Plantage
NovAsco 🇫🇷 : le tribunal a validé l’offre de Métal Blanc pour le site de Leffrinckoucke, reprenant 150 emplois sur 750, les trois autres sites restent sans repreneur.
Claire’s 🇫🇷 : placée en redressement judiciaire fin juillet, la marque a obtenu deux offres de reprise pour conserver 450 des 830 postes, mais un plan de sauvegarde de l’emploi est en cours pour les autres.
Purdue Pharma 🇺🇸 : obtient l’accord du tribunal pour sortir de faillite après six ans de procédures liées à un règlement de 7,4G$.
First Brands Group 🇺🇸 : des créanciers réclament des conseillers indépendants pour les entités ayant levé 2,5G$ de dettes hors bilan.
Oi 🇧🇷 : un tribunal suspend la décision plaçant le groupe télécoms en liquidation.
Stronghold Investment Management 🇺🇸 : avertit qu’une liquidation forcée par Elliott nuirait aux investisseurs de son fonds pétrolier.
Medallia 🇺🇸 : ses prêts privés affichent un écart record de valorisation entre Apollo (77¢) et KKR (91¢).
⏰ Et pour quelques minutes de plus…
🇫🇷 Prime de la discorde. Mbappé réclame au PSG salaires, indemnités et congés pour 263M€. Le club, pas en reste, demande 440M€. Paris brûle-t-il ? (Le Figaro)
🌍 Left 4 Dead. Même après des millénaires, l’humanité préfère la main droite. Les gauchers restent l’exception, mais personne ne sait vraiment pourquoi. (Le Monde)
