🔥 En apesanteur
Payer des intérêts… avec encore plus de dettes.
Bon matin France! 🇫🇷
Treize mille milliards de dollars. Voilà la somme pharaonique que représentent les actifs privés sous gestion dans le monde. Un chiffre qui double tous les cinq ans, comme une bactérie particulièrement enthousiaste dans une boîte de Petri laissée près d’un radiateur. Les régulateurs découvrent soudain l’existence de ce mastodonte financier avec la stupéfaction d’un myope qui aurait oublié ses lunettes pendant une décennie. L’opacité de ces marchés privés fait passer les paradis fiscaux pour des modèles de transparence administrative.
Les banques mondiales, ces colosses aux pieds d’argile qui pleurent misère à chaque régulation, prétendent n’être exposées qu’à hauteur de 525 milliards de dollars à ces fonds de crédit privé. Trois virgule huit pour cent de leurs prêts totaux, assurent-elles en se signant. Une paille, vraiment. Comme si l’histoire financière ne regorgeait pas d’exemples où des pourcentages insignifiants ont provoqué des tsunamis économiques. Les “transferts de risques synthétiques” permettent désormais aux banques de refiler la patate chaude aux investisseurs avec la délicatesse d’un pickpocket dans le métro aux heures de pointe. L’innovation financière consiste essentiellement à inventer des noms toujours plus abscons pour décrire l’art ancestral de faire porter le chapeau aux autres.
Les assureurs, eux, se sont gavés de crédit privé comme des oies avant Noël : 35% de leurs investissements aux États-Unis, un quart au Royaume-Uni. Les fonds de capital-investissement qui les détiennent ont découvert la martingale ultime : optimiser l’utilisation du capital en prenant plus de risques par dollar investi. Un peu comme jouer à la roulette russe avec un barillet presque vide, mais en facturant des frais de gestion. Les actifs de niveau 3, ces créatures mythiques dont la valeur repose sur des modèles internes et des hypothèses aussi solides qu’un château de cartes dans une soufflerie, représentent désormais l’essentiel de leurs portefeuilles privés. Colm Kelleher d’UBS parle de “risque systémique imminent”, mais qui écoute encore les Cassandre dans cette industrie où l’optimisme se mesure en bonus de fin d’année ?
Jamie Dimon compare certaines entreprises financées par le crédit privé à des cafards, suggérant que là où il y en a un, il y en a forcément d’autres. Métaphore parfaite pour une industrie qui prospère dans l’obscurité et survit à toutes les catastrophes. Les taux de défaut restent miraculeusement bas, les emprunteurs en difficulté trouvant toujours un prêteur privé prêt à transformer leur dette en prêts “à paiement en nature”, cette merveilleuse invention qui consiste à payer ses intérêts avec encore plus de dette. Les marchés parient qu’aucune récession ne viendra troubler cette fête. Après tout, privilégier la rentabilité à la résilience a toujours été la meilleure stratégie. Jusqu’au jour où ça ne l’est plus.
Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.
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🗞️ À la une
🇫🇷 Les copains d’abord. Tous les groupes parlementaires sont invités à Bercy pour discuter du budget 2026, sauf LFI et RN, blacklistés pour l’occasion. (Le Monde)
🇫🇷 Cartel Academy. 16 magistrats spécialistes sont enrôlés au Pnaco, le nouveau parquet prêt à faire la leçon aux pros du narco-business. (Le Monde)
🇫🇷 Narcos Express. Les douanes mettent la main sur plus de 340 kilos de cocaïne au Havre, valeur street estimée à 11M€. Trois suspects dorment en cellule. (France Info)
🇫🇷 Clic & Châtiment. Dix personnes condamnées pour avoir propagé des rumeurs malveillantes sur Brigitte Macron : le cyberharcèlement paie rarement en likes devant le juge. (New York Times) 🔒
🇫🇷 Paris Match. Syrie post-Assad et Israël se retrouvent à Paris pour des négociations secrètes, sous l’œil vigilant des États-Unis, ambiance diplomatie 2.0. (Le Figaro)
🇨🇭 Faites gaffe à la mousse. On prévenait déjà du risque incendie au Constellation en 2020 : la mousse du plafond, suspect numéro un, n’était un secret pour personne. (Le Parisien) 🔒
🇺🇸 Casa de Papel. Nicolás Maduro et son épouse plaident non coupable face aux accusations de drogue et d’armes, clamant être des « prisonniers de guerre » devant la cour.
🇺🇸 Judge Dredd. Le juge Alvin Hellerstein, 92 ans, hérite du dossier Maduro : après BNP Paribas et le Soudan, encore un client hautement inflammable. (Le Monde)
🇬🇱 Greenland is the New Black. Trump relance son obsession pour le Groenland : il veut “s’en occuper” vite, malgré le niet danois et la mise au vert des enchères. (Le Monde)
🇷🇺 From Russia with Glove. Après la capture de Maduro, Medvedev laisse planer le doute sur un possible enlèvement du chef de la CDU Friedrich Merz, histoire de brouiller les pistes. (Euronews)
🇻🇪 Full Metal Caracas. Après la capture de Maduro par les forces US, des tirs « dissuasifs » résonnent près du palais présidentiel pour calmer les esprits (ou masquer la panique). (Le Figaro)
🇻🇪 There Will Be Oil. L’opposante María Corina Machado annonce la couleur : pétrole pour tous, critiques acides pour Delcy Rodriguez, investie présidente en intérim. (Le Figaro)
🇨🇺 Viva la Raide. 32 Cubains tués lors du coup de filet US visant Maduro, selon Cuba, qui accuse Washington de régler ses comptes façon western. (Cnbc)
🇹🇭 Temple Run. Bangkok accuse le Cambodge d’avoir rompu le cessez-le-feu à coups de mortier, blessant un soldat thaïlandais à la frontière. Côté Phnom Penh, on plaide l’accident de tir : ambiance jeux dangereux dans la jungle. (Le Parisien) 🔒
🇮🇷 Escape from Tehran. Selon le Times, l’ayatollah Khamenei aurait préparé une exfiltration vers Moscou, s’inspirant d’Assad, au cas où Téhéran vacille. (Spiegel)
🇨🇫 Le Grand Touadéra. Le président centrafricain s’offre un troisième round à 76%, malgré les accusations de tripatouillage lancées par ses adversaires et un scrutin boudé par l’opposition. (Le Temps) 🔒
🇺🇬 No Signal. Kampala dément vouloir couper l’internet pendant la présidentielle, malgré les soupçons du principal opposant sur un black-out numérique bien politique. (BBC)
🏦 Économie
🇫🇷 Robin des Boîtes. Les grandes entreprises grincent des dents : la surtaxe sur les sociétés, supposée s’éteindre en 2026, s’accroche comme une taxe vintage. (Le Figaro)
🇬🇧 God Save the Bill. L’inflation repart dans les rayons UK, poussée par la bouffe : même les promos ne suffisent plus à calmer la note. (Wall Street Journal) 🔒
🇬🇧 Jingle Bills. Le gouvernement UK lance l’opération charme sur les bons du Trésor courts, espérant alléger la dépendance aux créanciers à long terme. (Financial Times) 🔒
🇺🇸 American Idle. Le secteur manufacturier US ralentit, l’ISM chute à 47,9, et les machines tournent au ralenti. Les surprises, ce n’est pas que dans les œufs. (Wall Street Journal) 🔒
🇺🇸 Richie Rich City. Le maire démocrate de San Jose s’oppose à la taxe sur les ultra-riches, histoire que la vallée reste dorée. (Cnbc)
🇺🇸 Richter Scale. Selon des économistes, les juges nommés par les Républicains à la Cour suprême 🇺🇸 tranchent pour les plus riches dans 70% des cas, un record historique. (New York Times) 🔒
🇻🇪 Risky Business. Les traders des hedge funds n’avaient pas froid aux yeux : leur pari sur la dette vénézuélienne paie cash. (Financial Times) 🔒
🇹🇷 Turkish Déflation. Après des mois de flambée, l’inflation turque retombe à 30,89% en décembre, loin des 44,38% enregistrés l’année précédente. Erdogan savoure la baisse (pour l’instant). (Le Figaro)
🔗 Sur les chaînes
🇺🇸 Stakehouse Blues. Grayscale 🇺🇸 devient le premier ETF Ethereum américain à redistribuer les gains du staking à ses détenteurs, histoire de faire mousser Wall Street. (Cnbc)
💱 À la cote
🇺🇸 House of Sauce. Nouvelle recette chez JPMorgan 🇺🇸 : un groupe d’élite dirigé par Liz Myers promet d’épicer les conseils financiers pour clients VIP. (Cnbc)
🇺🇸 Texas Hold’em. Chevron 🇺🇸, Exxon 🇺🇸 et SLB 🇺🇸 cartonnent en Bourse grâce à l’opération musclée de Trump au Venezuela. L’or noir paie cash. (Cnbc)
🛎️ Les Bigdils (M&A)
Séché Environnement🇫🇷 acquiert Filière Énergie🇫🇷 se porte acquéreur de Sogetrel🇫🇷.
Banijay🇫🇷 annonce la cession de sa participation dans Bet-at-home🇩🇪.
Berto🇫🇷 acquiert MG Location🇫🇷.
Casino🇫🇷 cède son activité BAO Cash & Carry🇨🇲 au Cameroun.
Crédit Mutuel Alliance Fédérale🇫🇷 finalise l’achat de OLB🇩🇪.
Equasens🇫🇷 acquiert 80% du capital de Erevo🇫🇷.
Fleuret Associés🇫🇷 rejoint le groupe Fiteco🇫🇷.
Michelin🇫🇷 annonce l’acquisition de Cooley Group🇺🇸, spécialiste des textiles industriels innovants.
Philippe Joubert🇫🇷 reprend les activités de Synergiz🇫🇷.
Platina Partners🇫🇷 acquiert les résidences sociales du Groupe Résidis🇫🇷.
Bauer Media Group🇩🇪 acquiert Télé 7 Jours🇫🇷.
Bridgepoint🇬🇧 acquiert une participation majoritaire dans Interpath🇬🇧 pour une valorisation de 800M£, dans le cadre d’une transaction qui permet à HIG Capital de sortir.
Les créanciers de G.Network🇬🇧 déclenchent la vente de l’entreprise, qui fait face à 300M£ de dette nette et compte seulement 25 000 clients.
SGS🇨🇭 acquiert une entreprise de cybersécurité indienne.
Harold Hamm🇺🇸 envisage une expansion en Argentine.
Phillips 66🇺🇸 acquiert la raffinerie Lindsey🇬🇧.
Stord🇺🇸 acquiert la plateforme de fulfillment par IA Shipwire🇺🇸.
Universal Music Group🇺🇸 acquiert une participation minoritaire dans le studio de cinéma et de contenu numérique Excel Entertainment🇮🇳 pour 90M$.
Flutterwave🇳🇬 acquiert la startup de banking ouvert Mono🇳🇬 dans une transaction en actions valant entre 25M$ et 40M$.
Vistra 🇺🇸 rachète Cogentrix Energy 🇺🇸 dans une transaction de 4G$, dette incluse.
Ingersoll Rand 🇺🇸 acquiert Scinomix 🇺🇸 dans le domaine de l’automatisation des laboratoires.
Core & Main 🇺🇸 signe un accord définitif pour acquérir Pioneer Supply 🇺🇸.
Brixmor Property Group 🇺🇸 acquiert deux centres commerciaux et une parcelle foncière pour 190,7M$.
Alcon 🇨🇭 poursuit son projet d’acquisition de STAAR Surgical 🇺🇸 à 30,75$ par action.
Crestpoint Real Estate Investments 🇨🇦 va retirer de la cote Minto Apartment REIT 🇨🇦 dans une opération valorisée 2,3G$.
Palo Alto Networks 🇺🇸 est en discussions pour acquérir la startup cybersécurité Koi 🇮🇱 pour 400M$.
SGH 🇦🇺 et Steel Dynamics 🇺🇸 ont soumis une offre de rachat de BlueScope Steel 🇦🇺 pour 8,8G$.
TransDigm Group 🇺🇸 va acquérir Stellant 🇺🇸 pour 960M$.
Pinnacle Financial Partners 🇺🇸 finalise la fusion avec Synovus Financial 🇺🇸 dans une opération valorisée 8,6G$.
Technip Energies 🇫🇷 acquiert l’activité Advanced Materials & Catalysts de Ecovyst 🇺🇸 pour 530M$.
OpenAI 🇺🇸 pourrait acquérir la plateforme de réseaux sociaux Pinterest 🇺🇸, valorisée 18G$.
Devyani 🇮🇳 et Sapphire Foods 🇮🇳 ont accepté de fusionner via un échange d’actions valorisé 933M$.
KKR 🇺🇸 a vu son offre de retrait de cote de Yomeishu Seizo 🇯🇵, valorisée 506M$, rejetée par l’actionnaire majoritaire.
Bain Capital 🇺🇸 va acquérir le groupe de vêtements de sport Echo Marketing 🇰🇷 pour 344M$.
AE Industrial Partners 🇺🇸 est proche d’un accord pour racheter 60% d’un portefeuille d’activités spatiales et de propulsion à L3Harris 🇺🇸.
Arctic Slope Regional 🇺🇸 va acquérir l’activité de change de pièces et crypto Coinstar 🇺🇸 auprès de Apollo 🇺🇸.
🧳 Non coté & VC
🇬🇧 Grok’n Roll. Ofcom 🇬🇧 demande des comptes à X 🇺🇸 après des signalements d’images pédopornographiques générées par Grok AI ; Musk sort l’avertissement de rigueur. (BBC)
🇷🇺 Frozen. Telegram 🇦🇪 voit 500M$ d’obligations russes gelés : Durov voulait couper les ponts avec Moscou, c’est Moscou qui coupe les vivres. (Financial Times) 🔒
Les levées de fonds
Moonshot AI 🇨🇳 (IA) : 500M$ (IDG Capital)
Cambium 🇺🇸 (Technologie) : 100M$
Arya.ag 🇮🇳 (Agritech) : 81M$ (GEF Capital Partners)
Pixxel 🇮🇳 (Spatiale) : 60M$ (Deepinder Goyal)
DSShield 🇸🇦 (Cybersécurité) : 54M$ (Merak Capital)
Rewaa 🇸🇦 (Logiciel retail) : 45M$ (Wa’ed Ventures)
RuneSoul 🇸🇬 (Web3 gaming) : 30M$
Knight FinTech 🇺🇸 (Fintech) : 23.6M$ (Accel)
Tria 🇦🇪 (Blockchain) : 20M$
MangoBoost 🇺🇸 (Semi-conducteurs) : 6.8M$+ (Ion Asset Management, AMD, Samsung Electronics)
Du côté des fonds
D.E. Shaw 🇺🇸 : suspension des distributions aux LPs malgré +28%
🔔IPO
Vinci 🇫🇷 (Construction) : annonce un programme de rachats d’actions pouvant atteindre 600M€.
Versant 🇺🇸 (Médias) : débute son trading sur le Nasdaq après sa séparation de Comcast, englobant la majorité des réseaux câblés de NBCUniversal.
Oyo Hotels 🇮🇳 (Hôtellerie) : dépose son dossier pour une IPO en Inde visant jusqu’à 742M$ pour une valorisation de 7B$ à 8B$.
🧳Dette
Enogia 🇫🇷 : obtient 2M€ de financement auprès de Vatel Capital.
Europlasma 🇫🇷 : tirage obligataire de 1M€.
Nicox 🇫🇷 : annonce le remboursement intégral de sa dette avec Kreos Capital.
TSE 🇫🇷 : sécurise un financement de 106M€ pour développer de nouveaux parcs solaires.
Entech 🇺🇸 : étend sa surface de financement avec une levée de 150M$ pour soutenir sa croissance.
Adani Enterprises 🇮🇳 : cherche à lever 111M$ via une émission obligataire publique.
❌ Plantage
BSW 🇩🇪 : Le ministre des Finances Robert Crumbach se retire du BSW en raison de désaccords avec la SPD sur un serment de fidélité.
Claire’s 🇬🇧 : 🇬🇧 après des ventes de Noël très faibles, l’entreprise se trouve dans une position vulnérable et envisage d’entrer en administration.
The Original Factory Shop 🇬🇧 : l’entreprise fait face à des difficultés financières en raison de performances commerciales décevantes pendant la période des fêtes.
Luminar 🇺🇸 : le fondateur Austin Russell affirme avoir été coopératif malgré des allégations de fuite concernant une assignation dans le cadre de la faillite.
Argentine 🇦🇷 : fait face à un manque de 2,4G$ pour honorer ses paiements obligataires de janvier.
Éthiopie 🇪🇹 : conclut un accord de principe pour restructurer 1G$ d’obligations en défaut depuis 2023.
Saks 🇺🇸 : manque un paiement de plus de 100M$, licencie son CEO et cherche 1G$ de financement DIP avant un possible Chapter 11.
600 California Street 🇺🇸 : Lone Star rachète 130M$ de dette en défaut sur l’immeuble que WeWork avait acquis 330M$ en 2019.
First Brands Group 🇺🇸 : son fondateur Patrick James invoquera le 5e amendement lors d’une déposition, alors que les créanciers mandatent Nardello & Co. dans l’enquête fédérale.
Barclay family 🇬🇧 : HSBC dépose des requêtes de faillite contre Aidan et Howard Barclay pour récupérer les dettes de Logistics Group, maison mère de Yodel et ArrowXL.
PHL Variable Insurance 🇺🇸 : les autorités du Connecticut envisagent sa liquidation et une action contre son propriétaire Golden Gate Capital.
Domo Chemicals 🇧🇪 : ses filiales allemandes se placent en insolvabilité.
⏰ Et pour quelques minutes de plus…
🇫🇷 Space Invaders. L’astronaute Sophie Adenot veut repousser ses limites lors de sa mission sur l’ISS, histoire de ne pas tourner en orbite molle. (Ouest-France)
🇩🇪 404 Not Found. Martha Root a offert un show radical en effaçant trois sites suprémacistes blancs en direct lors du Chaos Communication Congress. (TechCrunch)
🇩🇰 Brick & Mortar. LEGO 🇩🇰 lance ses SMART Bricks : des briques qui réagissent à des balises sans écran, pour des constructions (presque) magiques, version analogique. (TechCrunch)
🇺🇸 La La Land. Timothée Chalamet décroche le prix du meilleur acteur aux Critics Choice Awards et s’impose en grand favori pour les Oscars, raquette à la main. (Le Monde)
🇬🇧 Cereal Killers. Fini les pubs pour pizzas, céréales et glaces à la télé et sur le web avant 21h : le Royaume-Uni met les snacks au régime sec. (Le Temps) 🔒
