🤑 En mode Ponzi

Tant que quelqu’un cotise, on fait semblant que tout va bien.

Bon matin France ! 🇫🇷

La Cour des comptes a tranché, et la nouvelle est sans appel : le système de retraite français fonce droit dans le mur. Pourtant, au lieu de chercher des solutions viables, le débat tourne en boucle autour d’un fantasme : revenir sur la réforme de 2023, comme si le problème allait se résoudre par magie. Spoiler : ce ne sera pas le cas. Avec 15G€s de déficit annuel d’ici dix ans et 30G€ dans vingt ans, il va falloir plus qu’un tour de passe-passe rhétorique pour éviter la catastrophe.

Mais plutôt que de poser la seule vraie question – comment on rééquilibre les comptes sans léser les générations futures ? – on préfère servir les vieilles rengaines : taxer davantage, faire « payer les riches », ou promettre un partage miraculeux des efforts entre actifs et retraités. Une fiction qui masque mal l’évidence : la dette des retraites atteindra 470G€ en 2045 si rien n’est fait. Et quand bien même, la simple évocation d’un pilier de capitalisation – adopté dans tant d’autres pays – reste un sujet tabou en France.

Quant à la CGT, elle décroche la palme du cynisme en affirmant que seul compte l’abrogation des 64 ans, sans un mot sur le financement du système. Et pendant que chacun s’évertue à défendre son morceau d’idéologie, le trou continue de se creuser. Mais après tout, pourquoi s’en soucier ? Ce sont les générations suivantes qui paieront l’addition.

Quant au reste de l'actu, je te fais ça en bref.

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🗞️ A la une

• 🇫🇷 Bayroumètre déréglé. La Cour des comptes contredit l’alerte de Matignon sur un déficit abyssal. (Le Monde)

• 🇫🇷 Les comptes sont pas bons. Malgré la réforme de 2023, le déficit des retraites devrait atteindre 30G€ en 2045. La Cour des comptes s’inquiète. (Les Échos)

• 🇫🇷 Tax me if you can. L’Assemblée vote une taxe sur le patrimoine des ultrariches. Reste à voir si elle survivra au Sénat… et au Conseil constitutionnel. (Le Monde)

• 🇫🇷 À droite toute. Bardella (RN) courtise les conservateurs US au CPAC, en équilibre entre soutien et méfiance. (Les Échos)

• 🇫🇷 Pfas de vague. Le Parlement adopte une loi contre les « polluants éternels ». Industrie et lobbys grincent des dents. (Libération)

• 🇫🇷 Le prix de l’atome. Les réacteurs EPR2 coûteront cher, mais combien ? Réponse fin 2025, en attendant des aides européennes. (Les Échos)

• 🇫🇷 Vol intérieur. Après avoir grandi à l’international, Groupe ADP veut relancer l’investissement en France. (La Tribune)

• 🇫🇷 Le coup de pinceau. Claude Guéant jugé pour la revente de tableaux surpayés, possiblement liée au financement libyen. (Libération)

• 🇫🇷 CStar Wars. Hanouna reste dans l’univers Canal+ après la fin de C8 et ne rejoint pas M6. (Le Parisien)

• 🇩🇪 Berlin Calling. L’extrême droite allemande grimpe dans les sondages, bousculant l’équilibre politique avant les élections. (Bloomberg)

• 🇪🇺 Hydrogène, mon amour. Pas d’avion Airbus zéro émission avant 2040. En attendant, le SAF a encore de beaux jours. (La Tribune)

• 🇪🇺 Allô Donald ? Starmer et Macron se rendent à Washington pour négocier un soutien aérien américain en Ukraine. (Bloomberg)

• 🇬🇧 Acier ou désespoir. Les syndicats veulent une rallonge budgétaire pour éviter une fermeture brutale. (The Guardian)

• 🇷🇺 Crimes et châtiments. Une enquête révèle des exécutions systématiques de prisonniers ukrainiens par l'armée russe. (Financial Times)

• 🇺🇸 L’oncle Picsou. Fred Trump étrille son oncle dans Complément d’enquête et prédit qu’il trouvera un moyen de se représenter. (Le Parisien)

• 🇺🇸 Mission abort. Le DOJ abandonne son enquête contre SpaceX pour discrimination à l’embauche des immigrés. (CNBC)

• 🇺🇸 Take the deal. Washington pousse Kyiv à céder 500G$ de ressources minières aux US en échange de soutien. Zelenskyy temporise. (The Guardian)

• 🇧🇴 Retour vers le futur. Malgré son inéligibilité, Evo Morales annonce sa candidature. (Le Soir)

• 🇰🇿 Fission impossible. Pas de pénurie d’uranium à prévoir, mais un marché en mutation. (La Tribune)

🏢 Brick & mortar

La rubrique est présentée L’Hebdo Immo
Un résumé hebdomadaire de l’actualité immobilière à destination des pros de l’immo

• 🇫🇷 Reason d’être. La SCPI Reason décroche le label ISR pour son approche ESG ambitieuse. (Funds Magazine)

• 🇫🇷 Sous stéroïdes. Sofidynamic🇫🇷 affiche des ambitions musclées : objectif >7% en 2025, et expansion européenne. (Boursier)

• 🇫🇷 Château en Espagne. La mairie de Port-Louis réclame une aide spéciale pour restaurer ses fortifications, mises à mal par les tempêtes. (Les Échos)

• 🇺🇸 Train de vie. Ashkenazy conteste un deal à 505M$ entre Amtrak et Rexmark sur Union Station. Grosse bataille judiciaire en vue. (The Real Deal)

• 🇺🇸 New York, New Chaos. Quatre départs au sommet de la mairie plongent les agences immobilières dans l’incertitude. (The Real Deal)

🔗 Sur les chaînes

• 🇪🇺 Christine on-chain. La BCE explore le règlement des transactions blockchain en monnaie légale. (Finextra)

🏦 Economie

• 🇫🇷 Moins pire. Les défaillances d’entreprises ralentissent, mais restent au-dessus des niveaux pré-Covid. La Banque de France tempère l’optimisme. (La Tribune)

• 🇪🇺 Quantitative teasing. La BCE affiche une perte record, conséquence de ses années d’achats massifs. Spoiler : ce n’est pas fini. (La Tribune)

• 🇪🇺 La Nuit au Musée. Pour le PM suédois, l’Europe risque de devenir une antiquité si elle ne dérégule pas l’IA. (CNBC)

• 🇺🇸 Économie à la carte. Washington veut une Chine moins tournée vers l’export, mais Pékin joue la montre. (Bloomberg)

• 🇺🇸 Putain de guerre. Trump relance la guerre commerciale, avec le Mexique et le Vietnam en ligne de mire. (Bloomberg)

• 🇺🇸 Goldfinger. L’or flirte avec les 3 000$ l’once, poussé par Trump, l’inflation et la géopolitique sous tension. (The Guardian)

💱 A la cote

• 🇫🇷 Rupture de stock. Carrefour décroche en Bourse, malgré des résultats solides. (Les Échos)

• 🇫🇷 Schrodinger’s deal. Tikehau prend 4% de Schroders et laisse planer le doute sur une alliance. (La Tribune)

• 🇫🇷 Cash machine. Tikehau Capital🇫🇷 engrange 7 Mds€ en 2024, avec 66% de la collecte à l’international. L’action décolle de 5,6%. (Boursier)

• 🇬🇧 Perte précieuse. Anglo American encaisse 2,9G$ de dépréciation sur De Beers, fragilisé par le marché. (The Guardian)

• 🇺🇸 Les temps changent. Moins d’employés, plus de primes : Meta double les bonus des dirigeants après des licenciements. (CNBC)

• 🇺🇸 Qubit ou double. Microsoft dévoile une puce qui pourrait accélérer l’arrivée des ordinateurs quantiques. (The Guardian)

• 🇺🇸 Terminator. Pas de bond vers les obligations longues : Bessent temporise sur l’allongement de la dette US. (Bloomberg)

• 🇮🇳 Namastéla. Tesla prépare enfin son entrée sur le marché indien après des années d'hésitations. (Bloomberg)

• 🇨🇳 AIli Baba et les 40 milliards. Résultats dopés par l’IA : Alibaba bat les attentes et s’envole en bourse. (CNBC)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

• 🇫🇷 Bateau ivre. Groupe Rocher met en vente Petit Bateau🇫🇷, en perte de vitesse. Rothschild & Co à la barre. (L’Informé)

• Les San Francisco 49ers🇺🇸 explorent la vente de 10% de ses parts pour une valorisation de 9G$.

• Mitsui🇯🇵 va acheter 40% du projet de minerai de fer Rhodes Ridge🇦🇺 de Rio Tinto🇬🇧 pour 5,3G$.

• Roper Technologies🇺🇸 explore la vente de son activité de solutions pour services d'eau Neptune Technology Group🇺🇸 pour 4G$.

• Scopely🇸🇦 est en pourparlers pour acquérir l'activité jeux vidéo de Niantic🇺🇸 pour 3,5G$.

• KKR🇺🇸, Warburg Pincus🇺🇸, EQT🇸🇪, Bain Capital🇺🇸 et Phillips-Medisize🇺🇸 ont exprimé leur intérêt pour Gerresheimer🇩🇪, une entreprise pharmaceutique cotée à 3G$.

• Rosebank Industries🇺🇸 est en pourparlers pour acquérir l'entreprise d'ingénierie électrique Electrical Components🇺🇸 de Cerberus Capital Management🇺🇸 pour 2G$.

• Kontoor Brands🇺🇸 va acquérir l'activité outdoor et workwear Helly Hansen🇨🇦 de Canadian Tire🇨🇦 pour 900M$.

• Acwa Power🇸🇦 va acquérir les actifs d'énergie et d'eau en Kuwait🇰🇼 et Bahrain🇧🇭 d'Engie🇫🇷 pour 693M$.

• Bridgepoint🇬🇧 envisage la vente de Evac🇫🇮, une entreprise finlandaise de cleantech, pour une valorisation de 520M$.

• Caleres🇺🇸 va acquérir la marque de chaussures Stuart Weitzman🇺🇸 de Tapestry🇺🇸 pour 105M$ en liquidités.

• Prada🇮🇹 évalue une offre potentielle pour Versace🇮🇹, détenue par Capri Holdings🇺🇸.

• CapMan🇸🇪 est proche d'un accord pour acquérir une participation majoritaire dans Midstar Hotels🇸🇪 auprès du fonds de pension Alecta🇸🇪 et d'un consortium d'investisseurs.

• FuboTV🇺🇸 et Disney🇺🇸 fusionnent leurs offres de streaming Hulu + Live TV et Fubo, sous l'œil du DOJ.

• Onar🇺🇸 acquiert une entreprise de marketing tech pour la fusionner avec Storia🇺🇸.

• Hims & Hers🇺🇸 rachète Trybe Labs🇺🇸 pour intégrer des analyses médicales à domicile à sa plateforme.

• Capital One🇺🇸 finalise l’acquisition de Discover Financial Services🇺🇸 pour 35G$.

• Roper Technologies🇺🇸 envisage de vendre Neptune Technology Group🇺🇸 pour 4G$.

• Kontoor Brands🇺🇸 acquiert Helly Hansen🇳🇴 pour 900M$, renforçant sa présence dans l’outdoor et le workwear.

• Tapestry🇺🇸 cède Stuart Weitzman🇺🇸 à Caleres🇺🇸 pour 105M$.

• Sanofi🇫🇷 vend 50% de Opella🇫🇷, sa division santé grand public, à CD&R🇺🇸 dans un deal à 16,4G$.

• Mitsui🇯🇵 achète 40% du projet minier Rhodes Ridge🇦🇺 à Rio Tinto🇬🇧 pour 5,34G$.

• Shift4 Payments🇺🇸 acquiert Global Blue🇨🇭 pour 2,5G$, ajoutant une solution de détaxe à son offre.

• Pershing Square🇺🇸 augmente son offre pour Howard Hughes Holdings🇺🇸 à 90$ par action.

• Brookfield Asset Management🇨🇦 étudie un investissement de 1G$ dans Spring Education🇺🇸.

• Marsh McLennan🇺🇸 rachète SECOR Asset Management🇺🇸, spécialiste des solutions de portefeuille.

• Taiwan Semiconductor🇹🇼 et Broadcom🇺🇸 envisagent de racheter certaines activités d’Intel🇺🇸.

• Arthur J. Gallagher🇺🇸 acquiert Agilis Partners🇺🇸, cabinet de conseil en investissement et retraite.

🧳 Non coté & VC

• 🇫🇷 Nuage de lait. NumSpot, le cloud souverain estampillé La Poste et Dassault, prépare son lancement. (Mind Fintech)

• 🇺🇸 Scale model. À 28 ans, Alexandr Wang est déjà milliardaire et pilier de l’IA. Une ascension calibrée au millimètre. (Les Échos)

Les levées de fonds

• Capital on Tap 🇬🇧 (Fintech, Crédit) : 750M£ (BNP Paribas, Citi, Blue Owl) - Lignes de crédit

• Saronic 🇺🇸 (Tech, Défense) : 600M$ (Elad Gil, General Catalyst, Andreessen Horowitz, 8VC, Caffeinated Capital)

• Lambda 🇺🇸 (Cloud, AI) : 480M$ (Andra Capital, SGW)

• Together AI 🇺🇸 (AI) : 305M$

• Verkada 🇺🇸 (Sécurité, Cloud) : 200M$ (General Catalyst)

• Mercor 🇺🇸 (AI, Recrutement) : 100M$ (Felicis, Benchmark, General Catalyst, DST Global)

• VitalConnect 🇺🇸 (Santé, Wearables) : 100M$

• Terra CO2 🇺🇸 (Technologie, Environnement) : 82M$

• Hightouch 🇺🇸 (AI, Data) : 80M$ (Sapphire Ventures, NVC, ICONIQ Growth, Amplify Partners, Bain Capital Ventures, Y Combinator)

• Baseten 🇺🇸 (AI, Cloud) : 75M$ (IVP, Spark)

• RoomPriceGenie 🇨🇭 (Tech, Hôtellerie) : 75M$ (Five Elms Capital)

• Augury 🇺🇸 (AI, Industrie) : 75M$ (Lightrock)

• Baseten 🇺🇸 (AI, Cloud) : 75M$ (IVP, Spark, Greylock, Conviction, South Park Commons, 01 Advisors, Lachy Groom)

• 73 Strings 🇺🇸 (Fintech, AI) : 55M$ (Growth Equity at Goldman Sachs Alternatives, Blackstone Innovations Investments, Golub Capital, Hamilton Lane, Broadhaven Ventures)

• PolyAI 🇺🇸 (AI, Voix) : 50M$ (Nvidia, Hedosophia)

• Sanas 🇺🇸 (AI, Communication) : 48M$ (Quadrille Capital, Teleperformance)

• Lumotive 🇺🇸 (Lidar, Technologie) : 45M$

• Frontera Health 🇺🇸 (Santé, AI) : 32M$ (Lux Capital, Lightspeed Venture Partners)

• Varo 🇺🇸 (Fintech, Banque numérique) : 29M$

• EG 427 🇫🇷 (Biotech) : 27M€ (Andera Partners, Bpifrance, SCI Ventures, Family Offices)

• tvScientific 🇺🇸 (Tech, Publicité) : 25.5M$ (NewRoad Capital Partners)

• Atrandi Biosciences 🇱🇹 (Biotech, Santé) : 25M$ (Lux Capital)

• Quadshift 🇨🇦 (B2B, Logiciel) : 23M$ (BDC Growth Equity Partners)

• Spore.Bio 🇫🇷 (Deeptech) : 23M$ (Singular, Station F, First Kind, Family office Peugeot, Point 72 Ventures)

• AheadComputing 🇺🇸 (Tech, Semiconducteurs) : 21.5M$ (Eclipse)

• Karman+ 🇺🇸 (Espace, Technologie) : 20M$ (Plural, Hummingbird)

• Avandra 🇺🇸 (Santé, Data) : 17.75M$ (Aegis Ventures, SpringRock Ventures)

• Subsense 🇺🇸 (Santé, AI) : 17M$ (Golden Falcon Capital)

• CredCore 🇺🇸 (Fintech) : 16M$

• Spyne 🇮🇳 (AI, Merchandising) : 16M$ (Vertex Ventures)

• Perceive Pharma 🇺🇸 (Pharmaceutique) : 15M$ (Deerfield Management, Johnson & Johnson, Braidwell)

• Gomboc AI 🇺🇸 (AI, Sécurité) : 13M$ (Ballistic Ventures)

• Posterity Health 🇺🇸 (Santé) : 13M$ (Georgetown Equity Partners)

• Hyperlume 🇺🇸 (Tech, Communication) : 12.5M$ (BDC Capital, ArcTern Ventures)

• Ignis H2 Energy 🇺🇸 (Energie, Géothermie) : 12.5M$ (alfa8)

• DiligentIQ 🇺🇸 (AI, Finance) : 12M$ (FINTOP Capital, JAM FINTOP)

• Sawmills 🇺🇸 (Tech, Data) : 10M$ (Team8)

• EnPlusOne Biosciences 🇺🇸 (Biotech) : 10M$

• ElectronX 🇺🇸 (Énergie, Trading) : 10M$ (Systemiq Capital)

• Mansa 🇦🇪 (Fintech, Stablecoin) : 10M$ (Tether, Faculty Group, Octerra Capital, Polymorphic Capital, Trive Digital)

• Sawmills 🇺🇸 (Data, IoT) : 10M$

• SingleFile 🇺🇸 (Tech) : 9M$

• MirrorTab 🇺🇸 (Cybersecurity) : 8.5M$ (Valley Capital Partners, GV, Ludlow Ventures, Altman Capital Fund, NextGen Venture Partners, Alumni Ventures)

• Desteia 🇺🇸 (Supply Chain) : 8M$ (Autotech Ventures, Nazca, Village Global)

• Fluent Labs 🇺🇸 (AI, Blockchain) : 8M$ (Polychain Capital)

• Brother's Bond Bourbon 🇺🇸 (Boisson, Alcool) : 7.5M$

• Era 🇺🇸 (Fintech, AI) : 6.2M$ (MaC VC, Third Kind, Protagonist)

• Mavvrik 🇺🇸 (Fintech, IT) : 6.2M$ (S3 Ventures, Flyover Capital)

• Valid 🇺🇸 (AI, Publicité) : 5.5M$ (Canaan Partners)

• Henry AI 🇺🇸 (AI, Santé) : 4.3M$

• AiDEN Auto 🇺🇸 (Tech, Véhicules connectés) : 4.2M$ (Nuri Venture Partners, Tengro Ventures, Band of Angels, Mentors Fund, Start Equity Ventures, Conxcity, Weltham Capital, angel investors)

• OpenEvidence 🇺🇸 (AI, Santé) : Non spécifié (Sequoia Capital, valorisation à 1G$)

Du côté des fonds

• GTCR 🇺🇸 : 3.6G$ (2e fonds de croissance stratégique, levée)

• Hamilton Lane 🇺🇸 : 615M$ (fonds Venture Access, premier fonds de private markets)

• Madison River Capital 🇺🇸 : 370M$ (fonds debut, lower MM PE, spin-off de la famille Tony James de Blackstone)

• Invalda 🇱🇹 : 318M$ (2e génération de fonds PE, plus grand fonds de PE de la région)

• Thomson Reuters 🇺🇸 : 150M$ (2e fonds de Corporate Venture Capital)

🔔IPO

• 🇪🇺 IPOcalypse annulée. Après un démarrage hésitant, les IPO européennes affichent des signes positifs. Surtout pour les mid-caps. (Bloomberg)

• Goodman Group 🇦🇺 (Immobilier) : prévoit de lever 2,5G$ dans un placement d'actions pour développer un réseau mondial de centres de données.

• Siemens 🇩🇪 (Medtech) : prévoit de lever 1,5G$ avec la vente de 2,3% de sa participation dans Siemens Healthineers.

• SBB 🇸🇪 (Immobilier) : envisage une IPO pour sa division de propriétés communautaires.

🧳Dette

• Groupe CCF 🇫🇷 : Émission réussie de 250M€ de dette Tier 2 dans une transaction exceptionnelle, sursouscrite 10x avec une demande massive.

• HSBC 🇬🇧 : Lancement de la vente de son portefeuille de prêts hypothécaires français de 7B$.

• Carlsberg 🇩🇰 : Levée de 4,7B$ en dette libellée en euros pour refinancer des prêts de bridge bancaire liés à l'achat de Britvic 🇬🇧.

• Johnson & Johnson 🇺🇸 : Levée de 4,2B$ en obligations libellées en euros pour financer l'acquisition de Intra-Cellular Therapies 🇺🇸 après avoir levé 5B$ aux États-Unis.

• Slovakia 🇸🇰 : Attire une demande record pour une vente d'obligations de 3,1B$.

• Citigroup 🇺🇸 et UBS 🇨🇭 : Préparation de 2,1B$ de dettes pour soutenir l'LBO de Apleona 🇩🇪 par Bain Capital 🇺🇸 depuis PAI Partners 🇫🇷.

• Michael Saylor's Strategy 🇺🇸 : Adoucit les conditions de sa vente de dette convertible de 2B$.

• Apollo, HPS, et Hayfin 🇺🇸 : Achat d'une portion d'un prêt privé de 1,6B$ émis par KKR 🇺🇸 pour Constellation Automotive Group 🇬🇧 soutenu par TDR Capital 🇬🇧.

❌ Plantage

• Rectangle Productions 🇫🇷 : la société de production cinématographique a demandé l'ouverture d'une procédure de redressement judiciaire le 20 juin 2024 et a déposé l'état des créances le 7 janvier 2025.

• Théâtre Music Hall Show 🇫🇷 : La société gérant la salle de spectacle l'Alhambra a ouvert une procédure de sauvegarde, désignant un administrateur judiciaire pour surveiller la situation et la gestion des créances.

• Fruitz 🇫🇷 : L'application de rencontres française rachetée par Bumble ferme ses portes après avoir échoué à s'imposer face à la concurrence, marquant la fin de l'aventure pour ce pionnier du dating basé sur des fruits.

• KKR 🇺🇸 : a proposé 5B$ pour prendre une participation majoritaire dans la société britannique d'eau en difficulté Thames Water.

• Nikola 🇺🇸 : le fabricant de véhicules électriques a déposé une demande de faillite sous chapitre 11 avec l'intention de liquider l'entreprise.

• Franchise Group 🇺🇸 : propriétaire de Vitamin Shoppe, a obtenu l'approbation judiciaire pour poursuivre une restructuration potentielle malgré l'opposition de créanciers juniors.

• Forever 21 🇺🇸 : se prépare à fermer plus de 200 magasins dans le cadre d'une possible deuxième faillite sous chapitre 11.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

• 🇫🇷 C’est du propre. Une bataille judiciaire éclate autour d’un prototype de Fontaine. (L’Informé)

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