👑 Fin de règne
La banque d'investissement ne danse plus, elle fait la plonge.
Bon matin France ! 🇫🇷
Les banquiers d'investissement de Wall Street ont évité la catastrophe annoncée cette semaine. JPMorgan devait plonger de 14% sur ses commissions, elle grimpe de 7%. Champagne ? Pas vraiment. Avec 8,7 milliards de dollars au deuxième trimestre pour les cinq grandes banques américaines, la banque d'investissement fait pâle figure face aux 34,4 milliards générés par le trading. Quatorzième trimestre consécutif où l'activité jadis prestigieuse représente moins d'un quart des revenus. Le glamour s'effrite.
Le paradoxe est saisissant. Les marchés actions flirtent avec des sommets historiques, les bilans corporate sont solides, le private equity nage dans 2 600 milliards de cash. L'équation parfaite pour un festival de M&A et d'IPO. Sauf que non. Les PDG boudent les méga-deals transformateurs, les fonds peinent à sortir de leurs investissements à des prix décents, et la fenêtre IPO reste entrouverte. Pendant ce temps, les cabinets de conseil et le crédit privé grignotent les segments juteux. La banque d'investissement, autrefois reine du bal, se retrouve à servir les petits fours.
L'explication ? Les salles de marché et la banque d'investissement vivent dans des univers parallèles. Le trading adore la volatilité : tensions géopolitiques, yo-yo des taux, guerres commerciales. Chaque soubresaut génère des repositionnements, donc des commissions. Mais ces mêmes turbulences paralysent les conseils d'administration. Difficile de lancer une acquisition à 50 milliards quand personne ne sait si les tarifs douaniers vont doubler demain. Le trading surfe sur le chaos, la banque d'investissement attend le calme plat.
Wall Street a longtemps vendu le modèle de la banque universelle comme une machine parfaitement huilée : quand le M&A tousse, le trading compense. Sauf que trois ans et demi de sous-performance, ça commence à ressembler moins à un cycle qu'à un changement structurel. Les revenus "light capital" et prestigieux de la banque d'investissement justifiaient les salaires mirobolants et les bureaux avec vue sur Central Park. Mais si la croissance reste atone pendant que les coûts explosent, même le prestige a ses limites. Bientôt, il faudra choisir : réduire les effectifs, comprimer les bonus, ou accepter que la banque d'investissement devienne le département nostalgie de Wall Street.
Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.
🗞️ À la une
🇫🇷 Objection, votre honneur. Trois avocats experts en nullités de procédure font trembler la justice française et libèrent les barons du narcotrafic à la chaîne. (Le Monde) 🔓
🇫🇷 Eau rage, eau désespoir. Plus de 400 habitants du Haut-Rhin attaquent Veolia🇫🇷 et Saint-Louis Agglo pour PFAS en bonus dans leur robinet. Transparence niveau évier bouché. (France Info)
🇫🇷 Bleu, blanc, taxe. Le tarif bleu d’EDF🇫🇷 ne bouge pas, mais la TVA sur l’abonnement s’envole. Les petits foyers se font électrocuter. (Ouest-France)
🇬🇷 Zorba la fraude. Des ministres grecs et des députés éclaboussés par un scandale de détournement massif des fonds agricoles européens via l’Opekepe, ambiance sirtaki judiciaire. (Le Temps)
🇺🇸 The Loomer Games. Si t’as pas la carte “Trump loyaliste”, tu te fais éjecter du jeu façon NSA, FDA ou West Point. Next round imminent. (New York Times) 🔓
🇨🇦 Maple Leaf, Olive Branch. Canada emboîte le pas du Royaume-Uni et de la France, promet de reconnaître l’État palestinien en septembre, sous conditions. (BBC)
🇲🇩 Mission Kolossale. La Moldavie accuse Moscou d’orchestrer cyberattaques, achats de vote et manifestations payées pour truquer les législatives de septembre. Telegram🇦🇪 applaudit en silence. (Le Parisien) 🔓
🌏 Vague à l’âme. La Polynésie française a évité le pire : ni victime, ni dégâts majeurs, juste de l’eau, et beaucoup de stress pour rien. (France Info)
🏦 Économie
🇫🇷 Contrôle parental activé. Sur près de 400 dossiers d’investissements étrangers, Bercy verrouille les secteurs sensibles à triple tour et distribue les autorisations sous conditions façon tickets de rationnement. (Le Figaro)
🇩🇪 Crédit sans frontières. L'État allemand prévoit d'emprunter 174G€ en 2026 pour relancer un PIB qui ne veut pas décoller. (Les Echos)
🇪🇺 Work-life Imbalance. La BCE🇪🇺 demande à ses représentants du personnel de retourner à leur vrai job à mi-temps ; ambiance open space sous haute tension. (Le Figaro)
🇺🇸 Deal or no deal. Les US appliquent une taxe de 25% sur les importations indiennes, juste un poil moins que le tarif « Libération » de 26%. (Cnbc)
🇺🇸 Plus belle la paye. Après une baisse en juin, les embauches US refont surface avec +104,000 jobs. L’économie fait du rattrapage express. (Cnbc)
🇺🇸 Stars and Stripes and Stats. Le PIB US rebondit à +3% au second trimestre, malgré les montagnes russes des importations post-tarifs Trump. (Financial Times) 🔓
🇺🇸 Groundhog Fed. La Fed 🇺🇸 rejoue la même partition : statu quo sur les taux, inflation toujours embusquée derrière le rideau de fumée. (Cnbc)
🇺🇸 Kimchi duties. Les produits sud-coréens paieront désormais 15% de droits de douane à l’entrée aux US, comme les japonais et européens. Samsung🇰🇷 va aimer. (Les Echos)
🇨🇳 Minority Report. L’indice PMI chinois rate la barre espérée à 49.3. Les économistes font la grimace, les usines toussent en silence. (Cnbc) 🔓
🇯🇵 Lost in Translation. La Banque du Japon garde son taux directeur à 0,5%. L’économie attend la suite, mais le suspense reste minimal. (Wall Street Journal) 🔓
🏢 Brick & mortar
🇫🇷 Permis, pas remis. Le nombre de permis de construire grimpe enfin (+7,2% sur un an), mais la France reste loin du boom pré-Covid. (Boursier)
🇺🇸 Fight Club Immobilier. La guerre des portails s'intensifie : CoStar🇺🇸 attaque Zillow🇺🇸 pour avoir “emprunté” 47 000 photos, watermark compris. (New York Times) 🔓
🔗 Sur les chaînes
🌍 Hodl fiction. Malgré une décennie de montagnes russes, Ethereum rêve encore de lendemains qui smart-contractent. (Cnbc)
💱 À la cote
🇫🇷 Winter is Hiring. Pas de nouveaux collègues chez Renault jusqu’en 2026 : la DRH enterre les CV jusqu’à nouvel ordre, l’ambiance reste glaciale. (Libé)
🇩🇪 Fast & Furious. Mercedes-Benz et Porsche🇩🇪 dérapent sur les profits, victimes de la guerre des tarifs et du crash chinois. (New York Times) 🔓
🇬🇧 La Casa de Privat. L’ex-copropriétaire de la PrivatBank🇺🇦 condamné à Londres pour avoir détourné 1,9G£ via un système de prêts bien “lavés”. (Le Parisien) 🔓
🇺🇸 To the Moonwalk. Les traders Reddit réveillent Kohl’s🇺🇸 avec une envolée digne des meilleurs mèmes, short-sellers en sueur et prix cassés en prime. (Cnbc)
🇺🇸 Fast & Furious Taxes. Ford🇺🇸 prévoit 2 milliards de dollars de frais de douane cette année, merci les guerres commerciales et les pièces détachées voyageuses. (BBC)
🇺🇸 Virtual Insanity. Meta🇺🇸 creuse un nouveau trou de 4,53 milliards $ avec Reality Labs, mais le métavers promet toujours monts et merveilles… ou pas. (Cnbc) 🔓
🌍 The Big Short-circuit. Les CAT bonds, ces assurances turbo, lèvent des fonds pour les assureurs en cas de catastrophe. Quand la météo fait sauter la banque. (Cnbc)
🛎️ Les Bigdils (M&A)
Evercore🇺🇸 acquiert Robey Warshaw🇬🇧 pour 196M$, renforçant sa position dans le secteur de l'analyse financière.
Union Pacific🇺🇸 acquiert Norfolk Southern🇺🇸 dans un méga-contrat évalué à 250G$, créant le plus grand opérateur ferroviaire des États-Unis.
Procter & Gamble🇺🇸 prévoit que les tarifs lui coûteront environ 1G$ cette année.
Revolut🇬🇧 envisage d'acquérir une banque américaine pour obtenir rapidement une licence bancaire, dans le cadre de son expansion sur le marché américain.
NiCE🇺🇸 acquiert Cognigy🇩🇪.
Franklin Real Asset Advisors🇺🇸 finalise l’acquisition d’un campus universitaire de 6 200 mètres carrés à Toulouse🇫🇷.
CliniSciences Group🇫🇷 acquiert la start-up Genexpath🇫🇷, spécialisée dans les tests de diagnostic pour le cancer.
Apicil🇫🇷 investit 3M€ dans sa filiale Bluelinea🇫🇷 par le biais d'une augmentation de capital.
Naos🇫🇷 acquiert Probionat Provence🇫🇷, un fournisseur de produits cosmétiques naturels.
CBI🇫🇷 participe au tour de table fondateur de VAPE🇺🇸 pour un montant initial de 500M$, pouvant atteindre 1,25G$.
SFR🇫🇷 et Bouygues Telecom🇫🇷 sont en négociations pour vendre leur coentreprise de tours télécoms à Phoenix Tower International🇺🇸, permettant une réduction de près de 500M€ de leur dette.
Tata Motors🇮🇳 acquiert le producteur italien de camions et autobus contrôlé par le holding des Agnelli.
Skydance🇺🇸 acquiert Paramount Global🇺🇸 pour 8G$, après une approbation par la FCC.
Palo Alto Networks🇺🇸 acquiert CyberArk🇮🇱 pour 25G$, marquant une étape majeure dans le secteur de la cybersécurité.
UK Fashion Group🇬🇧 acquiert une nouvelle marque après les transactions pour Joules🇬🇧 et JoJo Maman Bébé🇬🇧.
Iveco🇮🇹 vend son unité de défense à Leonardo🇮🇹 et sa division de véhicules commerciaux à Tata Motors🇮🇳 pour un total de 5,5G€.
Contentsquare🇫🇷 acquiert Loris AI🇮🇱 pour renforcer son expertise en analyse conversationnelle avancée.
JD.com🇨🇳 lance une offre de 2,2G€ pour acquérir le détaillant électronique Ceconomy🇩🇪.
Thoma Bravo🇺🇸 acquiert une participation dans le fournisseur de technologie des marchés de capitaux Trading Technologies🇺🇸 pour 1G$.
Bonsai Robotics🇺🇸 acquiert farm-ng🇺🇸.
Growers Edge🇺🇸 acquiert FarmTest🇺🇸.
Loris🇫🇷 acquiert Loris AI🇫🇷.
🧳 Non coté & VC
🇫🇷 Courant alternatif. Le PDG d’Ekwateur🇫🇷 s’apprête à quitter la société sur fond de chiffre d’affaires en chute libre. Rentrée sous tension pour les actionnaires. (L'Informé)
🇫🇷 Cash express. Magellan Partners🇫🇷 rachète MeTS à Worldline🇫🇷 grâce aux fonds du financier britannique ICG🇬🇧, pour la modique somme de 410 M€. (L'Informé)
🇺🇸 Cash & Furious. Ramp🇺🇸 enchaîne une levée de 500M$ à 22,5 Md$ de valo, 45 jours après la précédente. Les investisseurs n’ont pas eu le temps de refroidir. (Techcrunch)
Les levées de fonds
Ramp 🇺🇸 (Fintech) : 500M$ (ICONIQ, Founders Fund, D1 Capital Partners, GIC, Coatue, Avenir Growth, Thrive Capital, Khosla Ventures, Sands Capital, 8VC, Lux Capital, Altimeter, Definition Capital, 137 Ventures, General Catalyst, Stripes, Sutter Hill Ventures, Lightspeed Ventures, T. Rowe Price Associates, GV, Emerson Collective, Operator Collective, Pinegrove Capital Partners)
MapLight Therapeutics 🇺🇸 (Biopharmaceutical) : 372.5M$ (Forbion, Life Sciences at Goldman Sachs Alternatives, Sanofi, T. Rowe Price Investment Management, Avego BioScience Capital, Novo Holdings, 5AM Ventures, Blue Owl Healthcare Opportunities)
Observe 🇺🇸 (IA) : 156M$ (Sutter Hill Ventures, Madrona Ventures, Alumni Ventures, Snowflake Ventures, Capital One Ventures)
Motive 🇺🇸 (AI) : 150M$ (Kleiner Perkins, AllianceBernstein)
ARTBIO 🇺🇸 (Biotech) : 132M$ (Sofinnova Investments, B Capital, F-Prime, Omega Funds, Third Rock Ventures)
Oxide Computer Company 🇺🇸 (Cloud Computing) : 100M$ (US Innovative Technology Fund)
Main Street Auto 🇺🇸 (Automobile) : 60M$ (Turning Rock Partners)
Salient 🇺🇸 (Fintech) : 60M$ (Andreesen Horowitz, Matrix Partners, Michael Ovitz, Y Combinator)
BlinkOps 🇺🇸 (Sécurité) : 50M$ (O.G. Venture Partners, Lightspeed Venture Partners, Hetz Ventures, Vertex Growth)
Teramount 🇮🇱 (Technologie) : 50M$ (Koch Disruptive Technologies, Grove Ventures, AMD Ventures, Hitachi Ventures, Samsung Catalyst Fund, Wistron)
RD Technologies 🇭🇰 (Crypto) : 40M$ (ZA Global, China Harbour, Bright Venture, Hivemind Capital, HSG, Eternal Digital, CMSC Partners, Guotai Junan International Private Equity Fund)
Lumana 🇺🇸 (Sécurité) : 40M$ (Wing Venture Capital, Norwest, S Capital)
4AG Robotics 🇨🇦 (Agriculture) : 40M$ (Astanor, Cibus Capital, Voyager Capital, InBC, Emmertech, BDC Industrial Innovation Fund, Jim Richardson Family Office, Stray Dog Capital, Seraph Group)
Sparrow 🇺🇸 (Technologie) : 35M$ (SLW)
Arbital Health 🇺🇸 (Santé) : 31M$ (Valtruis, Transformation Capital, Shaper Capital, Healthy Ventures)
Multibeam 🇺🇸 (Technologie) : 31M$ (Onto Innovation, Lam Capital, UMC Capital, MediaTek Capital)
Prophet Security 🇺🇸 (Sécurité) : 30M$ (Accel, Bain Capital Ventures)
iCOUNTER 🇺🇸 (Cybersécurité) : 30M$ (SYN Ventures)
Reveal Technology 🇺🇸 (Défense) : 30M$ (Ballistic Ventures, defy.vc, Booz Allen Ventures, Shield Capital, Next Frontier Capital, Madison Valley Partners)
Wingspan 🇺🇸 (Fintech) : 24M$ (Touring Capital, Andreessen Horowitz, Long Journey Ventures, Distributed Ventures, Company Ventures, 186 Ventures)
E2B 🇺🇸 (Cloud Infrastructure) : 21M$ (Insight Partners, Decibel, Sunflower Capital, Kaya, Scott Johnston)
Two Prime 🇺🇸 (Finance) : 20M$ (MARA Holdings, Susquehanna Crypto)
lakeFS 🇺🇸 (Data) : 20M$ (Maor Investments, Dell Technologies Capital, Norwest, Zeev Ventures)
Promptfoo 🇺🇸 (Sécurité) : 18.4M$ (Insight Partners, Andreessen Horowitz)
PlayerZero 🇺🇸 (IA) : 15M$ (Foundation Capital)
TaskMaster Resources 🇬🇧 (Solutions de main-d'œuvre) : 15M£ (BFS)
Pahr Therapeutics 🇺🇸 (Santé) : 14M$ (RA Capital Management, AN Venture Partners, University of Tokyo Edge Capital Partners)
MAUI Imaging 🇺🇸 (Santé) : 14M$ (Acertara Acoustic Laboratories)
Seal Security 🇮🇱 (Sécurité) : 13M$ (Vertex Israel, More Investments, SBI Group, CCL)
Root Evidence 🇺🇸 (Cybersécurité) : 12.5M$ (Ballistic Ventures, Grossman Ventures)
LIfT BioSciences 🇬🇧 (Biotech) : 12M€ (Disruptive Technologies Innovation Fund)
C8 Health 🇺🇸 (Santé) : 12M$ (Team8, 10D, Vertex Ventures Israel)
Planted Solar 🇺🇸 (Énergie solaire) : 12M$ (Piva Capital, Breakthrough Energy Ventures, Khosla Ventures, Team Builder Ventures)
Cambridge Terahertz 🇺🇸 (Sécurité) : 12M$ (Felicis, Amazon, Tishman Speyer, Plug and Play, Good Growth Capital, Stata Capital)
Quartr 🇸🇪 (Recherche) : 10M$ (Altos Ventures, Yanno Capital, Öhman)
Reach Security 🇺🇸 (Sécurité) : 10M$ (M12, Artisanal Ventures)
Tzafon 🇺🇸 (IA) : 9.7M$ (HV Capital, Streamlined VC, Kakao VC, Oliver Jung, OpenAI, xAI)
FloVision Solutions 🇺🇸 (AgriTech) : 8.7M$ (Insight Partners, Serra Ventures, SOSV, Rockstart)
FluidCloud 🇺🇸 (Infrastructure) : 8.1M$ (Unusual Ventures, U First Capital)
Runloop 🇺🇸 (IA) : 7M$ (The General Partnership, Blank Ventures)
Tonic Security 🇮🇱 (Cybersécurité) : 7M$ (Hetz Ventures, Vesey Ventures)
Trustfull 🇮🇹 (Fraude) : 6M€ (Seaya Ventures, Elevator Ventures, United Ventures)
Overwatch Imaging 🇺🇸 (Technologie) : 6M$ (Squadra Ventures, SEMCAP AI, Elevate Oregon Venture Direct Fund, Edo Capital)
Caspian 🇺🇸 (Tech) : 5.4M$ (Primary Venture Partners, Blank Ventures)
Saint Sass 🇩🇪 (Mode) : 5M$ (Infinitas Capital, Daniel Bronk)
JotPsych 🇺🇸 (Healthtech) : 5M$ (Base10 Partners)
Keye 🇺🇸 (Fintech) : 5M$ (Sorenson Capital, General Catalyst, Y Combinator, ERA, Tiferes Ventures, Dunamu Ventures, Palm Drive Capital, Kaz Nejatian, Philip Rathle, Clark Valberg)
DynaRisk 🇬🇧 (Cybersécurité) : 4.7M$ (YFM Equity Partners)
North Pole Security 🇺🇸 (Cybersécurité) : 4M$
Rapidise 🇮🇳 (AIoT) : 4M$ (Napino Tech Ventures, Teksun Microsys)
LenioBio 🇩🇪 (Biotech) : 3.7M€ (European Health and Digital Executive Agency)
Caseflood.ai 🇺🇸 (IA) : 3.2M$ (Acquisition.com, Y Combinator, Rebel Fund, Four Cities Capital, Elevation Capital, Amino Capital, Valia Ventures, Pioneer Fund, Kulveer Taggar, Will Drevno, Ben Bryant, German Royal family)
Emulait 🇺🇸 (Santé) : 3M$ (Mercurius Media Capital)
[cafeteria] 🇺🇸 (Tech) : 3M$ (Marquee Ventures, Listen Ventures, Thayer Investment Partners, Imaginary Ventures, Collaborative Fund, Bertelsmann, Guy Oseary)
Drizz 🇮🇳 (Vision AI) : 2.7M$ (Stellaris Venture Partners, Shastra VC, Anuj Rathi, Vaibhav Domkundwar)
ARO Network 🇸🇬 (Cloud) : 2.1M$ (NoLimit Holdings, Dispersion Capital, Escape Velocity, Maelstrom)
Nurocor 🇺🇸 (Pharmaceutique) : 1M$ (Simulations Plus)
Kuvi.ai 🇨🇦 (Fintech) : 700K$ (Moon Pursuit Capital)
Du côté des fonds
Stone Point Capital 🇺🇸 (Private Equity) : 11.5B$
🔔IPO
Figma 🇺🇸 (Logiciels) : s'apprête à faire ses débuts sur le New York Stock Exchange ce jeudi.
Ambiq Micro 🇺🇸 (Chips) : a terminé sa première journée de cotation à 38,53$, soit une augmentation de 61% par rapport à son prix d'IPO de 24$, avec une valorisation de 656M$.
🧳Dette
Séché Environnement 🇫🇷 : émission obligataire complémentaire de 70M€ pour renforcer la trésorerie et soutenir le développement.
❌ Plantage
Quincaillerie Angles 🇫🇷 : a repris AR Matériaux – BigMat, générant un chiffre d'affaires de 1,5M€ pour 5 employés, afin d'élargir son offre.
Banco Santander 🇬🇧 : la banque a annoncé la suppression de 2000 emplois au Royaume-Uni dans le cadre de mesures d'économie, après un recul de 5% de ses bénéfices au premier semestre.
⏰ Et pour quelques minutes de plus…
🇪🇸 Tête à croquer. Des chercheurs espagnols découvrent un enfant décapité vieux de 850 000 ans, preuve de cannibalisme chez Homo antecessor. (Le Parisien) 🔓
🇺🇸 Paint it, Black (Mirror). Dans le dernier épisode de South Park🇺🇸, Trump se fait ridiculiser sur sa masculinité et ses liens avec l’affaire Epstein. L’enfer, c’est lui. (Le Figaro)
🇺🇸 Justice League, version Alabama. À Monroeville, To Kill a Mockingbird rejoue chaque année l’Amérique qui hésite entre mythe et procès à répétition. (Le Figaro)
🌏 Steppe Up Your Game. Les tatouages hyper-détaillés de la « momie de glace » Pazyryk bluffent même les pros modernes, prouesse technique de 2 500 ans signée Pazyryk🇷🇺. (BBC)
