🏦 Guichet numéro 6
Les bâtisseurs n’oublient jamais de passer à la caisse.
Bon matin France! 🇫🇷
Le promoteur immobilier français cultive une image de bâtisseur intrépide, affrontant seul les tempêtes réglementaires, les maires récalcitrants et les recours de voisins procéduriers. Un capitaine d’industrie entravé par la bureaucratie, qui construirait tellement plus si seulement on le laissait faire. Cette mythologie a un petit défaut : elle omet que le secteur a prospéré pendant trois décennies sous perfusion fiscale. Pinel, Scellier, Duflot, Robien, De Robien recentré, Borloo populaire, Borloo neuf : la liste des dispositifs ressemble au générique d’une série dont les saisons se suivent et se ressemblent. À chaque fois, le même principe : l’État subventionne l’acheteur pour que le promoteur puisse vendre à son prix. Du libéralisme sous assistance respiratoire.
Le système a plutôt bien fonctionné, il faut le reconnaître. Les promoteurs ont construit un tiers du neuf dans les grandes villes, logé des millions de ménages, pris des risques réels sur des opérations parfois hasardeuses. Le métier est ingrat : entre l’achat du terrain et la livraison, il peut se passer cinq ans de procédures, de retournements de conjoncture, de faillites de sous-traitants. Mais le modèle reposait sur une équation devenue vicieuse : le fameux “compte à rebours” qui attribue chaque parcelle au plus offrant, c’est-à-dire à celui qui promet de vendre le plus cher. Résultat : le foncier a pris 300% entre 2000 et 2018, l’immobilier 215%. Le terrain représente parfois plus de la moitié du prix d’un appartement. Les promoteurs qui ciblaient jadis les ménages juste au-dessus du revenu médian visent désormais les 20% les plus riches de chaque commune. Tant que les taux restaient bas et les niches fiscales ouvertes, personne ne posait de questions.
La remontée des taux en 2022 et la fin du Pinel ont cassé le jouet. La production a chuté de moitié en trois ans. Quatre millions de mal-logés, des trentenaires correctement payés qui ne peuvent plus acheter, une demande de HLM sur dix satisfaite. Et voilà le secteur qui réclame un nouveau dispositif, le “statut du bailleur privé”, en expliquant que les conditions votées en décembre 2025 sont insuffisantes. Elles le seront toujours : quand le produit est devenu invendable au prix pratiqué, aucune subvention ne comble l’écart. Des alternatives existent pourtant. Le bail réel solidaire permet d’acheter à Paris autour de 5K€ le mètre carré au lieu de 11K€. Les bailleurs sociaux pourraient reprendre leur autonomie au lieu de dépendre des opérations mixtes des promoteurs.
Mais ce qui est vraiment cocasse, c’est d’entendre un secteur qui a vécu trente ans de libéralisme assisté réclamer encore plus d’aide publique tout en dénonçant l’interventionnisme étatique. Les promoteurs ne détestent pas les règles du jeu. Ils détestent les règles qui ne leur profitent plus.
Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.
🗞️ À la une
🇫🇷 Langue de bois. Jack Lang bénéficie désormais d’une protection policière après des menaces sur les réseaux, en pleine tempête Epstein et enquête financière XXL. (Le Figaro)
🇫🇷 Matrix Reloaded. Près d’un Français sur deux utilise désormais une IA générative, une percée aussi fulgurante que le smartphone dans les années 2010. Même Morpheus dirait bravo. (Le Monde)
🇫🇷 Prison Break. À Fleury-Mérogis, la directrice financière et un surveillant sont accusés d’un trafic de cigarettes à plus d’1M€, façon cash & clopes. (Le Figaro)
🇫🇷 On n’est pas couché. Après deux condamnations définitives, Jean-Marc Morandini annonce son retrait de CNews, provoquant un remue-ménage (et des démissions) en coulisses. (Le Temps) 🔒
🇫🇷 Classe à part. L’ex-professeure d’Evaëlle, relaxée en 2025, repasse devant le tribunal pour harcèlement sur mineure après le suicide de l’élève de 11 ans. (France Info)
🇩🇪 Love Actually. Pascal Kaiser, arbitre amateur, agressé chez lui après avoir demandé son compagnon en mariage devant 50K au stade du FC Cologne. L’homophobie sort du vestiaire. (Le Figaro)
🇬🇧 Licence to Spill. La police examine si Andrew a partagé des détails secrets sur des deals internationaux avec Epstein, alors qu’il était envoyé spécial du commerce. (BBC)
🇬🇧 Downing Street Blues. L’affaire Epstein souffle sur Londres mais Starmer s’accroche au 10 Downing : le Premier ministre assure qu’il n’abandonnera pas son mandat, quoi qu’il arrive. (Spiegel)
🇳🇴 Oslo Confidential. La police norvégienne enquête sur la diplomate Mona Juul, soupçonnée de corruption liée à l’affaire Epstein : perquisitions, héritage suspect et démission express. (Die Zeit) 🔒
🇺🇸 Men in Black. Les parlementaires découvrent que six hommes, dont un haut responsable étranger, sont toujours anonymisés dans les documents Epstein, malgré la loi censée lever le voile. (Ouest-France)
🇺🇸 Space Oddity. La mission Crew-12 avec Sophie Adenot est clouée au sol : Cap Canaveral préfère les averses aux étoiles, lancement au plus tôt jeudi. (Le Parisien) 🔒
🇺🇸 Fifth Avenue. Maxwell invoque le 5e amendement à chaque question sur Epstein devant la commission d’enquête, espérant décrocher un ticket de sortie made in Trump. (New York Times) 🔒
🇭🇹 Sur écoute. Le Conseil présidentiel haïtien remet les clés à Fils-Aimé, les élections reculent et les conseillers US tendent l’oreille, sans applaudir. (Le Monde)
🇯🇵 Reactor Revival. Tepco 🇯🇵 relance le réacteur N°6 de la centrale de Kashiwazaki-Kariwa, la plus puissante du monde, après un premier essai avorté en janvier. (Le Figaro)
🇮🇷 No Woman No Cry. Plusieurs jeunes, dont Sina Ashkbousi, 17 ans, ont été abattus lors des manifestations à Téhéran, laissant des familles brisées et un régime implacable. (Le Monde)
🇮🇷 Prison Break. Narges Mohammadi, prix Nobel de la paix 2023, reprend six ans ferme pour avoir défié les mollahs : la dissidence iranienne paie toujours comptant. (Ouest-France)
🇮🇷 Deal or No Deal. Téhéran agite la carotte nucléaire : diluer l’uranium contre une levée totale des sanctions US. À prendre ou à laisser, version centrifugeuse. (Le Figaro)
🇱🇾 Titanic Express. Au large de la Libye, 53 migrants périssent ou disparaissent dans le naufrage d’un canot : la Méditerranée bat toujours des records funèbres. (Le Monde)
🏦 Économie
🇫🇷 Money Time. Démission surprise chez Villeroy de Galhau : nouvelle partie d’échecs pour Macron et crispations en vue chez les candidats à l’Élysée. (Boursier)
🇫🇷 Comptes à rebours. Amélie de Montchalin s’installe à la tête de la Cour des comptes : Macron place une ministre loyale pour surveiller les dépenses publiques d’un œil (très) affûté. (Le Figaro)
🇫🇷 La vie du rail. Transdev 🇫🇷 débarque entre Marseille et Nice, rafle un contrat de 800M€, et découvre que les rails français n’ont rien d’un TGV magique. (Le Monde)
🇪🇪 Magneto. Neo Performance Materials 🇨🇦 ouvre en Estonie la plus grande usine d’aimants à terres rares d’Europe, histoire de défier la suprématie chinoise. (Le Figaro)
🇹🇼 Chip Happens. Washington rêve de rapatrier la moitié des puces made in Taïwan, mais Taipei répond que son industrie ne se déplace pas d’un simple clic. (Le Figaro)
🔗 Sur les chaînes
🇺🇸 Switch It Like It’s Hot. Les ex-rois du bitcoin, dont TeraWulf 🇺🇸 et Cipher Mining 🇺🇸, recyclent leurs fermes pour héberger les serveurs IA, histoire de troquer le minage contre la rentabilité. (Financial Times) 🔒
🇰🇷 Bithumb Raider. La Corée du Sud serre la vis sur les cryptos après que Bithumb 🇰🇷 a “offert” 44G$ de bitcoins par mégarde à ses clients déchaînés. (Boursier)
💱 À la cote
🇫🇷 Coup de Grisou. Eramet 🇫🇷 suspend son directeur financier Abel Martins-Alexandre, à peine arrivé, après le départ express du DG : ambiance extraction sous pression. (Boursier)
🇫🇷 Game Over. Les syndicats d’Ubisoft appellent à 3 jours de grève nationale après des annonces de suppressions de postes et de projets annulés : le dialogue social, lui, reste en mode solo. (Le Monde)
🇫🇷 HardWare Memory. Marc Prieur, pionnier du numérique et fondateur de HardWare.fr, s’est éteint : LDLC 🇫🇷 perd son as du directoire, le secteur son défricheur. (Boursier)
🇫🇷 Cash Investigation. Après le DG, c’est au tour du CFO d’Eramet 🇫🇷 d’être « dispensé d’activité » pour cause de management contesté : ambiance festive pré-résultats. (Le Figaro)
🇺🇸 Breaking Bank. La banque Santander 🇪🇸 claque 12G$ sur le marché américain, prête à tout pour décrocher le graal US (et un happy end fiscal). (Financial Times) 🔒
🛎️ Les Bigdils (M&A)
Eiffage Énergie Systèmes 🇫🇷 acquiert 70% de Quercy Réfrigération 🇫🇷, spécialisée dans le froid industriel pour la filière agro-alimentaire, avec un chiffre d’affaires de 66M€ en 2025.
Constructel 🇫🇷 reprend la majorité des sites de Marron TP 🇫🇷, en redressement judiciaire depuis décembre 2025, avec 205 salariés transférés.
Ducournau 🇫🇷 acquiert Hamon Frères 🇫🇷 pour 10M€, renforçant ainsi sa présence dans l’ouest de la France.
Xtramile 🇫🇷 accueille Joël Bentolila, cofondateur de Talentsoft 🇫🇷 en tant que directeur technique et associé, pour renforcer son développement après avoir atteint la rentabilité en 2025.
Verspieren 🇫🇷 acquiert 51% du capital de Cereez 🇫🇷, un courtier en assurance spécialisé dans la gestion de risques atypiques et éphémères dans les industries culturelles et créatives.
Renault 🇫🇷 va reprendre la totalité de Flexis 🇫🇷, coentreprise axée sur les véhicules utilitaires électriques.
Adomos 🇫🇷 finalise un regroupement d’actions, avec un échange de 10.000 actions existantes pour 1 action nouvelle, effectif depuis le 6 février.
TotalEnergies 🇫🇷 signe des accords pour acquérir une participation opérée de 42,5% dans la licence d’exploration pétrolière PEL104 🇳🇦 auprès de Eight Offshore Investments Holdings 🇿🇦 et Maravilla Oil & Gas 🇺🇸.
Advent 🇩🇪 et FedEx 🇺🇸 mènent le rachat d’InPost 🇵🇱 pour 7,8G€, valorisant la société polonaise de casiers de colis à 15,60€ par action.
NatWest 🇬🇧 acquiert Evelyn Partners 🇬🇧 pour 2,7G£, un important gestionnaire de patrimoine au Royaume-Uni.
Warpaint 🇬🇧 acquiert Barry M 🇬🇧 pour 1,4M£, l’une des dernières marques de maquillage familiales du Royaume-Uni, récemment mise en administration.
CVC Capital Partners 🇬🇧 acquiert une participation majoritaire dans l’activité nutrition animale de DSM-Firmenich 🇳🇱 pour 2,6G$.
Anglo American 🇬🇧 envisage la vente de De Beers 🇿🇦 à un consortium public-privé, avec un intérêt particulier du gouvernement botswanais pour augmenter sa participation dans la société.
Ouster 🇺🇸 acquiert StereoLabs 🇺🇸 pour 35M$ et 1,8 million d’actions, renforçant sa position dans les systèmes de perception pour la robotique et les applications industrielles.
Uber 🇺🇸 acquiert Getir 🇹🇷, incluant l’ensemble de ses opérations de livraison, auprès de Mubadala.
Eli Lilly 🇺🇸 va acquérir Orna Therapeutics 🇺🇸 pour jusqu’à 2,4G$, spécialisée dans les thérapies utilisant l’ARN circulaire.
Transocean 🇺🇸 acquiert Valaris 🇺🇸 dans un accord de 5,8B$ en actions, visant à étendre leur portée dans les bassins de forage offshore.
Beast Industries 🇺🇸 acquiert Step 🇺🇸, une application de services financiers destinée aux jeunes.
E.W. Scripps 🇺🇸 vend Court TV 🇺🇸 à la société mère de Law&Crime 🇺🇸 pour moins de 125M$.
Mubadala Capital 🇦🇪 acquiert Clear Channel Outdoor Holdings 🇺🇸 pour une valeur d’entreprise de 6,2G$.
🧳 Non coté & VC
🇫🇷 Pas d’idée de génie. Les pertes de Gifi 🇫🇷 pourraient grimper à 80M€ en 2025 et, malgré un plan de sauvetage à 100M€, la chaîne frôle le dépôt de bilan. (Libé)
🇮🇹 Deliver Us. La branche italienne de Glovo 🇪🇸 placée sous tutelle : les procureurs dénoncent des livreurs payés sous le seuil de pauvreté, menu exploitation inclus. (Boursier)
🇺🇸 Cashbot. Anthropic 🇺🇸 boucle un tour de table à 20G$ (objectif initial doublé), grimpant à 350G$ de valo. Merci Nvidia 🇺🇸 et Microsoft 🇺🇸 : la fièvre IA n’a pas dit son dernier mot. (TechCrunch)
🇺🇸 Teen Spirit. Lyft 🇺🇸 ouvre ses courses aux ados dès 13 ans dans 200 villes, histoire de concurrencer Uber 🇺🇸 sur le créneau des parents stressés. (TechCrunch)
🇺🇸 Minority Report. Discord 🇺🇸 va considérer tous ses utilisateurs comme mineurs par défaut : pour passer en mode adulte, il faudra prouver sa majorité (ou convaincre l’IA). (Le Figaro)
🇺🇸 Breakfast at Carlyle’s. Les portefeuilles de Carlyle 🇺🇸 se gavent d’IPOs : les fonds vedettes dégustent enfin la remontée tant attendue. (Financial Times) 🔒
🇨🇦 Waterloo. Les patrons du fonds de retraite OMERS 🇨🇦 prennent la porte après la débâcle Thames Water : quand l’eau monte, les CV coulent. (Financial Times) 🔒
Les levées de fonds
Waymo 🇺🇸 (Mobilité) : 16G$ (Alphabet, Dragoneer Investment Group, DST Global, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Mubadala Capital, Bessemer Venture Partners, Silver Lake, Tiger Global, T. Rowe Price, BDT & MSD Partners, CapitalG, Fidelity Management & Research Company, GV, Kleiner Perkins, Perry Creek Capital, Temasek) - Valo : 126G$
Databricks 🇺🇸 (Data Analytics) : 5G$ (Goldman Sachs, Glade Brook Capital, Morgan Stanley, Neuberger Berman, Qatar Investment Authority) - Valo : 134G$
Positron AI 🇺🇸 (Technologie) : 230M$ (ARENA Private Wealth, Jump Trading, Unless, Qatar Investment Authority, Arm Holdings, Helena) - Valo : 1G$
Harvey 🇺🇸 (IA) : 200M$ (Sequoia, GIC) - Valo : 11G$ - En cours
QuantX Biosciences 🇺🇸 (Santé) : 85M$ (LAV, Sanofi Ventures, Hongshan)
Tem 🇬🇧 (Énergie) : 75M$ (Lightspeed Venture Partners, AlbionVC, Allianz, Atomico, Hitachi Ventures, Revent, Schroders Capital, Voyager Ventures) - Valo : 300M$
Naboo 🇫🇷 (Events) : 70M$ (Lightspeed Venture Partners, Notion Capital, ISAI, Ternel)
Gather AI 🇺🇸 (Logistique) : 40M$ (Smith Point Capital Management, Bain Capital Ventures, Tribeca Venture Partners, Bling Capital, Dundee Venture Capital, XRC Ventures, The Hillman Company) - Valo : 74M$
Lema AI 🇺🇸 (Sécurité) : 24M$ (Team8, F2 Venture Capital, Salesforce Ventures)
Modveon 🇺🇸 (Technologie) : 10M$ (Coinbase Ventures, Firebolt Ventures, Humla Ventures, Strategic Cyber Ventures)
Advance 🇺🇸 (Fintech) : 8.55M$ (nvp Capital, Crystal Ventures, Vesey Ventures, Mensch Capital)
Allonic 🇭🇺 (Robotics) : 7.2M$ (Visionaries Club, Day One Capital, Prototype, SDAC Ventures, TinyVC, RoboStrategy, OpenAI, Hugging Face)
Entent 🇫🇷 (Énergie) : 2.4M€
Cibox 🇫🇷 (Mobilité) : 2M€ (IRIS) - Valo : 14.7M€
Du côté des fonds
Anton Levy 🇺🇸 : 1G$ (lancement de Layer Global, fonds de capital-risque pour entreprises en hypercroissance)
🔔IPO
Claranova 🇫🇷 (Tech) : transfère sa cotation vers Euronext Growth le 11 février pour optimiser les coûts.
Icicle 🇨🇳 (Mode) : envisage une IPO potentielle de son groupe ICCF, avec une valorisation estimée à environ 1 milliard d’euros.
🧳Dette
CNP Assurances 🇫🇷 : exercice de l’option de remboursement de 300M€ sur une dette obligataire perpétuelle.
Alphabet 🇬🇧 : prévoit la vente d’une obligation sterling à 100 ans pour financer ses investissements en IA, avec une émission de 20B$ en obligations en dollars.
Florida Community Loan Fund 🇺🇸 : déploie 260M$ pour soutenir les individus et communautés à faible revenu en Floride dans le cadre de sa stratégie 2026-2028.
Newmark 🇺🇸 : a arrangé un financement de 415M$ pour un portefeuille de centres commerciaux ancrés par des supermarchés dans le Nord-Est.
NineDot Energy 🇺🇸 : levée de 431M$ pour le financement de 28 systèmes de stockage d’énergie par batteries à New York.
❌ Plantage
Sodopac 🇫🇷 : la PME périgourdine, fabricant de chaussons Airplum, est en procédure de sauvegarde depuis janvier en raison d’une dette trop importante et d’une baisse de volume de ventes.
Vencorex 🇫🇷 : la décision du tribunal de Lyon sur le projet Exalia est repoussée à fin février, les porteurs doivent fournir des éléments complémentaires.
Eddie Bauer LLC 🇺🇸 : l’opérateur des magasins Eddie Bauer aux États-Unis et au Canada a déposé le bilan, confronté à des défis dans le secteur de la vente au détail.
Trump Administration 🇺🇸 : la décision de couper 600M$ de financements de santé publique touche des États dirigés par des démocrates, jugés « incompatibles avec les priorités de l’agence ».
⏰ Et pour quelques minutes de plus…
🇫🇷 Prime Time Out. Le créateur Prime quitte la Karmine Corp 🇫🇷, club d’e-sport secoué par une série de scandales et un soupçon de chantage sexuel. (Libé)
🇬🇧 Timberlake. Les restes du Fame of Hoorn ressurgissent à Studland, 400 ans après avoir sombré : le bois n’a pas pris une ride, la curiosité non plus. (BBC)
🇬🇭 Soul Makossa. Le maestro Ebo Taylor, père fondateur du highlife et mentor d’une génération, tire sa révérence à Accra, juste après son festival éponyme. (Le Monde)
