🦅 La fin du grand écart

L’Amérique s’affaisse, l’Europe commence à se redresser.

Bon matin France ! 🇫🇷

L’exceptionnalisme américain vacille et avec lui, l’illusion d’un leadership économique indiscutable. La confiance qui faisait tourner la machine est en train de se fissurer, à coups de revirements protectionnistes et de politique économique erratique. Entre les tarifs douaniers de Trump qui surgissent et disparaissent au gré de ses caprices et l’incertitude sur la trajectoire de la Fed, les investisseurs ne savent plus sur quel pied danser. Résultat : la bourse américaine dévisse, le dollar faiblit, et l’invincibilité des Magnificent Seven commence à ressembler à un mirage.

Pendant ce temps, l’Europe, jusqu’ici engluée dans son dogme austéritaire, semble découvrir qu’elle a peut-être une carte à jouer. L’Allemagne, secouée par la brutale prise de distance américaine sur l’OTAN et l’Ukraine, envisage enfin de desserrer le frein à main budgétaire. Ajoutez à cela une Chine qui tente de fuir son destin à la japonaise en réanimant son économie sous perfusion, et vous obtenez un monde où les rapports de force s’inversent.

Mais ne nous y trompons pas : ce n’est pas une montée en puissance européenne ou chinoise, c’est un affaiblissement brutal du moteur américain. Ce qui ressemblait hier encore à une "belle convergence" pourrait bien être une chute synchronisée. Une Amérique en perte de vitesse, une Europe qui se cherche et une Chine qui se bat contre ses propres contradictions. Et comme toujours, les marchés ont une mémoire courte : ils espèrent encore que tout cela se rééquilibrera tout seul. L’histoire, elle, montre que ces illusions finissent souvent dans le mur.

Quant au reste de l'actu, je te fais ça en bref.

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🗞️ A la une

• 🇫🇷 Silence Radio. L’avocat Charles Consigny surprend en adoptant une ligne sobre au procès Sarkozy-Kadhafi, un contraste frappant avec son client Djouhri. (Le Monde)

• 🇫🇷 Droit au but. À Toulouse, Laurent Wauquiez marque enfin son intention présidentielle, en marge de sa campagne pour prendre la tête des Républicains. (Le Monde)

• 🇪🇸 Full Metal Sánchez. Le Premier ministre espagnol s'aligne sur l'OTAN : 2% du PIB pour la défense, sans négociation. Priorité au réarmement. (El País)

• 🇪🇺 Missile diplomatique. Bruxelles presse les Vingt-Sept d’acheter leurs armes en commun, histoire d’éviter la dépendance à Washington. (El País)

• 🇺🇸 Budget en folie. Les coupes de Musk échouent à contenir une augmentation de 7% des dépenses fédérales américaines. (FT)

• 🇺🇸 Parapluie percé. Trump met de l'eau dans son vin sur l'OTAN, mais continue de faire planer le doute sur la garantie américaine tout en lorgnant sur le Groenland. (Le Temps)

• 🇷🇺 Yes, but. Moscou se dit ouvert à une trêve... mais seulement si Kyiv abandonne l’Otan et ses territoires. Autant dire non. (Libération)

🏢 Brick & mortar

• 🇫🇷 Taux, story. Le crédit immobilier rebondit en ce début 2025. Les banques rouvrent les vannes, mais pas pour tout le monde. (Les Échos)

• 🇫🇷 Ça baille. Des députés veulent accélérer la rotation des logements sociaux en forçant les ménages aisés à partir. (Le Parisien)

• 🇺🇸 Exit strategy. Witkoff revend ses participations dans l'immobilier et la crypto, au nom de l’éthique diplomatique. (The Real Deal)

• 🇺🇸 No Country for Old Landlords. Dalan Management🇺🇸 rachète les dettes de Croman et accélère la saisie. Le timing est parfait. Pour eux. (The Real Deal)

• 🇸🇬 Flip It Good. À Singapour, les spéculateurs immobiliers réalisent des gains de 100 % en revendant avant même d’avoir emménagé. Le marché immobilier prend des airs de casino. (Bloomberg)

🔗 Sur les chaînes

• 🇺🇸 Trumpchain. Après les hôtels et la politique, la famille Trump lorgne sur Binance🇺🇸. Un investissement ou un futur passe-droit ? (Boursier)

🏦 Economie

• 🇪🇺 Whisky Sour. Face aux menaces de tarifs US à 200% sur les spiritueux, Bayrou refuse de plier. L’apéro diplomatique s’annonce corsé. (La Tribune)

• 🇺🇸 Red Is Dead. Le déficit des États-Unis atteint 1,15 trillion de dollars après cinq mois. L’économie se débat sous le poids des dépenses publiques. (Bloomberg)

• 🇺🇸 Petite victoire. L'inflation américaine baisse à 2,8%, légèrement en dessous des attentes, alors que les craintes de tarifs persistent. (CNBC)

• 🇨🇳 Kung Fu Market. Shanghai et Hong Kong esquivent la correction américaine et affichent des gains solides. (CNBC)

💱 A la cote

• 🇫🇷 Guerre propre. Sous pression, Euronext🇫🇷 garde Airbus🇫🇷, Safran🇫🇷 et Thales🇫🇷 dans le CAC 40 ESG. La défense, c’est green maintenant. (La Tribune)

• 🇩🇪 Sick of it. Tesla🇺🇸 envoie des lettres aux salariés malades, menaçant de leur couper leur salaire en cas de doute sur leur certificat médical. (Les Echos)

• 🇺🇸 Volt Face. Tesla, l’avenir de l’automobile électrique, s’inquiète des impacts des tarifs commerciaux de Trump. L’électricité devient de plus en plus chère. (Financial Times)

• 🇺🇸 This is fine. Correction confirmée pour le S&P 500, qui dégringole sous le poids des tarifs et de l’inflation. Wall Street prend feu. (Washington Post)

• 🇺🇸 Drogue dure. Les « sept magnifiques » perdent leur éclat. Nvidia, Microsoft et Apple montrent des signes de faiblesse, mais Meta reste la star du show. (Les Echos)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

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• Auris Gestion🇫🇷 est en train d’acquérir une société de gestion avec un encours supérieur à 500M€, spécialisée dans les fonds actions, mixtes et obligataires.

• Compass🇺🇸 est en discussions pour acquérir Berkshire Hathaway HomeServices🇺🇸, l’une des plus grandes agences immobilières résidentielles aux États-Unis.

• Allegro DVT🇫🇷 rachète Vicuesoft🇨🇾, un spécialiste de l’analyse de qualité vidéo et du bitstream.

• ZehnTek🇺🇸 acquiert BossNine Technologies🇺🇸, incluant la marque Pantek, pour renforcer ses services IT et cybersécurité.

• UiPath🇺🇸 rachète Peak🇬🇧, une entreprise spécialisée dans l’IA native, pour renforcer sa plateforme d’automatisation agentique.

• Cyber Guru🇮🇹 rachète Mantra🇫🇷, une startup spécialisée dans la sensibilisation et la protection des employés en cybersécurité.

• Redbrick🇨🇦 rachète Paved🇺🇸, une plateforme de publicité intégrée aux newsletters.

• TMA Systems🇺🇸 rachète EQ2 HEMS🇺🇸, un spécialiste des systèmes de gestion de maintenance pour les établissements de santé.

• Net Conversion🇺🇸 acquiert Elevate the Outcome🇺🇸, une agence spécialisée dans l’achat média direct auprès des éditeurs.

• Scopely🇺🇸 acquiert Pokémon Go et les autres actifs de jeux de Niantic🇺🇸 pour 3,5B$.

• Un consortium mené par Warburg Pincus🇺🇸 et KKR🇺🇸 est en pourparlers pour privatiser Gerresheimer🇩🇪, une société pharmaceutique de 3B$ cotée en bourse.

• Binance🇨🇭 lève 2B$ auprès de MGX🇦🇪, un fonds souverain d’Abu Dhabi, pour un investissement en stablecoin.

• IndusInd International🇮🇳 finalise l’acquisition de Reliance Capital🇮🇳, une unité de banques de l’ombre, pour 1,1B$.

• Piraeus Financial🇬🇷 acquiert 90% de Ethniki Insurance🇬🇷 pour 653M$ auprès de CVC🇬🇧.

• Pollen Street Capital🇬🇧 explore la vente de Pair Finance🇩🇪, une société de recouvrement de créances numériques, pour environ 330M$.

• ADM🇺🇸 explore la vente de sa société de courtage en contrats à terme ADM Investor Services.

• Un consortium dirigé par le cofondateur de STG Partners🇺🇸, Bill Chisholm, est candidat à l’achat de l’équipe NBA Boston Celtics🇺🇸.

• Dubai Aerospace Enterprise🇦🇪 explore la vente de sa participation de 80% dans Joramco🇯🇴, une société jordanienne de maintenance aéronautique.

• UBS🇨🇭 reçoit l'approbation réglementaire pour vendre 36% de sa participation dans la coentreprise Credit Suisse🇨🇭 en Chine à Beijing State-Owned Assets Management🇨🇳.

• Blackstone🇺🇸 évalue les options stratégiques pour la société de médias Hello Sunshine🇺🇸, y compris une possible fusion avec un autre studio.

• Radius Recycling🇺🇸 rachète par Toyota Tsusho America🇯🇵 pour 30$ par action, évaluant la société à 1,34B$.

• Omnicom🇺🇸 et Interpublic🇺🇸 reçoivent une demande d’informations supplémentaires de la FTC concernant leur fusion à 13G$.

• Crown Castle🇺🇸 vend son segment fibre à EQT🇸🇪 et Zayo🇺🇸 pour 8,5G$.

• Quest Oil Corporation🇺🇸 rachète Skycom Mobile🇺🇸, marquant son virage stratégique vers les télécommunications mobiles.

• Acelyrin🇺🇸 adopte une pilule empoisonnée suite à une offre non sollicitée de Tang Capital Partners🇺🇸.

• Endo🇺🇸 et Mallinckrodt🇺🇸 sont en discussions pour une fusion à 7B$.

• Ascent Industries🇺🇸 vend Bristol Metals🇺🇸 à Ta Chen International🇺🇸 pour 45M$.

• Rayonier🇺🇸 vend sa participation de 77% dans une coentreprise en Nouvelle-Zélande pour 710M$.

• KKR🇺🇸 et Warburg Pincus🇺🇸 en discussions avancées pour acquérir Gerresheimer🇩🇪.

• Junee🇺🇸 acquiert 51% de MindEnergy🇮🇳 pour une valeur pouvant atteindre 9,8M$.

• UBS🇨🇭 obtient l’accord pour vendre une part de sa participation dans Credit Suisse🇨🇭 en Chine.

🧳 Non coté & VC

• 🇫🇷 Greenwashing structuré. Green-Got🇫🇷 lance ses premiers produits financiers et revendique un impact climatique positif. Natixis s’occupe du business. (Mind Fintech)

• 🇫🇷 Bits vs. Qubits. Pasqal met son ordinateur quantique dans le cloud de Microsoft, à la recherche de solutions impossibles. (Maddyness)

• 🇺🇸 Call To Action. Y Combinator🇺🇸 incite la Maison-Blanche à soutenir la loi européenne sur les marchés numériques, favorable aux petites entreprises tech. (TechCrunch)

• 🇨🇳 Le Sage de Hangzhou. Contrairement à ses rivaux américains, DeepSeek 🇨🇳 refuse de sacrifier sa vision long-terme sur l'autel des revenus immédiats. (Financial Times)

Les levées de fonds

• Flock Safety 🇺🇸 (Sécurité) : 275M$ (Andreessen Horowitz, Greenoaks Capital, Bedrock Capital, Meritech Capital, Matrix Partners, Y Combinator)

• Plata 🇲🇽 (Fintech) : 160M$ (Kora, Moore Strategic Ventures)

• Terabase Energy 🇺🇸 (Énergie) : 130M$ (SoftBank Vision Fund 2, autres investisseurs)

• Insilico Medicine 🇺🇸 (Biotech) : 110M$ (Value Partners Group, autres investisseurs)

• Qventus 🇺🇸 (IA) : 105M$ (KKR)

• Mesh 🇺🇸 (Fintech) : 82M$ (Money Forward, Galaxy, Samsung Next, autres investisseurs stratégiques)

• Omni 🇺🇸 (Business Intelligence) : 69M$ (Investisseurs non précisés)

• MicroTransponder 🇺🇸 (Medtech) : 65M$ (US Venture Partners, Osage University Partners, Action Potential Venture Capital, GPG Ventures, The Vertical Group, Exceller Hunt Ventures, Gilde Healthcare, Longitude Capital)

• Pentera 🇺🇸 (Sécurité) : 60M$ (Evolution Equity Partners)

• Phoenix 🇨🇦 (Healthtech) : 50M CAD (Valspring Capital, Y Combinator, CIBC Innovation Banking)

• Blackwall 🇬🇧 (Cybersécurité) : 45M€ (Dawn Capital, MMC Ventures)

• Bria 🇺🇸 (IA) : 40M$ (Red Dot Capital, Maor Investment, Entrée Capital, GFT Ventures, Intel Capital, In-Venture)

• Scimplify 🇮🇳 (Pharma) : 40M$ (Accel, Bertelsmann Investments)

• Ethena 🇺🇸 (Fintech) : 36M$ (MEXC Ventures)

• Vivace Therapeutics 🇺🇸 (Biotech) : 35M$ (RA Capital Management)

• Axelar 🇺🇸 (Blockchain) : 30M$ (Arrington Capital, Distributed Global, Binance Ventures, Coinbase Ventures, Polychain Capital)

• Motivity 🇺🇸 (SaaS) : 27M$ (Five Elms Capital)

• Perfuze 🇮🇪 (Medtech) : 22M€ (Earlybird, EQT Life Sciences, Seroba, SV Health)

• Tomo Mortgage 🇺🇸 (Fintech) : 20M$ (Progressive, Ribbit Capital, NFX, DST Global Partners)

• Montara Therapeutics 🇺🇸 (Biotech) : 20M$ (SV Health Investors’ Dementia Discovery Fund, Two Bear Capital, Dolby Family Ventures, KdT Ventures, BEVC)

• Dance 🇺🇸 (Mobilité) : 12M$ (Elemental)

• Carpool Logistics 🇺🇸 (Transport) : 12M$ (Wavecrest Growth Partners)

• Anyware Robotics 🇺🇸 (Robotics) : 12M$ (GFT Ventures, Foothill Ventures, Black Forest Ventures, Alumni Ventures, autres investisseurs)

• Vantis 🇩🇪 (Caretech) : 11M$ (Angelini Ventures)

• Augmenta 🇨🇦 (Design) : 10M$ (Prelude Ventures)

• Onyx 🇺🇸 (IA) : 10M$ (Khosla Ventures, First Round Capital, Y Combinator, Gokul Rajaram, Arash Ferdosi, Amit Agarwal, Kulveer Taggar)

• QuamCore 🇮🇱 (Quantum) : 9M$ (Viola Ventures, Earth & Beyond Ventures)

• Metric 🇺🇸 (IA) : 8.8M$ (Magnus Carlsen, Johan Brand, MP Pensjon, Altitude Capital)

• Mimo 🇩🇪 (Fintech) : 8.5M$ (Project A)

• eBrands 🇫🇮 (Export) : 8.2M$ (Veikko Laine family office, Varma Mutual Pension Insurance Company)

• Causal Labs 🇺🇸 (IA) : 6M$ (Kindred Ventures, Refactor, BoxGroup, Factorial, Otherwise, Karman Ventures)

• Human Computer 🇺🇸 (Gaming) : 5.7M$ (Makers Fund)

• Darwin 🇺🇸 (AI Security) : 5M$ (UpWest, Resolute Ventures)

• Fizimed 🇫🇷 (Femtech) : 4M€ (Fonds Patient Autonome, UNIQA, UI Investissement)

• SipMARGS 🇺🇸 (Boissons) : 3M$ (Palm Tree Crew)

Du côté des fonds

• ICBC 🇨🇳 : 11G$ (fonds pour la technologie et l'innovation, soutien à l'économie privée)

• Banner Ridge Partners 🇺🇸 : 3.2G$ (fonds de private equity, acquisitions dans des situations spéciales et fonds de crédit opportunistes)

• ChrysCapital 🇮🇳 : 2.1G$ (fonds de private equity, record pour une firme indienne)

• Brookfield 🇨🇦 : 1G$ (fonds d'infrastructure, pour des entreprises plus petites)

• Strobe Ventures 🇺🇸 : 100M$ (fonds VC, spin-off de BlockTower)

• Scandia Food 🇷🇴 : 270M$ (fonds pour acquisitions de PME confrontées à des problèmes de succession)

🔔IPO

• DN Solutions 🇰🇷 (Machinerie) : prépare une IPO en Corée du Sud, visant à lever entre 800M$ et 1B$.

• Air Baltic 🇱🇻 (Transport) : envisage une IPO à Londres d’environ 325M$ dès le deuxième trimestre.

• SkyeChip 🇲🇾 (Semi-conducteurs) : pourrait procéder à une IPO en Malaisie, valorisation estimée à plus de 226M$.

• Bluejay Therapeutics 🇺🇸 (Biotech) : envisage une IPO aux États-Unis pour lever 150M$, avec un lancement prévu en avril.

• Samsonite 🇭🇰🇺🇸 (Consommation) : poursuivra son double listing aux États-Unis malgré une baisse de la consommation impactant ses profits.

🧳Dette

• Morgan Stanley 🇺🇸 : évalue l'intérêt des investisseurs pour un package de dette de 4B$ destiné à refinancer le crédit privé de Finastra 🇬🇧.

• Blackstone, CPPIB 🇨🇦, Rialto Capital 🇺🇸 : cherchent à vendre pour ~395M$ de prêts CRE à New York, issus de la dette de Signature Bank 🇺🇸 acquise en 2023.

• UBS 🇨🇭 : a lancé un package de dette de 1B$ pour soutenir l'acquisition de Alani Nutrition par Celsius Holdings 🇺🇸 (1,8B$).

• Oman Electricity Transmission 🇴🇲 : a suspendu ses projets d'IPO et envisage maintenant une émission obligataire.

❌ Plantage

• 🇫🇷 Déjà-vu. Technicolor et la tentative de reprise par Montebourg et Ben Ammar ? Les anciens de Duran Duboi n’en veulent pas. (Linforme)

• NRJ 🇫🇷 : le groupe annonce un plan de sauvegarde de l’emploi après la perte de sa chaîne NRJ12 sur la TNT, avec la suppression de 12 postes dans le pôle télé et 5 dans la régie publicitaire.

• Eolane 🇫🇷 : plusieurs candidats, dont Cofidur 🇫🇷, Synov 🇫🇷 et Cicor Technologies 🇨🇭, se positionnent pour reprendre les activités du groupe électronique, incluant des sites en France et au Maroc.

• Mitel Networks 🇨🇦 : soutenu par Searchlight Capital, le groupe canadien de télécommunications a déposé une demande de faillite sous le chapitre 11 pour réduire sa dette d'environ 1,15G$.

• Northvolt 🇸🇪 : le fabricant suédois de batteries pour véhicules électriques a déposé le bilan en Suède.

• Spirit Airlines 🇺🇸 : la compagnie aérienne a émergé de la faillite.

• New World Development 🇭🇰 : Ares approche plusieurs banques pour acheter leurs créances sur le développeur immobilier hongkongais en difficulté.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

• 🇫🇷 Prison Break. Après 25 ans d’assignation à résidence, Garbis Dilge s’éteint en Creuse. Sa dernière évasion sera posthume. (Le Monde)

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