⭐ L'équilibre des illusions

Quand la solidarité repose sur du vide, combien de temps tient-elle debout ?

Bon matin France ! 🇫🇷

La France adore son modèle social. On s’en vante, on s’y accroche comme à un talisman. Mais derrière cette façade de générosité, une vérité dérangeante : notre fameuse « solidarité » repose sur une mécanique de redistribution à crédit, une illusion budgétaire qui creuse le déficit et affaiblit notre économie.

Depuis les années 1960, les dépenses de protection sociale ont explosé, passant de 15 % à 32 % du PIB. Le problème ? Elles ne sont plus financées par les cotisations sociales mais par une addition camouflée d’impôts, de dettes et de bricolages fiscaux. Aujourd’hui, chaque Français bénéficie en moyenne de 13.000 euros de redistribution par an, mais cette manne repose sur un équilibre de plus en plus artificiel. Les gouvernements successifs ont tenté de limiter la casse en réduisant les charges des entreprises, mais sans jamais remettre en question le modèle lui-même.

Résultat : le déficit public annuel correspond quasiment à la partie non couverte des dépenses sociales. Ce qui devrait être un système équilibré est devenu un gouffre financier. Plutôt que d’affronter cette réalité, la France continue de vivre dans le déni, préférant l’immobilisme à une refonte indispensable. Mais combien de temps encore pourra-t-on se payer le luxe d’une solidarité qui repose sur des richesses que nous ne produisons plus ?

Quant au reste de l'actu, je te fais ça en bref.

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🗞️ A la une

• 🇫🇷 Moins belle la vie. La Banque de France rabote sa prévision de croissance pour 2025. Trump, droits de douane et tensions militaires assombrissent l’horizon. (La Tribune)

• 🇫🇷 Affiche et mat. LFI retire une affiche contre Hanouna après des accusations d’antisémitisme. Toujours un plaisir de voir la gauche s’autodétruire. (Libération)

• 🇫🇷 Bercy, nid d’espions. Un fonctionnaire accusé d’intelligence avec l’Algérie. Pas exactement la mission qu’on lui avait confiée. (Le Parisien)

• 🇫🇷 M6 en PLS. Hanouna fait le show en roue libre avant son arrivée sur W9 et Fun Radio. Ses futurs collègues déjà en burn-out. (Libération)

• 🇫🇷 Made in France. La France devient le deuxième exportateur mondial d’armes, juste derrière les États-Unis. Cocorico… ou pas. (Le Journal des Entreprises)

• 🇫🇷 Blackout financier. Depuis 15 jours, les CGP français sont paralysés par une cyberattaque sur Harvest🇫🇷. Même le cash est bloqué. (Les Échos)

• 🇫🇷 Ligne de fracture. L’Assemblée vote l’aide à l’Ukraine, mais l’extrême droite et une partie de la gauche refusent de suivre. (Le Monde)

• 🇪🇺 Le Trésor de guerre. Les eurodéputés veulent utiliser les avoirs russes gelés pour financer l’Ukraine. Et vite. (Les Échos)

• 🇺🇸 Tweet Fighter II. Musk a publié 41.665 tweets en deux ans. Nouveaux records en vue pour l’ego en open source. (Les Échos)

• 🇺🇸 Le Patriot Act 2.0. Trump utilise des lois oubliées pour punir les voix dissidentes. Orwell aurait adoré. (NYT)

• 🇺🇸 Allô la Terre ? La mission SpaceX Crew-10 suspendue pour un souci de lancement. Les astronautes bloqués sur l’ISS patientent… encore. (CNN)

• 🇺🇸 Hard Fork. Malgré des purges massives et des contrats annulés, les dépenses US s’envolent à 603 Mds$. Musk découvre l’élasticité budgétaire. (FT)

• 🇺🇸 The Art of the Deal. Trump suggère des sanctions financières si Moscou refuse un cessez-le-feu. Négociation, version bulldozer. (The Guardian)

• 🇺🇦 Check et Mat. Zelensky remet l'Ukraine au centre du jeu diplomatique avec une proposition commune de trêve, forçant désormais Moscou à montrer ses cartes. (Le Soir)

• 🇷🇺 Peace Dealer. Moscou veut bien discuter, à condition que l’Ukraine accepte de se désarmer et de céder du territoire. Logique. (Bloomberg)

• 🇨🇭 Swiss Timing. Après dix ans d’enquête, la Suisse décide de laisser la France et les US gérer le Qatargate. Pas trop pressés. (Le Monde)

• 🇨🇳 Trainspotting. Pékin mise 1Md$ pour ressusciter le chemin de fer Tazara, reliant la Zambie à la Tanzanie. Un remake du soft power à vapeur. (FT)

🏢 Brick & mortar

• 🇫🇷 PLU tard. La ministre du Logement annonce une loi pour débloquer la construction. Avec un délai plus court que 5 ans ? (L’Opinion)

• 🇫🇷 Vert de rage. Les logements écolos butent sur des normes obsolètes. Transition écologique, mais pas administrative. (Les Échos)

• 🇺🇸 Broker vs. broker. Steve Witkoff, négociateur immobilier devenu intermédiaire entre Trump et Poutine. Envie d’un 3-pièces à Donetsk ? (Bloomberg)

• 🇸🇦 Neom Inc. Une dystopie à 8 800 Mds$ où seuls les consultants gagnent de l’argent. Un projet visionnaire. (Consultor)

🔗 Sur les chaînes

• 🇦🇪 Cash is king, but crypto is better. Binance lève 2 milliards en stablecoins auprès de MGX. Une première historique dans le secteur. (Finextra)

🏦 Economie

• 🇫🇷 Powered by regret. Les industriels pleurent la fin de l’électricité bradée. EDF leur propose un nouveau deal, version "full price". (La Tribune)

• 🇪🇺 La guerre du fer. L’Europe et le Canada haussent le ton face aux surtaxes américaines sur les métaux. Riposte en acier trempé. (FT)

• 🇨🇦 Steel Wars. Washington taxe l’acier canadien, Ottawa contre-attaque avec 30 G$ de sanctions. L’épisode 2 promet du grabuge. (The Guardian)

• 🇺🇸 Climat hostile. L’administration Trump bloque les financements verts. Économie fossile, saison 2. (TechCrunch)

• 🇺🇸 Trumpopoly. Les entreprises jonglent avec des taxes imprévisibles pendant que Trump rebâtit son « économie nationale ». Jenga version 1,4T$. (Bloomberg)

• 🇺🇸 L’effet placebo. Trump avait promis un miracle économique immédiat. Ses électeurs constatent surtout une augmentation de l’addition. (The Washington Post)

• 🇭🇰 Big Board Theory. Hong Kong veut réduire le ticket d’entrée pour les actions chères. Un accès premium en version freemium. (Bloomberg)

💱 A la cote

• 🇫🇷 Ça va trancher, chérie. Sanofi🇫🇷 revend Aspegic après Doliprane. Pas de panique, ils promettent que ça ne fera pas mal. (La Tribune)

• 🇫🇷 Turbo Karma. Boycott des produits US : un patron français débranche Tesla🇺🇸. Musk pourra toujours tweeter sa colère. (Le Parisien)

• 🇫🇷 Copier-coller. Les éditeurs français attaquent Meta🇺🇸 pour entraînement illégal de son IA sur leurs contenus. Plagiat 2.0. (TechCrunch)

• 🇬🇧 Retention, please. HSBC refile des contrats temporaires à ses banquiers avant de fermer des divisions entières. On dirait un CDD géant. (Bloomberg)

• 🇺🇸 Auto Tune. Trump s’offre une Tesla🇺🇸 devant la Maison-Blanche pour soutenir Musk. À ce niveau-là, ce n’est plus du lobbying, c’est du covoiturage. (AP News)

• 🇺🇸 Dealbreaker. Bank of America🇺🇸 coupe dans les effectifs juniors. Il faut croire que les heures sup’ illimitées ne suffisaient pas. (Reuters)

• 🇺🇸 Même pas chip. Intel🇺🇸 continue son rêve de fonderie alors que TSMC🇹🇼 imprime déjà les semi-conducteurs du futur. Le rattrapage, c’est pour 2050 ? (Bloomberg)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

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• Uber🇺🇸 annule son acquisition de Foodpanda🇩🇪 à Taïwan pour 950M$, suite à un blocage par les régulateurs taïwanais, avec une indemnité de 250M$.

• Emeria🇫🇷 prépare la vente de son courtier en assurance Assurimo🇫🇷, avec un Ebitda estimé à 20M€, afin de renforcer ses capacités d'investissement dans un contexte financier tendu.

• Accenture🇺🇸 acquiert Soben🇬🇧, un fournisseur mondial de services de conseil en construction, renforçant son expertise dans les projets de data centers et d'infrastructure.

• Pershing Square Capital Management🇺🇸 prolonge son accord de standstill avec Howard Hughes Holdings🇺🇸 pour poursuivre les discussions sur une proposition et d'éventuelles alternatives.

• Ascent Industries🇺🇸 vend Bristol Metals🇺🇸 à Ta Chen International🇹🇼 pour 45M$.

• Rayonier🇺🇸 est mis à niveau après la vente de sa participation de 77% dans une coentreprise en Nouvelle-Zélande pour 710M$.

• KKR🇺🇸 et Warburg Pincus🇺🇸 sont en discussions avancées pour l’acquisition de Gerresheimer🇩🇪.

• Endo🇺🇸 et Mallinckrodt🇺🇸 sont en pourparlers pour une fusion de 7G$.

• Junee🇺🇸 acquiert 51% de MindEnergy🇺🇸 pour 9,8M$.

• UBS🇨🇭 obtient l’approbation réglementaire pour vendre une partie de sa participation dans Credit Suisse China🇨🇳.

• Nabors Industries🇺🇸 acquiert Parker Wellbore🇺🇸 pour 150M$ d’EBITDA ajusté en 2025.

• Eco-Growth Strategies🇺🇸 acquiert les actifs de Hawaiian Springs Water🇺🇸 pour 4,5M$.

• Niantic🇺🇸 vend son activité de jeux, incluant Pokémon GO, à Scopely🇺🇸 pour 3,5G$, créant une grande communauté mondiale de joueurs.

• NV5🇺🇸 acquiert Herman Cx🇺🇸, fournisseur de services de conformité pour data centers.

• Clearwater Analytics🇺🇸 acquiert Beacon et Bistro de Blackstone🇺🇸 pour un total de 685M$.

• abrdn Japan Equity Fund🇯🇵 fusionne avec abrdn Global Infrastructure Income Fund🇺🇸 dans un réajustement stratégique.

• Tempus AI🇺🇸 acquiert Deep 6 AI🇺🇸, une plateforme de recherche basée sur l'IA pour les secteurs de la santé et des sciences de la vie.

• Italgas🇮🇹 reçoit l'approbation réglementaire pour son acquisition de 2i Rete Gas🇮🇹 pour 5,8G$.

• Rosebank Industries🇬🇧 abandonne son offre de 2G$ pour Electrical Components International🇺🇸 en raison de la volatilité politique et des marchés.

• Ageas🇧🇪 et Allianz🇩🇪 envisagent des offres pour esure🇬🇧, un assureur automobile et habitation, évalué à 1,9G$.

• CCR🇧🇷 cherche à lever 1,7G$ dans la vente de 20 aéroports et autres actifs en Amérique Latine.

• Eaton🇺🇸 acquiert Fibrebond🇺🇸 pour 1,4G$.

• TA Associates🇺🇸 envisage de vendre sa participation majoritaire dans OmniActive Health Technologies🇮🇳 à une valorisation de 1G$.

• NB Renaissance🇮🇹 est en pourparlers exclusifs pour acquérir Genetic🇮🇹, une société pharmaceutique soutenue par Bain Capital🇺🇸, à une valorisation de 764M$.

• Charterhouse Capital Partners🇬🇧 acquiert Estya🇫🇷, fournisseur de services de sécurité incendie et systèmes de sécurité, à 327M€.

• Zydus Lifesciences🇮🇳 acquiert 85,6% de Amplitude Surgical🇫🇷 pour 280M$, une prime de 80% par rapport à son dernier cours de clôture.

• Google🇺🇸 est en discussions finales pour acquérir AdHawk Microsystems🇨🇦 pour 115M$.

• UniCredit🇮🇹 devrait recevoir l'approbation de la BCE pour acquérir jusqu’à 29,9% de son concurrent Commerzbank🇩🇪.

• CYVN Holdings🇦🇪 fusionne le fabricant de voitures exotiques McLaren🇬🇧 avec la start-up de véhicules électriques de luxe Forseven🇬🇧.

🧳 Non coté & VC

• 🇺🇸 MAGA Capital. Donald Trump Jr. transforme la politique en business et inonde la tech conservatrice de cash. Make Venture Great Again. (TechCrunch)

• 🇺🇸 Less is VC more. Les startups de Y Combinator lèvent moins de fonds qu’avant. Nouvelle prudence ou simple survie ? (TechCrunch)

Les levées de fonds

• Zolve 🇺🇸 (Neobank) : 251M$ (Creaegis et +)

• Plata 🇲🇽 (Neobank) : 160M$ (Kora, Moore Strategic Ventures)

• Cybereason 🇺🇸 (Cybersécurité) : 120M$ (SoftBank Corp., SoftBank Vision Fund 2, Liberty Strategic Capital)

• Turing 🇺🇸 (IA/Infrastructure) : 111M$ (Khazanah Nasional Berhad)

• Dexterity 🇺🇸 (Robotique/IA) : 95M$ (Lightspeed Venture Partners, Sumitomo)

• Mesh 🇺🇸 (Crypto Paiements) : 82M$ (Paradigm)

• Ditto 🇺🇸 (Edge Computing) : 82M$

• Pentera 🇺🇸 (Cybersécurité) : 60M$ (Evolution Equity Partners, Farallon Capital)

• Vori Health 🇺🇸 (HealthTech) : 53M$ (NEA)

• Norm Ai 🇺🇸 (IA/Réglementaire) : 48M$ (Coatue, Craft Ventures, Blackstone, et autres)

• Scimplify 🇮🇳 (Chimie/Industrie) : 40M$ (Accel, Bertelsmann India Investments)

• Vivace Therapeutics 🇺🇸 (Biotech) : 35M$ (RA Capital Management, Canaan Partners, Cenova Capital)

• Sola Security 🇮🇱 (Cybersécurité) : 30M$ (S Capital, Mike Moritz)

• Motivity 🇺🇸 (SaaS/Healthcare) : 27M$ (Five Elms Capital)

• Trust & Will 🇺🇸 (LegalTech) : 25M$+ (Moderne Ventures)

• Good Job Games 🇹🇷 (Gaming) : 23M$ (Menlo Ventures)

• Tomo Mortgage 🇺🇸 (Proptech) : 20M$ (Progressive Insurance, Ribbit Capital, NFX, DST Global Partners)

• Worth 🇺🇸 (Fintech) : 20M$ (TTV Capital)

• OpusClip 🇺🇸 (IA/Video) : 20M$ (SoftBank)

• DG Matrix 🇺🇸 (Énergie) : 20M$ (Clean Energy Ventures)

• Junction 🇺🇸 (HealthTech) : 18M$ (Creandum)

• Supercritical 🇺🇸 (Énergie) : 17.4M$ (Shell, Toyota Ventures)

• Vytal 🇨🇿 (Packaging) : 15.4M$ (Inven Capital, NRW.Venture)

• ATLANT 3D 🇫🇷 (Tech/Manufacturing) : 15M$ (West Hill Capital)

• Synctera 🇺🇸 (BaaS) : 15M$ (Fin Capital, Diagram, First & Main, Evolution, True Equity)

• Stroll 🇬🇧 (HealthTech) : 13.2M$ (IW Capital)

• AMP 🇺🇸 (E-commerce) : 12.6M$ (Openspace Ventures, OneVentures)

• Carpool Logistics 🇺🇸 (Logistique) : 12M$ (Wavecrest Growth Partners, CarMax, Devin Daly, Michael Quigley, David Metter)

• Augmenta 🇨🇦 (AI/Construction) : 10M$ (Prelude Ventures, Montage Ventures)

• QuamCore 🇮🇱 (Quantum Computing) : 9M$ (Viola Ventures, Earth & Beyond Ventures)

• Mimo 🇬🇧 (Fintech) : 8.5M$ (Project A, Northzone, Seedcamp)

• Liminal 🇺🇸 (Gaming) : 5.8M$ (BITKRAFT Ventures, Riot Games, OTK Media Group)

• Enter 🇧🇷 (LegalTech) : 5.5M$ (Sequoia)

• Hexa 🇫🇷 (SaaS) : 5.4M$ (Acquisition de Veevart)

• SaySo 🇺🇸 (Retail Tech) : 4M$ (UP.Partners)

• Wolf Games 🇺🇸 (Jeux Vidéo) : 4M$ (Dick Wolf, Jimmy Iovine, Paul Wachter)

• Harmony Intelligence 🇺🇸 (Cybersécurité) : 3M$ (Airtree)

• Applied Intuition 🇺🇸 (Véhicules autonomes) : En discussions pour lever des fonds à une valorisation de 15B$ (Kleiner Perkins)

Du côté des fonds

• Arrow Global 🇬🇧 : 4.4G$ (3e fonds de crédit opportuniste)

• Bessemer Venture Partners 🇺🇸 : 350M$ (fonds Inde, AI, fintech, D2C)

• Ares Acquisition Corp. II 🇺🇸 : 2G$ (SPAC, fusion avec Kodiak Robotics, camionnage autonome)

🔔IPO

• 🇺🇸 Marché du doute. Les entreprises hésitent à s’introduire en Bourse : hier encore surévaluées, demain peut-être sous-évaluées. La roulette IPO tourne. (Bloomberg)

• Hub International 🇺🇸 (Assurance) : vise une levée de 1B$ via une IPO privée à 30B$ de valorisation.

• Hinge Health 🇺🇸 (Healthtech) : a déposé son dossier d’IPO, espère lever jusqu’à 500M$.

• Ather Energy 🇮🇳 (Mobilité) : prépare une IPO à Mumbai pour lever 400M$.

🧳Dette

• Rio Tinto 🇬🇧 (Mines) : lève 9B$ en dette US investment-grade pour financer l'achat d'Arcadium Lithium.

• Standard Chartered 🇬🇧 (Banque) : émet une obligation sociale de 1,1B$ pour financer le développement durable dans les marchés émergents.

❌ Plantage

• Daan Tech 🇫🇷 : le fabricant du lave-vaisselle Bob est en redressement judiciaire après des difficultés à lever des fonds, et lance une opération de précommande pour son four Joe.

• Mikros Image 🇫🇷 : la société spécialisée dans la post-production et les effets visuels a ouvert une procédure de redressement judiciaire après avoir cessé ses paiements fin décembre 2024.

• Technicolor Group 🇫🇷 : la holding a ouvert une procédure de redressement judiciaire après une cessation de paiements en novembre 2024.

• Scotch & Soda 🇫🇷 : la société de mode a vu la clôture de sa liquidation judiciaire pour insuffisance d’actif.

• Fonderie de Bretagne 🇫🇷 : la période d’observation de l’entreprise, en redressement judiciaire, a été prolongée jusqu’en avril, avec une cession possible vers Europlasma.

• Northvolt 🇸🇪 : le fabricant suédois de batteries pour véhicules électriques est sur le point de déposer son bilan en Suède après avoir déposé une demande de Chapter 11 aux États-Unis en novembre.

• Thames Water 🇬🇧 : l'entreprise britannique explore un rachat par CK Infrastructure 🇭🇰, en cas d'entrée en administration spéciale.

• Rite Aid 🇺🇸 : négocie avec des créanciers pour renforcer sa liquidité après sa sortie du chapitre 11.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

• 🇩🇪 Fledermausgate. Des espions allemands ont suivi la piste du Covid jusqu’à Wuhan… et le rapport dort au fond d’un tiroir. (Die Zeit)

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