♻️ Obsolescence Programmée
Quand l’innovation tourne en boucle sur elle-même.
Bon matin France ! 🇫🇷
L'industrie du capital-risque américain contemple son glorieux passé comme un quinquagénaire ses photos de lycée : avec nostalgie et un brin d'incrédulité. 2021, année bénie où 478 licornes galopaient dans la Silicon Valley, semble désormais aussi lointaine que l'invention de la roue. Un professeur de Stanford affirme doctement que la domination américaine tient à une équation simple : VC = innovation = domination mondiale. Causalité imparable, sauf que les temps changent et que les fusées d'Elon Musk ne sont pas les seules à connaître des "désassemblages rapides non programmés".
Le rapport de 350 pages sur les licornes déborde de statistiques enivrantes : les entreprises financées par le capital-risque représentent la moitié des sociétés cotées, trois quarts de leur valeur et 92% des dépenses en R&D. Impressionnant, jusqu'à ce qu'on réalise que les dix entreprises américaines les plus valorisées datent en moyenne de 1946, contre 1892 pour le reste du G7. L'innovation à l'américaine ressemble à un adolescent de 80 ans qui refuse d'admettre son arthrite. L'âge moyen de fondation des géants tech suggère que l'écosystème produit moins de nouvelles pousses que de vieux chênes aux branches toujours plus tentaculaires.
La mutation en cours révèle l'obsolescence du modèle : fini le temps béni du logiciel léger distribué depuis un garage, place aux infrastructures hardware gourmandes en capital. Les titans tech investissent des centaines de milliards dans l'IA, transformant OpenAI et Anthropic en protégés privilégiés pendant que les VCs traditionnels regardent passer le train. Le capital-risque découvre qu'il n'est plus risqué d'être capital mais d'être risque tout court. L'ironie suprême ? Les disruptions tant vantés se font désormais disrupter par leurs propres créations devenues monstres monopolistiques. Le modèle américain vacille, non pas faute d'innovation, mais parce que ses enfants prodiges ont grandi et monopolisent désormais le bac à sable.
Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.
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🗞️ À la une
🇫🇷 Coup de vieux. Le macronisme, un courant en pleine tempête : seulement 26 % croient encore à sa pérennité, même les fans font grise mine. (Le Parisien)
🇫🇷 Ça ne sent pas bon. Des synagogues et un restaurant parisiens visés par des jets de peinture verte, mais pas de message à l’horizon. En tout cas, pas explicitement. (Le Monde)
🇫🇷 Censure à la carte. Le retour de la TVA sociale ? Pas sur le menu du RN, sinon c'est censure assurée pour le gouvernement ! (Le Parisien)
🇫🇷 L'art de la censure. Marine Le Pen, la censeur en chef, menace François Bayrou à propos de la TVA sociale, comme dans une tragédie grecque. (Les Echos)
🇫🇷 Le grand barnum. Entre promesses et blagues, Bayrou et Retailleau s'affrontent sur la proportionnelle comme deux clowns sous un chapiteau. (Les Échos)
🇫🇷 Loi de l’absentéisme. Au Parlement, les projets de loi deviennent des fantômes, tandis que les propositions de loi prennent le relais, comme un bon vieux film d’horreur. (Le Monde)
🇫🇷 La quête du Graal. Le PSG décroche enfin la Ligue des champions, et les larmes de joie coulent autant que les bières à Munich ! (Le Monde)
🇫🇷 Fast and Furious. Le Sénat s'attaque à la fast fashion, tentant d'ordonner un peu de respect à ce monde du textile effréné. (Les Échos)
🇫🇷 Smoke gets in your eyes. La consommation de tabac s’effondre en 2024, laissant les buralistes se gratter la tête. (Les Échos)
🇫🇷 Rien n'est acquis. Les nouvelles sanctions sur le chômage rappellent que l'argent ne pousse pas sur les arbres. Attention à la suspension ! (Libération)
🇪🇸 Électricité, mon amour. Les fournisseurs d'électricité envisagent des frais supplémentaires pour compenser les coûts d'une sécurité renforcée, parce qu'un blackout, ça coûte cher. (El País)
🇪🇸 Fast and Curious. Les espagnols se tournent vers le marché des voitures d’occasion, avec des prévisions qui dépassent les 2 millions de ventes. (El País)
🇵🇱 Electoral Rumble. La Pologne entre en mode combat pour la présidentielle, avec Trump en ring d’honneur et une nation sur le fil du rasoir. (The New York Times)
🇷🇺 Trainspotting tragique. Deux ponts s’effondrent, laissant sept victimes sur le carreau et une centaine de blessés. Le train, lui, n’a pas vu le coup venir. (Le Parisien)
🇺🇸 Houston, we have a problem. Trump retire la nomination d'Isaacman, un fidèle de Musk, pour un poste clé à la NASA. SpaceX va devoir trouver un nouveau complice. (The New York Times)
🇺🇸 Cutting Edge. La Maison Blanche dévoile un budget qui tranche dans l'éducation, la santé et le logement, mais c'est pour la bonne cause, non ? (The New York Times)
🇺🇸 Houston, we have a problem. Trump renonce à nommer Isaacman, l'ami d'Elon Musk, à la tête de la NASA. Peut-être un trop grand pas pour l'humanité ? (Le Monde)
🇺🇸 Bye Bye, Birdie. La Cour suprême permet à Trump de faire le ménage dans le statut légal d'un demi-million d'immigrés, à vos marques, prêts, partez ! (Les Échos)
🇰🇷 La valse des alliances. Alors que la Corée du Sud se prépare pour des élections, les candidats envisagent sérieusement une danse diplomatique avec la Chine, mais sans oublier l'allié américain. (The New York Times)
🏦 Économie
🇫🇷 Radiation totale. Les radiations d'entreprises explosent au premier trimestre, laissant sur le carreau des entrepreneurs aux rêves évanouis. (Les Échos)
🇫🇷 L'optimisme à crédit. Standard & Poor's choisit de ne pas rétrograder la France, comme un joueur qui mise sur une main perdante. (Le Parisien)
🇫🇷 Pas de carton rouge! Malgré les inquiétudes, Standard & Poor's🇺🇸 garde la note de la France intacte, un petit soulagement pour les finances publiques. (Les Échos)
🇺🇸 Steel me once, shame on you. Trump double le tarif sur l’acier à 50%, une invitation à la fête du protectionnisme. (El País)
🇺🇸 Jobless and Jobless-er. Les chiffres du chômage grimpent, rappelant qu'il y a des jours où même les emplois font grève. (Wall Street Journal)
🇺🇸 Steel Me, Maybe? Trump double les tarifs sur l'acier, et l'UE se dit prête à sortir le grand jeu. (CNBC)
🇨🇳 The Great Factory Awakens. L'activité manufacturière en Chine montre des signes d'amélioration en mai, mais ne crions pas victoire trop vite. (WSJ)
🇨🇳 Grosses remises, petites leçons. En Chine, le gouvernement dit stop aux rabais excessifs des constructeurs auto. Qui a dit que la concurrence était un jeu d’enfants ? (Les Échos)
🇯🇵 Tarif-oriques. Le Premier ministre Ishiba envisage de rencontrer Trump pour discuter de tarifs avant le G7. Espérons que ce ne soit pas un one-man show. (CNBC)
🇰🇷 Le blues du commerce. Les exportations de la Corée du Sud chutent, et les tarifs semblent jouer les trouble-fêtes. (WSJ)
🇸🇦 L’or noir, version grand cru. L’OPEP+ annonce une hausse de production de 411 000 barils par jour, histoire de relancer le marché. (Le Monde)
🏢 Brick & mortar
🇫🇷 Maison, douce maison. Des députés poussent pour que les entreprises soutiennent leurs salariés dans l'accès à la propriété. Reste à voir si cela ne sera pas qu'un rêve. (Les Échos)
🔗 Sur les chaînes
🇫🇷 Le Bitcoin ou la Vie. Vingt-cinq personnes mises en examen pour des enlèvements dans le secteur crypto. Une façon originale de « sécuriser » ses investissements. (Le Monde)
🇺🇸 La fête est finie? Hester Peirce déclare que les investisseurs ne devraient pas compter sur une protection de la SEC pour le $TRUMP. À vos risques et périls ! (CNBC)
🇺🇸 Game of Coins. Les grandes entreprises se lancent dans le bitcoin, mais Wall Street se demande si c'est vraiment un bon plan. (CNBC)
🇺🇸 No SEC, no problem? La SEC se retire des poursuites contre Binance🇨🇳, mais le marché des cryptos reste un terrain miné. (Les Echos)
🇺🇸 Circle of Trust. BlackRock🇺🇸 s'apprête à renforcer ses liens avec Circle🇺🇸, juste à temps pour le grand plongeon en Bourse. (Les Échos)
💱 À la cote
🇺🇸 Déconnexion en série. Amazon🇺🇸 fait face à des pannes récurrentes tandis que les utilisateurs s'interrogent sur la fiabilité de leurs achats en ligne. (TechCrunch)
🛎️ Les Bigdils (M&A)
GATX🇺🇸 et Brookfield Infrastructure🇨🇦 forment une coentreprise pour acquérir le portefeuille ferroviaire de Wells Fargo🇺🇸, valorisé à 4,4G$.
Thoma Bravo🇺🇸 envisage de céder Apryse🇨🇦 pour plus de 3G$.
NTT Docomo🇯🇵 va acquérir la banque en ligne SBI Sumishin Net Bank🇯🇵 pour 2,9G$.
Vista Equity Partners🇺🇸 rachète Acumatica🇺🇸 à EQT🇸🇪 pour environ 2G$ dette incluse.
Shell🇬🇧 acquiert 12,5% supplémentaires dans le champ pétrolier Bonga🇳🇬 auprès de TotalEnergies🇫🇷 pour 510M$.
Japan Educational Foundation🇯🇵 va acquérir l’école de mode LIM College🇺🇸.
Citigroup🇺🇸 investit dans la startup Vontive🇺🇸, spécialisée dans les prêts hypothécaires professionnels.
SPAR Group🇿🇦 prévoit de céder ses activités de distribution au Royaume-Uni🇬🇧 et en Suisse🇨🇭.
Advanced Micro Devices🇺🇸 acquiert Enosemi🇺🇸, une startup en photonique de la Silicon Valley.
EssilorLuxottica🇮🇹 rachète Optegra🇬🇧 dans le secteur de la santé ophtalmique.
H.I.G. Capital🇺🇸 acquiert l’activité workwear de Rentokil🇬🇧 pour 464M$.
EOG Resources🇺🇸 va acquérir Encino Acquisition Partners🇺🇸 pour 5,6G$.
Bouyer Leroux🇫🇷 rachète Storipro🇫🇷, fabricant de stores affichant 3,6M€ de chiffre d’affaires.
Sanofi🇫🇷 va acquérir Blueprint Medicines🇺🇸 pour 9,1G$, avec un complément potentiel portant la valeur totale à 9,5G$.
Strathcona Resources🇨🇦 lance une offre formelle pour racheter MEG Energy🇨🇦 pour environ 4,25G$.
e.l.f. Beauty🇺🇸 va racheter la marque rhode🇺🇸, fondée par Hailey Bieber, dans un deal d’1G$.
The Travelers Companies🇺🇸 cède ses activités d’assurance au Canada à Definity Financial🇨🇦 pour 2,4G$.
Motorola Solutions🇺🇸 va acquérir Silvus Technologies🇺🇸 pour 4,4G$.
Eli Lilly🇺🇸 rachète SiteOne Therapeutics🇺🇸 dans un deal pouvant atteindre 1G$.
TransDigm🇺🇸 relève son offre sur Servotronics🇺🇸 à 47$ par action.
Modine🇺🇸 va acquérir L.B. White🇺🇸 pour une valeur d’entreprise d’environ 112M$.
Tian Ruixiang🇨🇳 va acquérir Ucare🇺🇸 dans un accord en actions valorisé à 150M$.
Four Corners Property Trust🇺🇸 acquiert deux biens immobiliers (services automobiles) pour un total de 9,6M$.
🧳 Non coté & VC
🇫🇷 Giga-ambitions. MGX🇦🇪 et Mistral AI🇫🇷 s'associent pour un projet titanesque de 1,4 GW. Une vraie course à la puissance ! (Le Monde)
🇫🇷 Bricoleurs à l’agonie. Après un essai raté, ManoMano🇫🇷 tire la sonnette d’alarme sur la viabilité des services de dépannage à domicile. (Le Parisien)
🇦🇺 Sous le ciel de Melbourne. La France s’invite au projet de métro géant, avec Alstom🇫🇷, RATP🇫🇷 et Keolis🇫🇷 en tête d'affiche. (Les Echos)
Les levées de fonds
ClickHouse 🇺🇸 (Analytics) : 350M$ (Khosla Ventures)
Dojo 🇬🇧 (Paiements) : 190M$ (Vitruvian Partners)
Snorkel AI 🇺🇸 (IA) : 100M$ (Addition, Prosperity 7 Ventures, Greylock, Lightspeed, BNY, QBE Ventures)
David 🇺🇸 (Santé) : 75M$ (Greenoaks, Valor Equity Partners)
Empathy 🇺🇸 (Tech) : 72M$ (Adams Street Partners, General Catalyst, Index Ventures, Entrée Capital, Brewer Lane Ventures, SemperVirens, Latitude, LionTree, Aflac Ventures, Allianz Life Ventures, Citi Impact Fund, Munich Re, MetLife, New York Life, Securian, TIAA Ventures)
Vima Therapeutics 🇺🇸 (Biotechnologie) : 60M$ (Atlas Venture, Access Industries, Canaan)
Buildots 🇺🇸 (Construction) : 45M$ (Qumra Capital)
Vivodyne 🇺🇸 (Biotech) : 40M$ (Khosla Ventures)
Heron Power 🇺🇸 (Énergie) : 38M$ (Capricorn Investment Group)
Acclaro Medical 🇺🇸 (Santé) : 23M$ (Accelmed Partners)
Outcomes4Me 🇺🇸 (Santé) : 21M$ (Salica Investments, Labcorp Venture Fund)
Snabbit 🇮🇳 (Services) : 19M$ (Lightspeed)
Stotles 🇺🇸 (Govtech) : 13M$ (Headline, Acton)
Volteras 🇬🇧 (Énergie) : 11.1M$ (Union Square Ventures, Wex, Edenred, Exor Ventures, Long Journey Ventures)
Uplinq 🇺🇸 (Fintech) : 10M$ (Next Coast Ventures, AZ-VC, Live Oak Ventures)
CurifyLabs 🇫🇮 (Healthtech) : 6.7M€ (Springvest, Business Finland)
Rime 🇺🇸 (Speech tools) : 5.5M$ (Unusual Ventures, Founders You Should Know, Cadenza, angel investors)
Unbound 🇺🇸 (IA) : 4M$ (Race Capital, Wayfinder Ventures, Y Combinator, Massive Tech Ventures, Alpha Square Group, Northside Ventures, Liquid2, Pioneer Fund, Scale Asia Ventures, SBXI, Ram Shriram, Dr. Trishan Panch, Dr. John Brownstein, Taro Fukuyama, Eli Brown, Chris Siakos, Joe Vadakkan, Zain Rizavi, Finbarr Taylor)
Naoris Protocol 🇺🇸 (Blockchain) : 3M$ (Mason Labs, Frekaz Group, Level One Robotics, Tradecraft Capital)
REplace 🇮🇱 (Énergie) : 2.1M$ (Gravity Climate, Adam/a, Techstars, Malbec Ventures)
Tengr.ai 🇭🇺 (IA) : 1.2M$ (Péter W. Szabó, Attila Balla, Dávid Zalaba)
DreamPark 🇺🇸 (XR) : 1.1M$ (Long Journey Ventures, Founders Inc.)
RoxFit 🇬🇧 (Fitness) : 800K£ (DSW Ventures, York Angels)
Du côté des fonds
Sinopec 🇨🇳 : 690M$ (fonds VC, énergie hydrogène, public)
Schroders Capital 🇬🇧 : 600M$ (fonds de fonds VC, startups et secondaires, focus GenAI)
RCP Advisors 🇺🇸 : 314M$ (9e fonds de fonds buyout small cap)
Terminus Capital 🇺🇸 : 250M$ (1er fonds PE)
MFV Partners 🇺🇸 : 25M$ (fonds VC early-stage, IA et quantique, UChicago)
Outcomes4Me 🇺🇸 (Santé) : 21M$ (Salica Investments, Labcorp Venture Fund, Forecast Labs, Northpond Ventures, Sierra Ventures, Asset Management Ventures, IRA Capital, Merstal LTD)
🔔IPO
Saudi Information Technology Co. 🇸🇦 (Tech) : le PIF étudie une IPO de sa filiale technologique détenue à 100 %.
Specialized Medical Co. 🇸🇦 (Santé) : finalise son IPO après l'accord des actionnaires pour restituer les dividendes récents.
Snigel 🇸🇪 (Défense) : envisage une IPO, portée par la dynamique de réarmement en Europe.
Alpha Bank 🇬🇷 (Banque) : UniCredit 🇮🇹 monte à 20 % du capital via l’achat de 9,7 % supplémentaires pour 677M$.
🧳Dette
Shapoorji Pallonji 🇮🇳 : lève 3,4G$ en crédit privé, un record en Inde.
Telegram 🇦🇪 : lève 1,7G$ en obligations convertibles pour restructurer sa dette.
Grammarly 🇺🇸 : obtient 1G$ en crédit privé auprès de General Catalyst 🇺🇸.
Emory University 🇺🇸 : prévoit une émission de 1G$ en munis pour financer ses opérations.
Adani Ports 🇮🇳 : vend 585M$ d’obligations à LIC 🇮🇳, seul acheteur, pour financer capex et dette dollar.
Ukraine 🇺🇦 : reçoit une tranche de 500M$ du prêt FMI de 15,5G$ malgré l’impasse des négociations de paix.
VinFast 🇻🇳 : cherche 200M$ en prêts auprès de banques publiques indiennes pour son expansion locale.
❌ Plantage
Liberty Interactive 🇺🇸 : les créanciers obligataires de la maison-mère de QVC mandatent Centerview Partners alors que 2,5G$ de dette se négocient à des niveaux de détresse.
Rio Alto Energias 🇧🇷 : IG4 Capital négocie une restructuration de 260M$ de dette et un investissement de 60M$ pour éviter la faillite du producteur d’énergie.
Pretium Packaging 🇺🇸 : Clearlake exclut une centaine de prêteurs de l'achat de dettes du fabricant de contenants en difficulté.
⏰ Et pour quelques minutes de plus…
🇫🇷 Les débris du futur. Des morceaux d’hélicoptère introuvables font surface au Mont Blanc, mais pas de panique, ce n’est pas un nouveau film d’action. (Le Parisien)
🇫🇷 Retour vers le futur. 15% des déménagés post-Covid regrettent amèrement leur choix, réalisant que le sud n'est pas toujours le meilleur. (Le Parisien)
