💸 Le Seigneur des Taxes : La Communauté de l'Impôt

Avec Antoine Armand (Frodon), Babar 1er (Gandalf), le ministre du budget qu'on sait pas qui c'est (Sam) et les députés de l'Assemblée (Sauron)

Bon matin France !

Après avoir supprimé la taxe d’habitation, puis compensé “à l’euro près” les montants (en prenant de l’argent ailleurs), puis augmenté la taxe foncière pour financer les nouvelles dépenses, voila que des élus militent pour le retour de la taxe d’habitation.

Franchement on l’avait pas vu venir celle-là (si).

Au final on n’aura pas la réponse puisqu’après six jours qu’un député de gauche qui a jamais foutu les pieds sur un lieu de travail a qualifié “d’intenses”.

De l’autre côté des eaux salés, tous les jours 34 sondages prédisent que Trump ou Harris va gagner. Mais les marchés continuent de pricer Trump, mettant sous pression les valeurs européennes qui pourraient subir le futur protectionniste. Un move amusant pour un libéral, qui contente assez bien Musk, patron de Tesla, qui aime la liberté tant que c’est la sienne.

Quant au reste, on n’a pas le temps, alors je te fais ça en bref.

🇫🇷L’actu en France

• Road to 49.3. Après 6 jours de débats, l’Assemblée Nationale a cloturé les débats sur les budgets, laissant plus de 1500 amendements sur le carreau. Le RN votera contera. Coquerel le trouve “NFP-compatible”. RDV le 5 novembre pour l’acte 2. (Le Monde)

• Douce France. Alors que personne n’arrive à se mettre d’accord sur la fiscalité, des députés veulent une taxe sur les produits sucrés. Mais pas pour les pâtisseries. Enfin sauf si c’est industriel. Enfin on verra. Ou pas. (AFP)

• En eaux troubles. De son côté CMA-CGM a passé a semaine à tenter de pas être plus taxé en caressant la renflement brun des députés. (Challenges)

• Tapis. Après avoir misé (tu l’as?) sur les casinos en ligne, le gouvernement fait marche arrière. (Les Echos)

• Dérapage non contrôlé. Avec un passif de 800M€, la liquidation d'Indexia entraîne TF1 et Klépierre dans sa débâcle. Des dégâts collatéraux à la pelle. (L’Informé)

🌏Ailleurs

• Tokyo Drift. Le parti-libéral japonais au pouvoir depuis 2009 perdrait sa majorité (CNBC)

• Au pied du mur. Biden qualifie Musk de travailleur illégal lors de son arrivée aux US. On le renvoie dans son pays ? (CNBC)

• Garde alternée. En pleine incertitude électorale, les banquiers ralentissent les investissements. On retient son souffle. (Reuters)

• Clash of the Titans. Intel évite une amende record de l’UE. Quinze ans de bataille, et une victoire à 1,14 milliard de dollars. (WSJ)

• Sur un malentendu... En pleine course à l'AGI, OpenAI dissout sa dernière équipe de contrôle. La sécu ? Pas une priorité. (CNBC)

• La ruée vers l'art. Entre inflation et hausse des taux, les grandes fortunes temporisent sur l’achat d’oeuvre d’arts. (Reuters)

• Casse tête suisse. La migration des clients Credit Suisse par UBS s’étire sur 18 mois, suspens inclus. (Reuters)

• City Fight Club. Harcèlement et discrimination explosent dans la finance, brisant le silence d’un club pas si fermé. (FT)

• Chasse au trésor. Les startups d’IA générative captent 40% des fonds cloud, reléguant le reste du secteur au second plan. (CNBC)

• La Main Invisible. La FDIC exige que BlackRock et Vanguard signalent toute prise de participation dépassant 10 %, relançant le débat sur le contrôle des banques (FT)

• Wake Me Up Before You GDP. L’Europe ronfle pendant que les USA carburent, freinée par une productivité en berne et un manque d’innovation. (FT)

• Fuites en avant. Les banques US liquident les actifs à bas rendement pour du placement à taux plus élevé. (Reuters)

• Sans contact. Avec Ink, Kraken mise sur une blockchain DeFi sans intermédiaires. Prêts et échanges libres dès début 2025.(Bloomberg)

🏢 Immo

• Trous d’air. Baisse de 11% de la collecte des SCPI au T3. Un placement qui n’est plus si béton. (IEIF-ASPIM)

• Fin de chantier. Le promoteur Alila en liquidation judiciaire, malgré le soutien des créanciers. Clap de fin pour 20 ans d’histoire immobilière. (Business Immo)

• Ça va couper, chérie ! Pour alléger ses comptes, Nexity sabre 275 postes, espérant une reprise. Entre coupes et résolutions, l'avenir est flou. (BFM)

• Les murs murmurent. 230 bâtiments fragiles recensés, et le charme "à la parisienne" prend une tournure bancale. (Le Figaro)

💱 Sur les marchés (et au-délà)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

• GardaWorld 🇨🇦 s'apprête à acquérir la majorité des parts de 51% de BC Partners pour une valorisation de 9,8 G$.

• Un juge américain bloque la fusion de Tapestry 🇺🇸 avec Capri 🇺🇸, propriétaire de Michael Kors.

• La société de matériaux de construction Quikrete 🇺🇸 a approché Summit Materials 🇺🇸, un concurrent coté à 7,6 G$, pour un rachat potentiel.

• Allianz 🇩🇪 envisage une fusion ou une vente partielle de sa filiale Allianz Global Investors, évaluée à 4,3 G$.

• TKO Group 🇺🇸, propriétaire de WWE, acquiert 3 entreprises sportives de Endeavor Group 🇺🇸 pour 3,3 G$ en actions. De son côté Endeavor cherche à investir dans l’évènementuel.

• KKR 🇺🇸 va acquérir une participation de 25 % dans l'unité biocarburant d'Eni 🇮🇹, Enilive, pour 3,2 G$.

• JBS 🇧🇷 et Sigma Alimentos 🇲🇽 se disputent l'acquisition de l'activité viandes et charcuteries de Kraft Heinz 🇺🇸, qui pourrait valoir environ 3 G$.

• Les co-PDG de Blue Owl 🇺🇸, Doug Ostrover et Marc Lipschultz, vont acquérir une participation majoritaire dans l'équipe NHL des Tampa Bay Lightning 🇺🇸 : 1,8 G$.

• Keurig-Dr Pepper 🇺🇸 a convenu d'acquérir la boisson énergisante GHOST pour plus de 1 G$.

• L'opérateur de jeux suédois Cherry 🇸🇪 explore la vente de son unité de casino en ligne et de paris sportifs ComeOn pour une valorisation de 648 M$.

• Intel🇺🇸 envisage de vendre ses parts dans la société blockchain R3🇺🇸.

🧳 Non coté & VC

• Vinted 🇱🇹 : 367M$ (TPG, via marché secondaire. Valo : 5,4B$)

• Socure 🇺🇸 : 136M$

• Jade Biosciences 🇺🇸 : 95M$

• Finix 🇺🇸 : 75M$ (Acrew Capital)

• Outrider 🇺🇸 : 62M$

• Agomab 🇧🇪 : 89M$

• Concentric 🇺🇸 : 45M$ (Top Tier Capital Partners, HarbourVest)

• Nooks 🇺🇸 : 43M$ (Kleiner Perkins)

• Tennr 🇺🇸 : 37M$ (Lightspeed)

• Urbint 🇺🇸 : 35M$ (S2G Ventures)

• PeopleOne Health 🇺🇸 : 32,3M$

• Osigu 🇺🇸 : 25M$

• Yoga Joint 🇺🇸 : 12M$

• Attention 🇫🇷 : 14M$ (Alven)

• HealthEx 🇺🇸 : 14M$ (General Catalyst)

• Fibersense 🇺🇸 : 14M$

• Planetary Technologies 🇨🇦 : 11,4M$ (Evok Innovations)

• Pharos 🇺🇸 : 5M$ (Seed funding)

• Recyda 🇺🇸 : 6,9M$ (Cusp Capital)

• Dash Bio 🇺🇸 : 6,5M$ (Freestyle Capital)

• RBW 🇺🇸 : 6M$ (Meson Capital Partners)

• OLOID 🇨🇦 : 6M$ (Yaletown Partners, Exposition Ventures)

• Aark Digital 🇺🇸 : 1,5M$

• Origin 🇫🇷 : 4M€

• Idealys 🇫🇷 : 2,5M€ (BA)

• Mave 🇺🇸 : 2M$

Du côté des fonds :

• Nautic Partners 🇺🇸 : 4,5B$ (11e fonds)

• Socium Ventures 🇺🇸 : 300M$ (2e fonds)

• Javelin Venture Partners 🇺🇸 : 125M$ (5e fonds, avec UBS)

🔔IPO

• Swiggy 🇮🇳 (Livraison de repas) : prévision IPO en baisse de 15G$ à 12,5-13,5G$.

• Zomato 🇮🇳 (Livraison de repas) : vise 1G$ via une vente d'actions institutionnelle.

• SF Holding 🇨🇳 (Logistique) : cible une 2e cotation à Hong Kong pour lever 1G$.

• Rigaku 🇯🇵 (Rayons X) : 738M$ avec la 2e plus grosse IPO au Japon de l' année.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

• Faux et usages de faux. Plongée dans les entrailles du business de la contrefaçon, promu par les influenceurs (YouTube - Le Radis Irradié)

• Etoile filante. Comment le RN est passé de vainqueur des européennes puis favori pour Matignon, puis premier jour à l’Assemblée Nationale… à exclu de Matignon ? (Le Monde)

📊Le graph’

Performance sur 12 mois des OPC obligations, actions et mixtes (en pourcentage)¹

Quant aux fonds monétaires, ils s'apprêtent évidement à chuter doucement mais continuer de proposer des rendements intéressants, ce qui n’était plus arrivé depuis 10 ans.

Performance sur 12 mois des fonds monétaires (en pourcentage)²

🔢 Le chiffre

C’est le nombre de SCPI qui affichent une surcote supérieure à 7%.

• LF Europimmo 7,33%

• PFO2 : 7,97%

• Rivoli Avenir Patrimoine : 9,18%

• Edissimmo : 9,83%

Toutes sont des SCPI qui ont déjà subi des baisses massives de prix de part.
Toutes sont des SCPI qui ont massivement collecter entre 2019 et 2022.
Toutes sont des SCPI très largement exposées au bureau.
Toutes sont des SCPI dont les gérants ont été rassuristes post-Covid.
Toutes sont des SCPI dont le prix moyen de l’actif est 2 à 4 fois supérieur à la moyenne.
Toutes sont des SCPI au patrimoine vieillissant, pour lequel la société de gestion a surtout été une société de collecte.
Et donc toutes sont des SCPI dont le patrimoine va devoir être longuement revalorisé, alors même que la collecte est au point mort, que le FUD est massif et que les loyers sont en baisse.

Mais c’est sans doute un hasard.

😂 Mieux vaut en rire